¿Qué es un spread de llamada de oso?
Un spread de call bear, o un spread de crédito de call bear, es un tipo de estrategia de opciones utilizada cuando un operador de opciones espera una disminución en el precio del activo subyacente. Se logra un diferencial de compra bajista comprando opciones de compra a un precio de ejercicio específico y al mismo tiempo vendiendo la misma cantidad de llamadas con la misma fecha de vencimiento, pero a un precio de ejercicio más bajo. El beneficio máximo que se obtendrá con esta estrategia es igual al crédito recibido al iniciar la operación.
La extensión de llamada de oso también se denomina extensión de llamada corta. Se considera una estrategia de riesgo limitado y recompensa limitada.
Ventajas de un spread de llamada de oso
La principal ventaja de un diferencial de llamadas bajistas es que se reduce el riesgo neto del comercio. Comprar la opción de compra con el precio de ejercicio más alto ayuda a compensar el riesgo de vender la opción de compra con el precio de ejercicio más bajo. Lleva mucho menos riesgo que poner en corto el stock o la seguridad ya que la pérdida máxima es la diferencia entre las dos huelgas reducida por la cantidad recibida, o acreditada, cuando se inicia el comercio. Vender una acción en corto teóricamente tiene un riesgo ilimitado si la acción sube más.
Si el operador cree que las acciones o valores subyacentes caerán en una cantidad limitada entre la fecha de negociación y la fecha de vencimiento, entonces un diferencial de llamadas a la baja podría ser una jugada ideal. Sin embargo, si las acciones o valores subyacentes caen en una cantidad mayor, el comerciante renuncia a la capacidad de reclamar ese beneficio adicional. Es una compensación entre riesgo y recompensa potencial que atrae a muchos operadores.
Para llevar clave
- Los spreads de call de Bear se compran comprando dos opciones de call, una larga y otra corta, a diferentes precios de ejercicio pero con la misma fecha de vencimiento. Los spreads de call de Bear se consideran de riesgo limitado y de recompensa limitada porque los operadores pueden contener sus pérdidas o obtener ganancias reducidas utilizando esta estrategia Los límites de sus ganancias y pérdidas están determinados por los precios de ejercicio de sus opciones de compra.
Ejemplo de propagación de llamadas de oso
Supongamos que una acción se cotiza a $ 30. Un operador de opciones puede usar un spread de compra bajista comprando un contrato de opción de compra con un precio de ejercicio de $ 35 y un costo / prima de $ 50 ($ 0.50 * 100 acciones / contrato) y vendiendo un contrato de opción de compra con un precio de ejercicio de $ 30 por $ 2.50 o $ 250 ($ 2.50 * 100 acciones / contrato). En este caso, el inversor ganará un crédito de $ 200 para configurar esta estrategia ($ 250 - $ 50). Si el precio del activo subyacente cierra por debajo de $ 30 al vencimiento, el inversor obtendrá una ganancia total de $ 200 (($ 250 - $ 50) - ($ 35 - $ 30 * 100 acciones / contrato)).
El beneficio de la propagación de la llamada bajista se maximiza si el valor subyacente cierra a $ 30 (el precio de ejercicio más bajo) al vencimiento. Si cierra por debajo de $ 30 no habrá ninguna ganancia adicional. Si se cierra entre los dos precios de ejercicio, habrá una ganancia reducida, mientras que si se cierra por encima del precio de ejercicio más alto, $ 35, se perderá la diferencia entre los dos precios de ejercicio reducidos por el monto del crédito recibido al inicio.
Beneficio máximo = $ 200 (el crédito)
Pérdida máxima = $ 300 (el diferencial de $ 500 entre los precios de ejercicio menos el crédito inicial)
