El aumento de las tasas de interés es un buen augurio para las ganancias bancarias, dándoles más margen para aumentar sus márgenes de interés netos, o los márgenes de ganancia entre lo que pagan a los depositantes y a los prestatarios. Dado que el rendimiento del Bono del Tesoro de los Estados Unidos a 10 años cerró por encima del nivel del 3% por primera vez en más de cuatro años el miércoles, las acciones financieras se están convirtiendo en inversiones cada vez más atractivas en este momento, informa CNBC.
A los bancos regionales como East West Bancorp Inc. (EWBC) con sede en California, BB&T Corp. (BBT) con sede en Carolina del Norte y US Bancorp (USB) con sede en Minnesota les ha ido particularmente bien últimamente, con un aumento de 9, 6% en el precio de sus acciones., 4.7% y 2.2%, respectivamente, desde el cierre el 2 de abril hasta el cierre el 25 de abril, según datos de CNBC.
Lo pequeño es hermoso
Desde un mínimo de cierre reciente de 2.721% el 2 de abril, el rendimiento de la T-Note a 10 años finalizó la sesión de negociación del miércoles en 3.024%, luego se estableció en 2.975% al cierre del jueves. El ETF de SPDR S&P Regional Banking (KRE), que rastrea bancos más pequeños como los mencionados anteriormente, aumentó un 5.0% durante el mismo período.
Por el contrario, las acciones de los grandes bancos nacionales, hasta ahora, han demostrado ser menos receptivas al reciente salto en la tasa de interés. El Fondo Financial Select Sector SPDR (XLF), que está vinculado a los precios de las acciones de estas instituciones, aumentó un 2, 6%, también según los datos de CNBC. Entre los grandes bancos del XLF SPDR se encuentran JPMorgan Chase & Co. (JPM), con un aumento del 1.9%; Bank of America Corp. (BAC), un 2, 6% más y Wells Fargo & Co. (WFC), un 2, 1% más.
Como otro punto de comparación, el índice S&P 500 (SPX) aumentó un 3, 3% durante el mismo período. Su valor de cierre del 2 de abril de 2.581, 88 estuvo apenas por encima del cierre mínimo para el año hasta la fecha, 2.581, 00 el 8 de febrero.
La vista mas larga
A principios de este año, el respetado analista del sector bancario Dick Bove indicó su creencia de que los bancos están entrando en una era de crecimiento secular sostenido. Además de una tendencia alcista en las tasas de interés que espera que dure décadas, cita la reforma tributaria, la reforma regulatoria y los avances tecnológicos como razones para el optimismo.
La curva de rendimiento importa
Peter Cecchini, estratega jefe de mercado de la empresa de banca de inversión, comercio de valores y corretaje de valores Cantor Fitzgerald, le dice a CNBC que las tasas de interés alcistas son optimistas para los bancos y otras acciones financieras solo si la curva de rendimiento aumenta, con tasas de largo plazo que aumentan más rápido que a corto -Tarifas a plazo. La razón es que los bancos generalmente adquieren fondos a tasas a corto plazo, a través de depósitos y papeles comerciales, mientras que otorgan préstamos principalmente a tasas a largo plazo.
Sin embargo, la tendencia reciente ha sido hacia una curva de rendimiento plana, con la diferencia entre los rendimientos entre la deuda del Tesoro de EE. UU. A dos y diez años, según CNBC. Si una curva de rendimiento plana se transforma en una curva de rendimiento invertida, con tasas cortas más altas que las tasas largas, eso es normalmente una señal segura de una próxima recesión.
Estrategias comerciales
Para los inversores de larga duración, Cecchini le dice a CNBC que el aumento de las tasas de interés también son buenas noticias para las compañías de seguros, ya que esto aumentará las ganancias en sus carteras de bonos. Mientras tanto, para obtener protección a la baja contra sus tenencias de acciones bancarias, Cecchini sugiere comprar una opción de venta en un ETF bancario y vender una a un precio de ejercicio más bajo, utilizando la prima recibida en el último para sufragar el costo del primero. Las opciones sobre el SPDR bancario regional, agrega, tienden a tener una mayor volatilidad y, por lo tanto, primas más altas, que el SPDR de los grandes bancos.
Para los inversores alcistas, CNBC cita una recomendación de Credit Suisse Group AG para comprar una opción de compra en el SPDR bancario regional y financiar parcialmente vendiendo una llamada a un precio de ejercicio más alto. Sugieren, como informó CNBC, comprar una llamada de junio con un precio de ejercicio de aproximadamente $ 63 y vender una con un precio de ejercicio de alrededor de $ 67. El SPDR bancario regional alcanzó un máximo de $ 62.90 en el comercio de la mañana del viernes, a partir de las 10:40 am, hora de Nueva York.
