Movimientos mayores
Mirando hacia atrás en la primera mitad de 2019, estaría mintiendo si dijera algo más que ha sido un año tremendamente exitoso en el mercado de valores. Uno de los aspectos más alentadores de esta carrera más alta es la amplitud del optimismo. Todos los sectores dentro del S&P 500, excepto la energía, que subió un 7, 73%, se encuentran en territorio positivo por dos dígitos para el año.
Puede ver esto en la tabla de comparación de sectores a continuación, que utiliza los siguientes fondos cotizados en bolsa (ETF) administrados por State Street Global Advisors:
- Tecnología Seleccione Sector SPDR Fund (XLK) Bienes raíces Seleccione Sector SPDR Fund (XLRE) Consumidor discrecional Seleccione Sector SPDR Fund (XLY) Industrial Seleccione Sector SPDR Fund (XLI) Consumidor Staples Seleccione Sector SPDR Fund (XLP) Financiero Seleccione Sector SPDR Fund (XLF) Utilidades Select Sector SPDR Fund (XLU) Materiales Select Sector SPDR Fund (XLB) Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV) Energy Select Sector SPDR Fund (XLE)
Quizás el aspecto más emocionante de este gráfico es cuán optimista ha sido cada sector durante junio y principios de julio. El mercado de valores está ganando impulso alcista. Esto me dice que, a menos que veamos noticias sorprendentemente negativas durante la próxima temporada de ganancias, la tendencia alcista en Wall Street continuará durante el tercer trimestre.
S&P 500
Tanto el S&P 500 como el Dow Jones Industrial Average llegaron al feriado del Día de la Independencia en sus niveles más altos. El S&P 500 está actualmente en 2.995, 82, y el Dow está en 26.966.
Estaré interesado en ver qué pasa mañana cuando el mercado reabre después de las vacaciones. Dado que el mercado solo estará abierto un día antes de que vuelva a cerrarse durante el fin de semana, no me sorprendería ver que tanto el S&P 500 como el Dow se consolidan en un volumen relativamente bajo, al igual que suelen hacer el día después del Día de Acción de Gracias. Después de todo, existe una buena posibilidad de que muchos comerciantes elijan aprovechar las vacaciones de fin de semana extendidas.
Lo único que podría interrumpir los planes de fin de semana extendido de Wall Street es una gran sorpresa de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) cuando informa las nóminas no agrícolas y las cifras promedio de ganancias por hora.
El consenso de los analistas está buscando 164, 000 nuevos empleos que se crearon durante junio. Según la falta de nóminas no agrícolas de ADP el miércoles, que muestra 102, 000 nuevos empleos en comparación con los 140, 000 esperados, nadie se sorprenderá demasiado si el número de BLS es ligeramente más bajo de lo esperado, pero una gran falla a la baja podría causar un poco más de volatilidad.
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Indicadores de riesgo - Deuda de margen
Siempre estoy buscando la confirmación del sentimiento del comerciante en Wall Street. Si puedo confirmar que los operadores son optimistas, me siento más confiado en mi perspectiva optimista. Por el contrario, si puedo confirmar que los operadores son bajistas, me siento más confiado en mi perspectiva bajista. Después de todo, los comerciantes manejan los precios.
Una de mis formas favoritas de ver cuán optimistas son los comerciantes es observar cuánto dinero están pidiendo prestados los comerciantes para comprar las acciones que están negociando. Los comerciantes pueden pedir prestado hasta el 50% del precio de compra de una acción, de acuerdo con el Reglamento T de la Junta de la Reserva Federal. Entonces, si una acción cuesta $ 100, solo tiene que usar $ 50 de su propio dinero para comprar la acción. Puedes pedir prestados los otros $ 50.
Pedir prestado dinero para comprar acciones se conoce como comprar con margen, y la cantidad de dinero que ha pedido prestado para comprar acciones se llama "deuda de margen". El seguimiento del monto total de la deuda de margen que se utiliza para comprar acciones puede darle una buena idea de la confianza que tienen los operadores. Los comerciantes confiados tienden a pedir prestado más. Los comerciantes nerviosos tienden a pedir prestado menos.
La deuda de margen aumentó a un máximo histórico de $ 668, 940, 000, 000 en mayo de 2018. Luego comenzó a consolidarse a mediados de 2018. A finales de 2018, sin embargo, la deuda de margen comenzó a retirarse, cayendo a $ 607, 645, 000, 000 en octubre y luego cayendo a su mínimo reciente de $ 554, 285, 000, 000 en diciembre de 2018.
Desde diciembre de 2018, los niveles de deuda de margen han estado rebotando de un lado a otro a medida que han aumentado sus mínimos recientes. Curiosamente, la deuda de margen bajó a $ 568, 751, 000, 000 en mayo, que es más lejos de lo que el indicador había retrocedido durante su último retroceso en marzo, según datos recientemente publicados de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA).
Este retroceso en la deuda de margen se alinea perfectamente con el retroceso en el S&P 500 cuando completó su patrón de reversión bajista de cabeza y hombros a fines de mayo. Saber que el S&P 500 se recuperó y estableció un nuevo máximo histórico en junio me dice que el número de margen de deuda para junio probablemente será mucho más alto, ya que los operadores probablemente hayan tomado prestado mucho más para aprovechar la recuperación.
FINRA publica sus datos de deuda de margen un mes después del hecho. Es por eso que ahora estamos viendo los datos de mayo. Tendremos que esperar hasta la última semana de julio para confirmar lo que espero ver en los datos de junio. Esta es una señal prometedora para el S&P 500.
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Conclusión: fuegos artificiales en Wall Street
Ya hemos visto muchos fuegos artificiales en el mercado de valores este año. Disfruta de los fuegos artificiales afuera esta noche y prepárate para más en Wall Street.
