Como inversores, a menudo enfrentamos el dilema de querer altos precios de las acciones cuando vendemos, pero no cuando compramos. Hay momentos en los que este dilema hace que los inversores esperen una caída en los precios, lo que podría perderse un aumento continuo. Así es como los inversores se sienten atraídos por los mercados y se enredan en la pendiente resbaladiza del momento del mercado, lo que no es aconsejable para una estrategia de inversión a largo plazo.
, veremos dos prácticas de inversión que buscan contrarrestar nuestra inclinación natural hacia el momento del mercado al cancelar algunos de los riesgos involucrados: el promedio de costos en dólares (DCA) y el promedio de valores (VA).
Comprender el promedio del costo en dólares
DCA es una práctica en la que un inversor asigna una cantidad fija de dinero a intervalos regulares, generalmente menos de un año (mensual o trimestralmente). El DCA se usa generalmente para inversiones más volátiles, como acciones o fondos mutuos, en lugar de bonos o certificados de depósito, por ejemplo. En un sentido más amplio, DCA puede incluir deducciones automáticas de su cheque de pago que se incluyen en un plan de jubilación. Para los fines de este artículo, sin embargo, nos centraremos en el primer tipo de DCA.
DCA es una buena estrategia para inversores con menor tolerancia al riesgo. Si tiene una suma global de dinero para invertir y la pone en el mercado de una vez, corre el riesgo de comprar en un pico, lo que puede ser inquietante si los precios caen. El potencial para esta caída de precios se llama riesgo de tiempo. Esa suma global se puede lanzar al mercado en una cantidad menor con DCA, lo que reduce el riesgo y los efectos de cualquier movimiento del mercado al extender la inversión a lo largo del tiempo.
Por ejemplo, suponga que como parte de un plan DCA invierte $ 1, 000 cada mes durante cuatro meses. Si los precios al final de cada mes fueran de $ 45, $ 35, $ 35, $ 40, su costo promedio sería de $ 38.75. Si hubiera invertido el monto total al inicio de la inversión, su costo habría sido de $ 45 por acción. En un plan DCA, puede evitar ese riesgo de tiempo y disfrutar de los beneficios de bajo costo de esta estrategia al extender su costo de inversión.
Promedio de valor
Una estrategia que ha comenzado a ganar favor es el promedio del valor, que tiene como objetivo invertir más cuando el precio de la acción cae y menos cuando sube el precio de la acción. El promedio de valor se realiza calculando montos predeterminados para el valor total de la inversión en períodos futuros, luego haciendo una inversión para igualar estos montos en cada período futuro.
Por ejemplo, suponga que determina que el valor de su inversión aumentará en $ 500 cada trimestre a medida que realice inversiones adicionales. En el primer período de inversión, invertiría $ 500, digamos a $ 10 por acción. En el próximo período, determina que el valor de su inversión aumentará a $ 1, 000. Si el precio actual es de $ 12.50 por acción, su posición original vale $ 625 (50 acciones por $ 12.50), lo que solo requiere que invierta $ 375 para poner el valor de su inversión en $ 1, 000. Esto se hace hasta que se alcanza el valor final de la cartera. Como puede ver en este ejemplo a continuación, ha invertido menos a medida que el precio ha subido, y lo contrario sería cierto si el precio hubiera caído.
Por lo tanto, en lugar de invertir una cantidad fija cada período, una estrategia de VA realiza inversiones basadas en el tamaño total de la cartera en cada punto. A continuación se muestra un ejemplo ampliado que compara las dos estrategias:
El cuadro anterior indica que la mayoría de las acciones se compran a precios bajos. Cuando los precios bajan y pones más dinero, terminas con más acciones. (Esto también sucede con DCA, pero en menor medida). La mayoría de las acciones se han comprado a precios muy bajos, maximizando así sus rendimientos a la hora de vender. Si la inversión es sólida, VA aumentará sus retornos más allá del costo promedio en dólares durante el mismo período de tiempo (y con un nivel de riesgo más bajo).
En ciertas circunstancias, como una ganancia repentina en el valor de mercado de sus acciones o fondos, el valor promedio puede incluso requerir que venda algunas acciones (vender alto, comprar bajo). En general, el valor promedio es un tipo de sincronización de mercado simple y mecánico que ayuda a minimizar algunos riesgos de sincronización.
Elegir entre las estrategias de DCA y VA
Al usar DCA, los inversores siempre hacen la misma inversión periódica. La única razón por la que compran más acciones cuando los precios son más bajos es porque las acciones cuestan menos. En contraste, los inversores de VA compran más acciones porque los precios son más bajos, y la estrategia asegura que la mayor parte de las inversiones se gasten en adquirir acciones a precios más bajos. VA requiere invertir más dinero cuando los precios de las acciones son más bajos y restringe las inversiones cuando los precios son altos, lo que significa que generalmente produce rendimientos de inversión significativamente más altos a largo plazo.
Todas las estrategias de reducción de riesgos tienen sus compensaciones, y el DCA no es una excepción. En primer lugar, tiene la posibilidad de perder grandes retornos si la inversión continúa aumentando después del primer período de inversión. Además, si está extendiendo una suma global, el dinero que espera ser invertido no obtiene una gran ganancia al sentarse allí. Aún así, una caída repentina de los precios no afectará su cartera tanto como si hubiera invertido todo de una vez.
Algunos inversores que participan en DCA se detendrán después de una fuerte caída, reduciendo sus pérdidas; sin embargo, estos inversores están perdiendo el beneficio principal de DCA: la compra de porciones más grandes de acciones (más acciones) en un mercado en declive, lo que aumenta sus ganancias cuando el mercado sube. Cuando se usa una estrategia DCA, es importante determinar si la razón detrás de la caída ha impactado materialmente la razón de la inversión. Si no es así, entonces debe atenerse a sus armas y recoger las acciones a una valoración aún mejor.
Otro problema con DCA es determinar el período durante el cual se debe utilizar esta estrategia. Si está dispersando una gran suma global, es posible que desee repartirla en uno o dos años, pero por más tiempo puede perder un repunte general en los mercados a medida que la inflación disminuye el valor real del efectivo.
Para VA, un problema potencial con la estrategia de inversión es que en un mercado a la baja, un inversor podría quedarse sin dinero haciendo las inversiones requeridas más grandes antes de que las cosas cambien. Este problema puede amplificarse después de que la cartera haya crecido, cuando la reducción de la cuenta de inversión podría requerir inversiones sustancialmente mayores para seguir con la estrategia de VA.
La línea de fondo
El enfoque DCA ofrece la ventaja de ser muy simple de implementar y seguir, lo cual es difícil de superar. DCA también atrae a los inversores que no se sienten cómodos con las mayores contribuciones de inversión que a veces se requieren para la estrategia de VA. Para los inversores que buscan rendimientos máximos, es preferible la estrategia de VA.
La justificación del uso de DCA versus VA depende de su estrategia de inversión. Si el aspecto de inversión pasiva de DCA es atractivo, busque una cartera con la que se sienta cómodo y coloque la misma cantidad de dinero de forma mensual o trimestral. Si está dispersando una suma global, es posible que desee depositar su efectivo inactivo en una cuenta del mercado monetario u otra inversión que genere intereses. Por el contrario, si se siente lo suficientemente ambicioso como para participar en una pequeña inversión activa cada trimestre más o menos, el promedio de valor puede ser una opción mucho mejor.
En ambas estrategias, estamos asumiendo una metodología de compra y retención: encontrará una acción o fondo con el que se sienta cómodo y compre la mayor cantidad posible a lo largo de los años, vendiéndolo solo si se vuelve demasiado caro.
El inversor de valor legendario Warren Buffet ha sugerido que el mejor período de tenencia es para siempre. Si está buscando comprar bajo y vender alto a corto plazo por día y similares, entonces el DCA y el valor promedio pueden no ser la mejor estrategia de inversión. Sin embargo, si adopta un enfoque de inversión conservador, puede proporcionarle la ventaja que necesita para alcanzar sus objetivos.
