Se espera que el crecimiento económico, y por lo tanto también el crecimiento de las ganancias corporativas, se desaceleren hasta 2019, creando un entorno cada vez más desafiante para los inversores. "La amplitud del mercado se ha reducido drásticamente durante la reciente volatilidad de los precios", observa Goldman Sachs en un informe reciente. "Los descensos rápidos en la amplitud del mercado generalmente preceden a las reducciones mayores que el promedio", agregan. En ese informe, Goldman recomendó 50 acciones que consideran de alta calidad, basadas en varias métricas clave, que incluyen: BlackRock Inc. (BLK), PNC Financial Services Group Inc. (PNC), Aflac Inc. (AFL), Oracle Corp. (ORCL), Apple Inc. (AAPL), CVS Health Corp. (CVS), IDEXX Laboratories Inc. (IDXX) y Church & Dwight Co. Inc. (CHD).
Los detalles sobre estas acciones se encuentran en la tabla a continuación. El puntaje de calidad de Goldman está en una escala de 0 a 100, con el promedio S&P 500 obteniendo un puntaje de 52.
| Valores | Nivel de calidad | HUEVA |
| Aflac | 73 | 21% |
| manzana | 80 | 43% |
| Roca Negra | 80 | 18% |
| Iglesia y Dwight | 90 | 39% |
| CVS Health | 72 | 20% |
| Laboratorios IDEXX | 82 | Nuevo Méjico |
| Oráculo | 81 | 9% |
| PNC Financial | 77 | 15% |
Importancia para los inversores
Este es el segundo de dos artículos que Investopedia está dedicando al informe de Goldman. Nuestro primer artículo discutió otras 8 acciones de alta calidad recomendadas por Goldman. Su metodología de puntuación recompensa la solidez del balance, el crecimiento estable de los ingresos y las ganancias, el alto ROE y el bajo riesgo de grandes caídas de precios, según el historial.
"La amplitud del mercado se redujo drásticamente durante la reciente volatilidad de los precios (…) las caídas rápidas en la amplitud del mercado generalmente preceden a las reducciones mayores que el promedio". - Goldman Sachs
Las acciones financieras comenzaron 2018 con altas expectativas de crecimiento del precio de las acciones, impulsadas por factores como la desregulación y el aumento de las tasas de interés, que deberían aumentar los márgenes de ganancias. Sin embargo, el sector bancario y financiero ha sido una gran decepción en su conjunto: BlackRock bajó un 31% desde su máximo de 52 semanas, PNC bajó un 21% y Aflac bajó un 11%.
No obstante, las tres acciones recibieron calificaciones de calidad sólidas de Goldman, tienen índices P / E de avance por debajo de la mediana de S&P 500 y ofrecen rendimientos de dividendos en el rango de 2.5% a 3.2%, en comparación con 2.0% para la acción promedio de S&P 500, según el análisis de Goldman. Los contrarios pueden ver esto como acciones abatidas preparadas para rebotes. Sin embargo, una gran negativa es que sus tasas de crecimiento de EPS esperadas para 2019 están en el rango de 2% a 7%, muy por debajo de la mediana del 10% para el S&P 500.
Mientras tanto, Apple tiene solo un 6% de descuento en su máximo de 52 semanas, y CVS tiene un 14% de descuento. La tasa de crecimiento de EPS del 2019 proyectada por Apple del 15% es 500 puntos básicos (pb) mejor que el S&P 500, aunque su P / E adelantado es igual a la mediana de ese índice. CVS parece una jugada de valor dado un P / E adelantado que es casi un 40% más bajo que el mercado y un rendimiento de dividendos que es aproximadamente un 40% más alto. Sin embargo, el crecimiento proyectado de EPS para 2019 es del 9%, frente al 10% para el S&P 500.
Apple puede verse como un juego de crecimiento puro, y gran parte de su futuro depende de las ventas y actualizaciones de iPhone, así como del desarrollo y venta de nuevas aplicaciones y nuevos dispositivos en el futuro. La cadena de farmacias CVS tiene una evaluación optimista de los analistas, con un precio objetivo promedio de 12 meses de $ 90, o un 24% por encima del cierre del 31 de octubre, por CNN. La compañía cuenta con la aprobación preliminar para continuar su fusión planificada con la aseguradora de salud Aetna Inc. (AET), según CNBC, que puede ser un cambio de juego para el campo de la salud, si logran realizar sinergias de ahorro de costos y oportunidades de venta cruzada.
Mirando hacia el futuro
Las perspectivas futuras para todas estas acciones dependen en gran medida de la economía general, así como del mercado en general. Si la economía se desacelera considerablemente, o si cae en recesión, se probará la capacidad de estas empresas para lograr ingresos y crecimiento de ganancias. Además, las crecientes presiones de costos, especialmente el aumento de los salarios, son un obstáculo generalizado para los márgenes de ganancia. Si se produce un mercado bajista, sea cual sea la causa, oponerse a la marea puede ser una propuesta difícil para estas acciones.
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