¿Qué es el rendimiento de ganancias?
El rendimiento de las ganancias se refiere a las ganancias por acción para el último período de 12 meses dividido por el precio de mercado actual por acción. El rendimiento de las ganancias (que es el inverso de la relación P / E) muestra el porcentaje de cuánto gana una empresa por acción. Muchos gestores de inversión utilizan este rendimiento para determinar las asignaciones óptimas de activos y los inversores lo utilizan para determinar qué activos parecen subvalorados o demasiado caros.
Ganancias por acción explicadas
Cómo funciona el rendimiento de ganancias
Los administradores de dinero a menudo comparan el rendimiento de las ganancias de un índice de mercado amplio (como el S&P 500) con las tasas de interés vigentes, como el rendimiento actual del Tesoro a 10 años. Si el rendimiento de las ganancias es menor que la tasa del rendimiento del Tesoro a 10 años, las acciones en su conjunto pueden considerarse sobrevaluadas. Si el rendimiento de las ganancias es mayor, las acciones pueden considerarse infravaloradas en relación con los bonos.
La teoría económica sugiere que los inversores en acciones deberían exigir una prima de riesgo adicional de varios puntos porcentuales por encima de las tasas libres de riesgo prevalecientes (como las tasas de los bonos del Tesoro) en el rendimiento de sus ganancias para compensarlos por el mayor riesgo de poseer acciones sobre bonos.
Para llevar clave
- El rendimiento de las ganancias es de 12 meses dividido por el precio de la acción. El rendimiento de las ganancias es el inverso de la relación P / E. El rendimiento de las ganancias es una indicación de valor, ya que una relación baja puede indicar una acción sobrevaluada o un valor alto puede indicar una acción infravalorada. rendimiento de las ganancias, ya que las acciones con alto potencial de crecimiento suelen tener un valor más alto y, por lo tanto, pueden tener un bajo rendimiento de las ganancias, incluso a medida que aumentan sus precios.
Rendimiento de ganancias versus relación P / E
El rendimiento de las ganancias como una métrica de valoración de la inversión no se usa tan ampliamente como la relación P / E. El rendimiento de las ganancias puede ser útil cuando le preocupa la tasa de rendimiento de una inversión. Sin embargo, para los inversores de renta variable, obtener ingresos de inversión periódicos puede ser secundario al aumento de los valores de sus inversiones a lo largo del tiempo. Esta es la razón por la cual los inversores pueden referirse a las métricas de inversión basadas en el valor, como la relación P / E, con más frecuencia que el rendimiento de las ganancias al realizar inversiones en acciones. Dicho esto, las métricas proporcionan la misma información, solo que de una manera diferente.
Ganancias de rendimiento y métrica de retorno
Para los inversores que buscan invertir en acciones con ingresos por dividendos estables, el rendimiento de las ganancias puede ofrecer una visión directa del nivel de rendimiento que pueden generar esas acciones de dividendos. En este caso, el rendimiento de las ganancias es más una medida de rendimiento sobre cuánto puede ganar una inversión para los inversores, en lugar de una medida de valoración de cómo los inversores valoran la inversión. Sin embargo, una métrica de valoración como la relación P / E puede afectar una métrica de rendimiento como el rendimiento de ganancias.
Una inversión sobrevaluada puede reducir el rendimiento de las ganancias y, por el contrario, una inversión infravalorada puede aumentar el rendimiento de las ganancias. Esto se debe a que cuanto más alto sea el precio de las acciones, sin un aumento comparable en las ganancias, el rendimiento de las ganancias disminuirá. Si el precio de las acciones cae, pero las ganancias permanecen igual o aumentan, el rendimiento de las ganancias aumentará. Los inversores de valor buscan el último escenario.
La relación inversa entre el rendimiento de las ganancias y la relación P / E indica que cuanto más valiosa sea una inversión, menor será el rendimiento de las ganancias, y cuanto menos valiosa sea una inversión, mayor será el rendimiento de las ganancias. Sin embargo, en realidad, las inversiones con valoraciones fuertes y altos índices P / E podrían generar más ganancias con el tiempo y, finalmente, aumentar el rendimiento de sus ganancias. Esto es lo que buscan los inversores de crecimiento. Por otro lado, las inversiones con valoraciones débiles y bajas relaciones P / E podrían generar menos ganancias con el tiempo y, al final, reducir el rendimiento de sus ganancias.
Ejemplos de rendimiento de ganancias
El rendimiento de las ganancias es una medida que los inversores pueden usar para evaluar si desean comprar o vender una acción.
En abril de 2019, Facebook (FB) cotizaba cerca de $ 175 con ganancias a 12 meses de $ 7, 57. Esto da un rendimiento de ganancias del 4, 3%. Históricamente, esto era bastante alto, ya que antes de 2018 el rendimiento había sido del 2.5% o inferior. Entre 2016 y finales de 2017, el stock aumentó en más del 70%, mientras que el rendimiento de las ganancias aumentó de aproximadamente 1% a 2.5%.
La acción cayó más del 40% de su máximo de 2018, mientras que el rendimiento de las ganancias estuvo cerca de su nivel histórico más alto, alrededor del 3%. Después de la disminución, el rendimiento de las ganancias continuó aumentando a medida que el precio cayó, llegando a más del 5% a principios de 2019 cuando las acciones comenzaron a recuperarse.
El aumento en el rendimiento de las ganancias puede haber jugado un papel en el aumento de las acciones, principalmente porque los inversores esperaban que las ganancias aumentaran en el futuro. Sin embargo, un alto rendimiento de ganancias (en relación con las lecturas anteriores) no impidió que la acción viera una disminución significativa en 2018.
El rendimiento de las ganancias también puede ser útil en una acción que es más antigua y tiene ganancias más consistentes. Se espera que el crecimiento sea bajo en el futuro previsible, por lo que el rendimiento de las ganancias se puede utilizar para determinar cuándo es un buen momento para comprar las acciones en su ciclo. Un rendimiento de ganancias superior a lo normal indica que la acción puede estar sobrevendida y podría ser debido a un rebote. Esto supone que no ha sucedido nada negativo con la empresa. (Para lecturas relacionadas, consulte "Comprensión de la relación P / E vs. EPS vs. rendimiento de ganancias")
