Las acciones de Apple Inc. (AAPL) han aumentado un 9% en los días posteriores a la publicación de sus resultados trimestrales el 1 de agosto. El gran salto en el precio de las acciones convirtió a Apple oficialmente en la primera compañía en los Estados Unidos en una capitalización de mercado de $ 1 billón, superando a otras empresas de tecnología, como Google (de propiedad de Alphabet Inc.) y Amazon.com Inc. (AMZN). A medida que muchos inversores continúen concentrándose en las ventas de unidades de iPhone, será el crecimiento en los ingresos del Servicio lo que probablemente impulsará el aumento de las acciones de Apple en los próximos trimestres.
Si bien el crecimiento de los ingresos del iPhone sigue un patrón cíclico predecible centrado en el lanzamiento de los teléfonos iPhone más nuevos, el crecimiento de los ingresos del servicio ha sido relativamente constante y lineal. Los ingresos por servicios son la segunda fuente de ingresos más grande para Apple, casi el doble que los iPads y Mac. (Para obtener más información, consulte también: Niveles clave para las acciones de Apple en la segunda mitad de 2018 ).
Crecimiento de servicios
Desde el primer trimestre de 2016, los ingresos por servicios han crecido un 58% a $ 9.548 mil millones a partir del tercer trimestre, en comparación con solo $ 6.056 mil millones. A pesar del fuerte crecimiento de los ingresos del Servicio en los últimos años, a menudo se pasa por alto porque las ventas de iPhone son muy dominantes y la naturaleza cíclica de los ingresos totales de Apple puede superar o subestimar la importancia de los ingresos del Servicio.
Importancia creciente
En el último trimestre fiscal, los ingresos del Servicio representaron casi el 18% de los ingresos totales de Apple, en comparación con solo el 14% en el tercer trimestre de 2016. Al observar las tendencias en los ingresos del Servicio como un porcentaje de los ingresos totales, queda claro que es una tendencia de máximos más bajos y máximos más altos. Lo que significa que en cada ciclo de iPhone, los ingresos del Servicio continúan convirtiéndose en una parte más significativa del pastel total. (Para más información, consulte también: Por qué las acciones de Apple pueden haber alcanzado su punto máximo ).
Los servicios son el número dos
Además, los ingresos del Servicio se han asegurado como la segunda fuente de ingresos más grande de Apple sobre iPad y Mac. Desde el tercer trimestre fiscal de 2016, los ingresos del Servicio han crecido un 60%, en comparación con el crecimiento del iPhone de 24.4%, mientras que Mac y iPad han permanecido relativamente sin cambios.
Alta valoración
Las acciones de Apple no solo se cotizan a niveles récord, sino que también se cotizan en su mayor múltiplo de ganancias a un año desde el otoño de 2014, a aproximadamente 15.4 veces las estimaciones de ganancias fiscales de 2019 de $ 13.47. En este punto, puede ser demasiado pronto para decir que el mercado está comenzando a valorar las acciones de manera diferente, asignando un múltiplo más alto a las acciones debido al fuerte crecimiento de los ingresos en los Servicios, al tiempo que valora menos a Apple como un negocio de hardware cíclico. También puede notificar que las acciones están sobrevaluadas actualmente.
Datos fundamentales del gráfico de YCharts
Es difícil ignorar que Apple está madurando actualmente en un negocio de servicios de un negocio de hardware. Mientras tanto, a su tasa de crecimiento actual, puede que no pase mucho tiempo hasta que los servicios superen los ingresos del iPhone, y eso significa que puede haber más ganancias de acciones importantes por delante.
