¿Qué es el riesgo neutral?
El riesgo neutral es un concepto utilizado tanto en estudios de teoría de juegos como en finanzas. Se refiere a una mentalidad en la que un individuo es indiferente al riesgo al tomar una decisión de inversión. Esta mentalidad no se deriva del cálculo o la deducción racional, sino más bien de una preferencia emocional. Una persona con un enfoque neutral al riesgo simplemente no se enfoca en el riesgo, independientemente de si eso es algo desaconsejable o no. Esta mentalidad es a menudo situacional y puede depender del precio u otros factores externos.
Para llevar clave
- El riesgo neutral describe una mentalidad en la que los inversores se centran en las ganancias potenciales al tomar decisiones de inversión. Los inversores neutrales en riesgo pueden comprender que el riesgo está involucrado, pero no lo están considerando por el momento. Un inversor puede cambiar su mentalidad de aversión al riesgo a neutral al riesgo. Las medidas neutrales al riesgo juegan un papel importante en la fijación de precios de derivados.
Comprender el concepto de riesgo neutral
Riesgo neutral es un término utilizado para describir la actitud de un individuo que puede estar evaluando alternativas de inversión. Si el individuo se enfoca únicamente en ganancias potenciales independientemente del riesgo, se dice que son neutrales al riesgo. Tal comportamiento, para evaluar la recompensa sin pensar en riesgo, puede parecer inherentemente arriesgado. Un inversor con aversión al riesgo no consideraría la opción de arriesgar una pérdida de $ 1000 con la posibilidad de que una ganancia de $ 50 sea el mismo riesgo que una opción de arriesgar solo $ 100 para obtener la misma ganancia de $ 50. Sin embargo, alguien que es neutral al riesgo lo haría. Dadas dos oportunidades de inversión, el inversionista neutral al riesgo solo observa las ganancias potenciales de cada inversión e ignora el riesgo potencial a la baja.
Precios neutrales al riesgo y medidas
Podría haber una serie de razones por las cuales un individuo alcanzaría una mentalidad neutral al riesgo, pero la idea de que un individuo realmente podría cambiar de una mentalidad aversiva al riesgo a una mentalidad neutral al riesgo basada en los cambios de precios lleva a otro concepto importante: que de medidas neutrales al riesgo. Las medidas neutrales al riesgo tienen una amplia aplicación en la fijación de precios de derivados porque el precio en el que se esperaría que los inversores exhibieran una actitud neutral al riesgo debería ser un precio de equilibrio entre compradores y vendedores.
Los inversores individuales son casi siempre reacios al riesgo, lo que significa que tienen una mentalidad en la que muestran más miedo a perder dinero que la cantidad de entusiasmo que muestran por ganar dinero. Esta tendencia a menudo hace que el precio de un activo encuentre un punto de equilibrio algo inferior a lo que podría explicarse por los rendimientos futuros esperados de este activo. Al tratar de modelar y ajustar este efecto en los precios del mercado, los analistas y académicos intentan ajustarse a esta aversión al riesgo utilizando estas medidas teóricas neutrales al riesgo.
Por ejemplo, considere un escenario en el que se presentan 100 inversores y acepte la oportunidad de ganar $ 100 si depositan $ 10, 000 en un banco durante 6 meses. Prácticamente no hay riesgo de perder dinero (a menos que el banco mismo esté en peligro de cerrar). Luego, suponga que a esos mismos 100 inversores se les presenta una inversión alternativa. Esta inversión les da la oportunidad de ganar $ 10, 000, al tiempo que acepta la posibilidad de perder todos los $ 10, 000. Finalmente, supongamos que encuestamos a los inversores sobre qué inversión elegirían y les damos tres respuestas: (A) Nunca consideraría esa alternativa, (B) Necesito más información sobre la inversión alternativa, (C) Invertiré en el alternativa en este momento.
En este escenario, aquellos que respondieron A, serían considerados inversores con aversión al riesgo, y aquellos que respondieron C serían considerados inversionistas que buscan riesgos, ya que el valor de la inversión no se puede determinar con precisión con solo esa cantidad de información. Sin embargo, quienes respondieron con B reconocen que necesitan más información para determinar si estarían interesados en la alternativa. No son adversos al riesgo ni lo buscan por sí mismo. En cambio, están interesados en el valor de los rendimientos esperados para saber si prefieren correr el riesgo o no. Entonces, en el momento en que buscan más información, se les considera neutrales al riesgo.
Tales inversores probablemente desearían saber cuál podría ser la probabilidad de duplicar su dinero (en comparación con la posibilidad de perderlo todo). Si la probabilidad de duplicar fuera solo del 50%, entonces podrían reconocer que el valor esperado de esa inversión es 0 ya que tiene la misma posibilidad de perderlo todo o duplicarlo. Si la probabilidad de duplicarse cambiara al 60%, entonces aquellos que estaban dispuestos a considerar la alternativa en ese punto, habrían adoptado una mentalidad neutral al riesgo, porque se centraron en la probabilidad de ganancia y ya no se centraron en el riesgo.
El precio al que los inversores neutrales al riesgo manifiestan su comportamiento de considerar alternativas, a pesar del riesgo, es un punto importante de equilibrio de precios. Este es un punto donde la mayor cantidad de compradores y vendedores pueden estar presentes en el mercado.
