¿Qué es la entrega directa?
La entrega adelantada es la etapa final de un contrato a plazo cuando una parte suministra el activo subyacente y la otra paga y toma posesión del activo. La entrega, el precio y todos los demás términos deben estar escritos en el contacto directo original en su inicio.
Para llevar clave
- La entrega de reenvío es cuando el activo subyacente de un reenvío se entrega en la fecha de entrega. Los reenvíos se pueden entregar o liquidar en efectivo. Los forwards son un contrato para comprar o vender un activo a un precio específico en una fecha futura.
Comprensión de la entrega directa
Un contrato a plazo es un contrato entre dos partes para comprar o vender un activo a un precio específico en una fecha futura. Los contratos a plazo se utilizan para cobertura o especulación. Un contrato a plazo puede personalizarse para cualquier activo, para cualquier cantidad y para cualquier fecha de entrega. Las partes pueden liquidar en efectivo, pagar el beneficio / pérdida neta del contrato o entregar el subyacente.
Cuando el contrato se liquida en la entrega del activo subyacente, esa etapa final se llama entrega anticipada.
El mercado de contratos a plazo es grande, ya que muchas corporaciones usan forwards para cubrir riesgos de tasas de interés y fluctuaciones de divisas. El tamaño real del mercado solo se puede estimar, ya que los forwards no operan en intercambios y generalmente son negocios privados.
El principal problema con el mercado de contratos a plazo es el riesgo de contraparte. Es posible que una de las partes no cumpla con la mitad de la transacción y eso podría generar pérdidas para la otra parte.
Contratos a plazo versus contratos de futuros
Debido a que los contratos de futuros están estandarizados y se negocian en las bolsas, el riesgo de contraparte se mitiga mediante el mecanismo de compensación de la bolsa. Además, hay un mercado de negociación listo si el comprador o el vendedor deciden cerrar su posición antes del vencimiento. Este no es el caso de los delanteros.
Una regulación más estricta de los futuros asegura un mercado justo, y la marca diaria en el mercado protege a los operadores de grandes pérdidas no realizadas. Los requisitos de margen evitan esto. De nuevo, los delanteros no tienen esto.
Los contratos a plazo se negocian sin receta con menos salvaguardas.
Otra diferencia importante es el costo inicial. El comprador de un contrato de futuros debe mantener una parte del costo del contrato en la cuenta en todo momento, denominado margen. El comprador de un contrato a plazo no necesariamente tiene que pagar o poner capital por adelantado, pero aún está bloqueado en el precio que pagará (o la cantidad de activos que entregará) más adelante.
Debido al mayor riesgo de contraparte, el vendedor del contrato a plazo podría verse atrapado con una gran cantidad del activo subyacente si el comprador no cumple con sus obligaciones. Esta es la razón por la cual los reenvíos suelen comerciar entre instituciones con crédito sólido y que pueden permitirse cumplir con sus obligaciones. Las instituciones o personas con mal crédito o que se encuentran en situaciones financieras deficientes tendrán dificultades para encontrar instituciones que les permitan avanzar.
Ejemplo de entrega anticipada
La entrega anticipada es cuando el activo subyacente se entrega a la parte receptora a cambio del pago.
Suponga una situación simple en la que la Compañía A necesita comprar 15, 236 onzas de oro dentro de un año. Un contrato de futuros no es tan específico y comprar tantos contratos de futuros (cada uno de los cuales representa 100 onzas) podría incurrir en costos de deslizamiento y transacción. Por lo tanto, la Compañía A elige un forward sobre el mercado de futuros.
El precio actual del oro es de $ 1, 500. La Compañía B acuerda venderle a la Compañía A 15, 236 onzas de oro en un año, pero a un costo de $ 1, 575 la onza. Las dos partes acuerdan el precio y la fecha de entrega. La tasa a plazo, que es más alta que la tasa actual, tiene en cuenta los costos de almacenamiento, mientras que el oro está en manos de la Compañía B y los factores de riesgo.
En un año, el precio del oro podría ser mayor o menor que $ 1, 575, pero las dos partes están aseguradas a una tasa de $ 1, 575.
La entrega directa la realiza la Compañía B, que le proporciona a la Compañía A 15, 236 onzas de oro. A cambio, la Compañía A proporciona a la Compañía B $ 23, 996, 700 (15, 236 x $ 1, 575).
Si la tarifa actual es superior a $ 1, 575, la Compañía A estará feliz de haber asegurado la tarifa que hicieron, mientras que la Compañía B no estará tan feliz.
Si la tasa actual es inferior a $ 1, 575, entonces la Compañía A podría haber sido mejor no firmar el contrato, pero la Compañía B estará feliz de haber hecho el trato.
Dicho esto, por lo general, este tipo de acuerdos no están destinados a especular, sino que fijan una tasa sobre un activo que se requiere en el futuro.
