¿Cuál es el rendimiento actual?
El rendimiento actual es el ingreso anual de una inversión (intereses o dividendos) dividido por el precio actual del valor. Esta medida examina el precio actual de un bono, en lugar de mirar su valor nominal. El rendimiento actual representa el rendimiento que un inversionista esperaría obtener, si el propietario comprara el bono y lo retuviera por un año. Sin embargo, el rendimiento actual no es el rendimiento real que recibe un inversor si mantiene un bono hasta el vencimiento.
Rendimiento de los bonos: rendimiento actual y YTM
Desglosando el rendimiento actual
El rendimiento actual se aplica con mayor frecuencia a las inversiones en bonos, que son valores que se emiten a un inversionista a un valor nominal (monto nominal) de $ 1, 000. Un bono conlleva una cantidad de interés de cupón que figura en el certificado del bono, y los bonos se negocian entre inversores. Dado que el precio de mercado de un bono cambia, un inversor puede comprar un bono con un descuento (menor que el valor nominal) o una prima (mayor que el valor nominal), y el precio de compra de un bono afecta el rendimiento actual.
Para llevar clave
- En la inversión de renta fija, el rendimiento actual de un bono es el ingreso anual de una inversión, que incluye pagos de intereses y dividendos, que luego se dividen por el precio actual del valor. Debido a que el precio de mercado de un bono puede cambiar, los inversores pueden comprar bonos con un descuento o una prima, donde el precio de compra de un bono afecta el rendimiento actual. Con las acciones, el rendimiento actual también puede calcularse tomando los dividendos recibidos por una acción y dividiendo esa cantidad por el precio de mercado actual de la acción.
Cómo se calcula el rendimiento actual
Si un inversor compra un bono de tasa de cupón del 6% por un descuento de $ 900, el inversor gana ingresos por intereses anuales de ($ 1, 000 X 6%), o $ 60. El rendimiento actual es ($ 60) / ($ 900), o 6.67%. Los $ 60 en intereses anuales son fijos, independientemente del precio pagado por el bono. Por otro lado, si un inversor compra un bono con una prima de $ 1, 100, el rendimiento actual es ($ 60) / ($ 1, 100), o 5.45%. El inversor pagó más por el bono premium que paga la misma cantidad de interés en dólares, por lo tanto, el rendimiento actual es menor.
El rendimiento actual también se puede calcular para las acciones tomando los dividendos recibidos para una acción y dividiendo la cantidad por el precio de mercado actual de la acción.
Factorizando en rendimiento hasta la madurez
El rendimiento hasta el vencimiento (YTM) es el rendimiento total obtenido de un bono, suponiendo que el propietario del bono lo tenga hasta la fecha de vencimiento. Por ejemplo, supongamos que el bono de tasa de cupón del 6% comprado por un descuento de $ 900, vencerá en los próximos 10 años. Para calcular YTM, un inversor asume una tasa de descuento, de modo que los pagos futuros de capital e intereses se descuentan al valor presente.
En este ejemplo, el inversor recibe $ 60 en pagos de intereses anuales durante 10 años. Al vencimiento, el propietario recibe el valor nominal de $ 1, 000, y el inversionista reconoce una ganancia de capital de $ 100. El valor presente de los pagos de intereses y la ganancia de capital se suman para calcular el YTM del bono. Si el bono se compra con una prima, el cálculo YTM incluye una pérdida de capital cuando el bono vence a su valor nominal. (Para lecturas relacionadas, vea "Rendimiento actual vs. rendimiento hasta la madurez")
Como regla general de la teoría financiera, los inversores deben esperar mayores rendimientos para inversiones más riesgosas. Por lo tanto, si dos bonos tienen perfiles de riesgo similares, los inversores deberían optar por la oferta de mayor rentabilidad.
