Si hay un consejo que escuchamos a menudo, es que siempre es bueno leer la letra pequeña. ¿Por qué debería ser diferente para los estados financieros de una empresa? Si el estado de resultados, el balance general y el estado de flujo de efectivo constituyen el núcleo de la información financiera de una empresa, entonces las notas al pie son la letra pequeña que explica este núcleo.
Sin embargo, lo que a menudo no se proporciona junto con este sabio consejo es un conjunto de instrucciones sobre cómo leer exactamente las notas de pie de página de una empresa. Este artículo no solo explicará qué son las notas al pie, sino también qué significan y cómo usarlas para su beneficio financiero.
¿Qué son las notas al pie?
Elija cualquier informe financiero y siempre encontrará referencias a las notas al pie de los estados financieros. Las notas al pie de página describen en detalle las prácticas y las políticas de informes de los métodos contables de la compañía y revelan información adicional que no se puede mostrar en los estados de cuenta. En otras palabras, las notas al pie se expanden en los estados financieros cuantitativos al proporcionar información cualitativa que permite una mejor comprensión del verdadero desempeño financiero de una empresa durante un período de tiempo específico.
La información de las notas al pie generalmente se puede dividir en dos áreas diferentes. El primero trata de los métodos contables que una empresa elige para formular su información financiera, como las políticas de reconocimiento de ingresos. El segundo proporciona una explicación ampliada de los importantes resultados operativos y financieros de la compañía.
Métodos contables
Esta área, que tiende a estar al comienzo de las notas al pie, identifica y explica las principales políticas contables de una empresa. Estas notas al pie se dividen en áreas contables específicas (ingresos, inventario, etc.), que detallan la política de una empresa con respecto a esa cuenta y cómo se determina su valor.
Por ejemplo, una de las medidas financieras más importantes son los ingresos. En las notas al pie, a menudo encontrará una nota de reconocimiento de ingresos, que describe cómo una empresa determina cuándo ha obtenido sus ingresos. Debido a la naturaleza a menudo compleja de las operaciones comerciales, el punto en el que se puede reservar una venta (incluir en los estados financieros) no siempre es claro. Esta sección le dará al inversor información valiosa sobre cuándo una empresa registra ingresos. Por ejemplo, Ford Motor Co. reconoce una venta en el momento en que un concesionario toma posesión de un vehículo Ford.
Qué buscar
Hay dos cosas en las que centrarse al analizar los métodos de contabilidad de una empresa que se encuentran en las notas al pie. Lo primero es observar el método de contabilidad de una empresa y cómo se compara con el método de contabilidad generalmente aceptado y los estándares de la industria. Si la compañía está usando una política que difiere de otras en la industria o una que parece demasiado agresiva, podría ser una señal de que la compañía puede estar tratando de manipular sus estados financieros para encubrir un evento indeseable o dar una percepción de mejor actuación.
Como un ejemplo del uso del reconocimiento de ingresos en la compañía de automóviles X, supongamos que en lugar de reservar ingresos tras la transferencia de propiedad, la compañía X registra los ingresos cuando se produce un automóvil. Esta estrategia es demasiado agresiva, porque la empresa X no puede garantizar que los concesionarios se apoderen de ese automóvil. Otro ejemplo sería una compañía de revistas que reserva todas sus ventas al comienzo de la suscripción. En este caso, la compañía no ha realizado su parte de la venta (entrega del producto) y solo debe reservar ingresos cuando cada revista se envía al suscriptor.
El segundo elemento de importancia para examinar es cualquier cambio realizado en una cuenta de un período al siguiente, y el efecto que tendrá en los estados financieros. En el ejemplo de la empresa X, imagine que la empresa cambió del método de entrega al método de producción. Los ingresos por reservas antes de que se transfieran los productos aumentarían la agresividad de la contabilidad de la empresa X. Los estados financieros de la compañía serían menos confiables, porque los inversores no estarían seguros de cuánto de los ingresos se derivaron de las ventas reales y cuánto representaron los productos producidos pero no entregados por la compañía X.
Al abordar esta área, es importante obtener una comprensión básica de los estándares de Principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) de la información financiera informática. Esto le permitirá identificar cuándo una empresa no está siguiendo este estándar.
Divulgación y detalles financieros
Se supone que los estados financieros en un informe anual son limpios y fáciles de seguir. Para mantener esta limpieza, se dejan otros cálculos para las notas al pie. El segmento de divulgación brinda detalles sobre la deuda a largo plazo, como las fechas de vencimiento y las tasas de interés, que pueden darle una mejor idea de cómo se presentan los costos de los préstamos. También cubre detalles sobre la propiedad de acciones de los empleados y las opciones de acciones emitidas, que también son importantes para los inversores.
Otros detalles mencionados en las notas al pie incluyen errores en declaraciones contables anteriores, casos legales inminentes en los que la empresa está involucrada y detalles de cualquier arrendamiento sintético. Este tipo de revelaciones es de suma importancia para los inversores interesados en las operaciones de la compañía.
Otro enfoque importante al mirar el segmento de revelación es lo que queda de los estados financieros. Cuando una empresa cumple con los estándares de contabilidad, las reglas pueden permitirle mantener un gran pasivo fuera de los estados financieros e informarlo en las notas al pie. Si los inversores se saltan las notas al pie, perderán estos pasivos o riesgos que enfrenta la compañía.
Problemas con las notas al pie
Aunque las notas a pie de página son una parte obligatoria de cualquier estado financiero, no existen estándares de claridad o concisión. Se requiere que la gerencia revele información "más allá del mínimo legal" para evitar el riesgo de ser demandado. Sin embargo, donde se encuentra este mínimo se basa en el juicio subjetivo de la gerencia. Además, las notas a pie de página deben ser lo más transparentes posible sin divulgar de manera dañina secretos comerciales y otra información pertinente sobre las cosas que le dan a la compañía su ventaja competitiva.
Otro problema con las notas al pie es que a veces las compañías intentan confundir a los inversionistas al llenar las notas con jerga legal y términos de contabilidad técnica. Sospeche si la descripción es difícil de descifrar: la empresa puede tener algo que ocultar. Si ve situaciones en las que la compañía está escribiendo solo un párrafo sobre un evento o problema importante, o está utilizando un lenguaje complicado para evitarlo por completo, puede ser aconsejable simplemente pasar a otra compañía.
La línea de fondo
Los inversores informados cavan profundamente, buscando información que otros normalmente no buscarían. No importa lo aburrido que pueda ser, lea la letra pequeña. A la larga, te alegrarás de haberlo hecho.
