¿Qué es un mercado de contras?
Contra mercado es una descripción de un activo o inversión que se mueve contra la tendencia del mercado general. Los valores y sectores contra mercado tienden a tener una correlación negativa, o una correlación débil, con el índice de mercado más amplio y la economía general. Cuando la economía es débil o los índices del mercado de valores tienen un rendimiento inferior, los segmentos de contra superan el rendimiento y viceversa.
Entendiendo un Contra Mercado
Una acción o sector de contra mercado es aquel que funciona bien en los mercados bajistas y tiene un rendimiento inferior en los mercados alcistas. Por ejemplo, las acciones defensivas, llamadas así por su relativa inmunidad a los ciclos económicos, como los grandes productos farmacéuticos y servicios públicos, pueden tener un rendimiento superior (pero no necesariamente aumentar su valor) durante los mercados bajistas debido a sus ingresos estables y flujos de efectivo. Sin embargo, es posible que no les vaya tan bien durante los mercados alcistas cuando los inversores prefieren acciones y sectores más riesgosos como la tecnología y los materiales básicos.
Los valores de "refugio seguro", como los bonos del Tesoro de los Estados Unidos y el oro, que tienen el mayor atractivo durante la crisis económica, también son ejemplos clásicos de jugadas contra el mercado.
Para llevar clave
- Un mercado de contras es aquel que se mueve en contra de la tendencia del mercado más amplio y tiende a tener una correlación negativa con él, o al menos una correlación relativamente débil. Los inversores utilizan mercados de contra para cubrir, realizar jugadas de inversión contrarias o diversificar las tenencias. La ventaja de los mercados de contras es que tienden a ser favorecidos cuando el mercado en general está funcionando bien, lo que puede proporcionar algunas oportunidades para que los inversores de valor obtengan algunos acuerdos. La desventaja de los mercados de contras es que invertir en ellos durante una amplia recuperación del mercado podría significar perder grandes ganancias del mercado más amplio.
Estrategias contra el mercado
Las estrategias de contra mercado se emplean por una variedad de razones. Posiblemente, un inversor cree que el mercado en general disminuirá y, por lo tanto, desea obtener cierta protección, o posiblemente ganancias, trasladando parte o la totalidad de sus fondos a los mercados de contra. O posiblemente el inversor es un contrario, lo que significa que prefiere comprar o vender activos que van en contra del flujo del mercado o la economía en general. El inversor también puede simplemente querer diversificar y no tener solo activos que tienden a moverse en la misma dirección.
- Cobertura: los inversores pueden usar estrategias simples de contra mercado para cubrir sus carteras. Por ejemplo, si la cartera de un inversor tiene una exposición significativa a la renta variable, podría comprar una clase de activos que normalmente se considera un refugio seguro, como el oro, para protegerse contra una grave recesión del mercado de valores. Los inversores pueden comprar oro físico de mentas gubernamentales, comerciantes de metales preciosos y joyerías, o mediante contratos de futuros en una bolsa de productos. Comprar un fondo cotizado en bolsa (ETF) como las acciones SPDR Gold Trust (GLD) es otra forma en que los inversores pueden obtener exposición al producto. Inversión contraria: el uso de estrategias de contra mercado puede ayudar a los inversores contrarios a obtener ganancias contra la multitud. Algunos gestores de fondos creen que tomar una posición larga en un mercado alcista envejecido es el "comercio abarrotado", lo que significa que hay poco espacio para nuevos fondos para impulsar el mercado al alza. En lugar de tomar el comercio obvio, el inversor contrario puede buscar oportunidades de inversión que superen si el mercado de valores más amplio comienza a caer, por ejemplo, comprando un ETF que devuelve el rendimiento inverso del índice Standard & Poor's 500 (S&P 500). Hay muchos ETF inversos que aumentan de precio cuando el activo subyacente cae en valor. (Para obtener más información, consulte: Cómo obtener ganancias yendo contrariamente ) . Diversificación: el uso de mercados de contras puede ayudar a un inversor a diversificarse. Mantener solo acciones que se mueven en la misma dirección puede funcionar bien cuando el mercado de valores está subiendo, pero cuando cae también lo harán todas las tenencias de la cartera. Agregar algunas acciones u otros activos que tienen una baja correlación, o correlación negativa, al mercado de valores puede ayudar a nivelar algunos de los aumentos y bajas en los rendimientos de la cartera.
Ventajas de invertir en sectores del mercado de contras
Durante los mercados alcistas, los sectores cíclicos, como la tecnología y las finanzas, funcionan bien y se vuelven más caros en términos de precio, mientras que los sectores del contra mercado, como los productos básicos de consumo y los servicios públicos, tienen un rendimiento inferior. Esto ofrece a los inversores la oportunidad de acumular acciones de contra mercado a precios más bajos y valoraciones más atractivas. Por ejemplo, como la economía de EE. UU. Tuvo un buen desempeño en la primera mitad de 2018, las acciones de tecnología de FANG superaron al mercado en general. Como resultado, las acciones de los servicios públicos fueron desfavorables y posteriormente más baratas. Esto puede haber atraído a algunos contra inversores para comenzar a acumular posiciones en estos países de bajo rendimiento con la esperanza de que tengan un mejor desempeño en el futuro. (Consulte las preguntas y respuestas: ¿Cuál es la diferencia entre las existencias cíclicas y no cíclicas? )
Desventajas de invertir en mercados de contras
Si bien los mercados de contras ofrecen un lugar potencialmente más seguro o más rentable para estar cuando el mercado o la economía en general cambian de dirección, mantener los activos de contras durante un mercado alcista importante podría significar perder grandes ganancias del mercado en general. Durante un período de 5 años entre mayo de 2014 y 2019, el SPDR S&P 500 (SPY) devolvió más del 50%, mientras que las acciones SPDR Gold Trust (GLD) arrojaron un -3%. Participar en el importante mercado alcista de acciones fue una jugada más prudente que esperar que el oro encuentre su punto de apoyo.
Ejemplo de un mercado de contras: oro
El oro tiene una correlación débil con el índice bursátil S&P 500. A veces la correlación es negativa, otras veces es positiva y tiende a oscilar de un lado a otro. A muchos inversores les gusta mantener el oro, ya que es visto como un rendimiento superior en tiempos difíciles para el mercado de valores. Sin embargo, ese no es siempre el caso.
Cuando el S&P 500 subió en 1995 a 2000, el oro disminuyó y tuvo una correlación negativa. Luego, el S&P 500 cayó desde 2001 hasta fines de 2002. El oro comenzó a subir mientras las acciones caían, cotizando relativamente sin cambios y luego repuntando a mediados de 2001. Entonces, en este caso, cambiar al oro hubiera valido la pena.
El siguiente cuadro muestra el SPDR S&P 500 ETF frente a los futuros de oro (línea azul), con el indicador inferior que muestra la correlación entre los dos activos.
Gráfico mensual de SPDR S&P 500 ETF versus Gold Futures (Blue Line). TradingView
Desde principios de 2003 hasta mediados de 2007, las acciones y el oro subieron. Las existencias se aplanaron durante la mayor parte de 2007, mientras que el oro subió. Para este período, el oro fue favorable, ya que las acciones superaron. Las acciones y el oro se hundieron en 2008, pero el oro se volvió más alto antes que las acciones y corrió al alza hasta el máximo de 2011.
El S&P tocó fondo a principios de 2009 y continuó aumentando hasta 2019, con varias correcciones. El oro alcanzó su punto máximo entre 2011 y 2012, y luego entró en una tendencia bajista en 2013. Entre 2014 y 2018, el oro se movió de lado, y no proporcionó un refugio seguro durante la corrección del mercado de valores de 2015, ya que el oro también cayó durante ese tiempo. En 2018, mientras que las acciones experimentaron una corrección, el oro también cayó, aunque experimentó una pequeña recuperación antes del fondo del mercado de valores.
