La Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) lanzó recientemente una nueva guía que requiere que las compañías públicas revelen los posibles efectos del cambio climático en sus operaciones. Pronto comenzaremos a ver algunos cambios en los informes anuales y trimestrales.
En particular, una mirada más cercana a la descripción del negocio, los factores de riesgo, los procedimientos legales y las secciones de discusión y análisis de la gerencia mostrarán si hay nuevos elementos que no se hayan discutido previamente. Estos nuevos elementos podrían tener efectos materiales en la rentabilidad de las acciones corporativas afectadas por las nuevas regulaciones.
La guía de la SEC describe una gran cantidad de factores que las compañías deben considerar. Aquí hay siete de los artículos más significativos. (Obtenga más información sobre la SEC en la vigilancia del mercado de valores: una visión general de la SEC ).
- Gastos de capital necesarios para los sistemas de control de emisiones
Algunas empresas pueden tener que invertir fondos considerables para mejorar las instalaciones contaminantes e instalar sistemas de control de emisiones para cumplir con las regulaciones cada vez más estrictas sobre la emisión de gases de efecto invernadero a la atmósfera. Esto entraría en juego en gran medida para las compañías de energía y servicios públicos que operan instalaciones contaminantes pesadas como refinerías y plantas de energía. (Obtenga más información en ¿Qué significa ser verde? ) Legislación potencial de comercio y límite nacional
Según esta legislación de reducción de la contaminación que está considerando el Congreso, a las empresas se les asignaría una cierta cantidad de créditos de emisiones, lo que les permitiría liberar legalmente solo una cierta cantidad de gases de efecto invernadero al aire. Las empresas que emiten más de lo que permiten sus créditos tendrían que comprar créditos adicionales, lo que perjudicaría la rentabilidad. Por otro lado, las compañías con exceso de créditos podrían venderlos por efectivo adicional. Cambio de precios de bienes y servicios
Incluso las empresas que no producen mucha contaminación pueden verse afectadas indirectamente por las leyes de cambio climático, ya que sus proveedores y / o clientes pueden verse afectados. Es muy posible que haya grandes cambios en los precios causados por cosas como el aumento de los costos de transporte o las tarifas eléctricas más altas. Cambio de patrones climáticos
Según el informe de la SEC, se espera que el cambio climático cambie los patrones climáticos en todo el mundo. Se espera que las tormentas se vuelvan más severas y conduzcan a una variedad de consecuencias negativas. Esto probablemente causaría mayores pérdidas para las compañías de seguros y podría hacer que el transporte marítimo sea más peligroso además de dañar la vida marina. Las áreas agrícolas establecidas podrían volverse menos fértiles o carecer de suficiente lluvia causando pérdidas para las empresas agrícolas. Demanda cambiante de bienes
La combinación de precios cambiantes y patrones climáticos cambiantes probablemente causaría una demanda cambiante de bienes. Si las temperaturas globales aumentan, por ejemplo, la demanda de productos para clima frío, como el combustible para calefacción, podría disminuir. Obligaciones en virtud del Protocolo de Kyoto, el Sistema de Comercio de Emisiones de la Unión Europea y otras regulaciones extranjeras
Es importante recordar que muchas empresas públicas tienen operaciones en el extranjero y pueden estar bajo la jurisdicción de una variedad de leyes y regulaciones diferentes sobre el cambio climático. Por ejemplo, si bien muchas naciones, como Estados Unidos, no firmaron el tratado de Kyoto, tienen operaciones en naciones que intentan oficialmente adherirse a los mandatos del protocolo. La Unión Europea tiene un sistema de crédito de emisiones que se aplica a grandes contaminadores. Es difícil evaluar cuáles podrían ser los efectos potenciales de toda esta regulación diversa. Algunos imaginan un sistema global de comercio y capitalización como sucesor del Tratado de Kyoto, que expira en 2012. (Obtenga más información sobre la globalización y sus efectos en ¿Qué es el comercio internacional? ) Cambiando la percepción pública de las empresas
La reputación es sumamente importante para muchas empresas. Cada vez más, la opinión pública parece estar volviéndose contra las empresas que se perciben como demasiado contaminantes. Muchas empresas hoy están trabajando duro para promover una imagen verde. BP es una compañía que ha invertido mucho en esta tendencia con su campaña "Más allá del petróleo". La compañía también ha invertido miles de millones en proyectos de energía renovable para demostrar su sinceridad. (Obtenga más información sobre la inversión verde en Forget Green Stocks, "Green" Will Do y Can Business Evolve In A Green World? )
Será interesante ver si esta nueva guía de la SEC conducirá a nuevos artículos significativos que se divulgarán a los inversores en los próximos trimestres. Sin embargo, sospecho que los posibles efectos a largo plazo del cambio climático probablemente serían tan amplios y de gran alcance que incluso los ejecutivos más competentes tendrán problemas para anticiparlos. Sin embargo, en este punto, parece que las empresas altamente contaminantes son las más afectadas en el corto plazo.
