DEFINICIÓN del contrato BAX
Un contrato BAX es un instrumento de inversión a corto plazo que rastrea el valor nominal de la aceptación de los banqueros canadienses (BA). El BA específico detrás del contrato tiene un valor nominal de C $ 1 millón y un vencimiento de tres meses. Fueron lanzados por primera vez en 1988 por la Bolsa de Montreal y desde entonces ha ganado la tracción de los operadores de futuros. Hoy, los inversores aún pueden encontrar los contratos que se negocian en la Bolsa de Montreal. Otro nombre para un contrato BAX es un "contrato de aceptación de los banqueros".
ROMPIENDO BAX Contract
Un contrato BAX es una excelente manera para que una empresa o inversor se proteja contra el aumento de las tasas de interés. A menudo se consideran menos costosos, más líquidos y flexibles que los productos similares de venta libre y los acuerdos de tasas a plazo (FRA). El contrato se negocia en forma de índice y se liquida en efectivo en marzo, junio, septiembre y diciembre. Estas fechas se alinean con las fechas de entrega de los contratos de futuros de Eurodólares negociados en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), lo que también crea una posible oportunidad de arbitraje entre los mercados de futuros de BAX y Eurodólares.
Los precios se cotizan restando el rendimiento anualizado de una aceptación de los banqueros canadienses de tres meses de 100. Por ejemplo, los contratos de septiembre ofrecidos a 95.20 en el piso del intercambio implicarían un rendimiento anual de 4.80% (100 - 95.2) para la nota.
En cualquier momento, hay ocho contratos con distintas fechas de entrega enumeradas para cotizar en la Bolsa de Montreal. Cada contrato se identifica por su mes de entrega: el primer contrato vence lo antes posible, mientras que el último se cierra en una fecha posterior. Al igual que otros mercados de futuros, el primer BAX es más seguido que los contratos más nuevos que vencen en una fecha posterior y, por lo tanto, son más líquidos. Esto es consistente con un margen más estrecho entre los precios de compra y venta que los contratos restantes.
Cobertura con contratos BAX
Los contratos BAX a menudo se utilizan para eliminar o reducir la exposición a las tasas de interés en el mercado monetario en un momento dado. Los tenedores pueden protegerse contra un aumento de tasas anticipado vendiendo contratos BAX cuando el mercado se prepara para un tramo incierto. Una vez que la situación se estabilice, los inversores pueden cerrar la posición de ganancias en la posición BAX que compensa las pérdidas en otros activos.
Además, los contratos BAX actúan como un gran complemento a un acuerdo tradicional de tasa a plazo para cubrir la exposición al movimiento de la tasa de interés. Los inversores pueden limitar partes del riesgo comprando un acuerdo de tasa a plazo y cobertura contra la otra parte vendiendo contratos BAX.
