¿Cuál es el método de exposición actual (CEM)?
El método de exposición actual (CEM) es un sistema utilizado por las instituciones financieras para medir los riesgos relacionados con la pérdida de los flujos de efectivo anticipados de sus carteras de derivados debido al incumplimiento de la contraparte. El método de exposición actual resalta el costo de reemplazo de un contrato de derivados y sugiere un amortiguador de capital que debe mantenerse contra el riesgo potencial de incumplimiento.
Comprender el método de exposición actual (CEM)
Los bancos y otras instituciones financieras generalmente han utilizado el método de exposición actual para modelar su exposición en derivados particulares con el fin de asignar suficiente capital para cubrir posibles riesgos de contraparte. Según el método de exposición actual, la exposición total de una institución financiera es igual al costo de reemplazo de todos los contratos marcados para el mercado más un complemento que está destinado a reflejar la posible exposición futura (PFE). El complemento es la cantidad principal nocional del subyacente al que se aplica una ponderación. Dicho de manera más simple, la exposición total bajo CEM será un porcentaje del valor total de la operación. El tipo de activo subyacente al derivado tendrá una ponderación diferente aplicada según el tipo de activo y el vencimiento.
Por ejemplo, un derivado de tasa de interés con un vencimiento de uno a cinco años tendrá un complemento de PFE de 0.5%, pero un derivado de metales preciosos excluyendo el oro tendría un agregado de 7%. Entonces, un contrato de $ 1 millón de dólares para un intercambio de tasas de interés tiene un PFE de $ 5, 000, pero un contrato similar para metales preciosos tiene un PFE de $ 70, 000. En realidad, la mayoría de los contratos son para cifras mucho mayores en dólares y las instituciones financieras tienen muchos, y algunos juegan papeles compensatorios. Por lo tanto, el método de exposición actual está destinado a ayudar a un banco a demostrar que ha reservado suficiente capital para cubrir la exposición negativa general.
La historia detrás del método de exposición actual
El método de exposición actual se codificó en virtud de los primeros acuerdos de Basilea para abordar específicamente el riesgo de crédito de contraparte (CCR) en derivados extrabursátiles (OTC). El objetivo del Comité de Basilea de Supervisión Bancaria es mejorar la capacidad del sector financiero para lidiar con el estrés financiero. Al mejorar la gestión de riesgos y la transparencia bancaria, el acuerdo internacional espera evitar el efecto dominó de las instituciones en quiebra.
A pesar de que el método de exposición actual está en práctica, sus limitaciones se vieron expuestas a través de la crisis financiera que comenzó, en parte, debido a la insuficiencia de capital para cubrir la exposición a derivados en instituciones financieras. La principal crítica de CEM señaló la falta de diferenciación entre transacciones con margen y sin margen. Además, los métodos de determinación de riesgos existentes se centraron demasiado en los precios actuales en lugar de las fluctuaciones de los flujos de efectivo en el futuro. Para contrarrestar esto, el Comité de Basilea publicó el Enfoque estandarizado para el riesgo de crédito de contraparte (SA-CCR) en 2017 para reemplazar tanto el CEM como el método estandarizado (una alternativa al CEM). El SA-CCR generalmente aplica factores adicionales más altos a la mayoría de las clases de activos y aumenta las categorías dentro de esas clases.
