Los fundamentos de la inversión en bonos de alto rendimiento
Cuando se trata de comprender los bonos basura de alto rendimiento, es importante examinar cuidadosamente las creencias comunes que se tienen sobre estos enlaces. Resulta que, a pesar de su nombre, los bonos basura no son tan riesgosos como comúnmente se cree que son. Estos son algunos hechos relacionados con los bonos basura que muchos inversores pueden no haber considerado completamente:
- Hoy en día, alrededor del 20% de todas las empresas tienen el estatus de "basura". Esto significa que el mercado está bastante diversificado de lo que se entendía que representaba el término cuando se hizo popular por primera vez hace tres décadas. Muchas veces, una empresa con estatus de "basura" es simplemente una que está haciendo lo suyo independientemente de las tendencias del mercado. Esto significa que el estado "basura" no siempre significa que una empresa es inestable. Es importante tener en cuenta que dichos bonos basura pagan una tasa mucho más alta que las inversiones de tamaño similar en otros lugares. Teniendo en cuenta estos hechos, investigando con prudencia el mercado de bonos basura por el derecho La inversión es una práctica de inversión que vale la pena para los inversores que buscan maximizar el ROI.
En resumen, los bonos de alto rendimiento son más riesgosos que los bonos de menor rendimiento, pero ofrecen mayores rendimientos. Por lo tanto, tomarse su tiempo para investigar una empresa de estado basura puede generar rendimientos significativamente mayores que seguir oportunidades de inversión tradicionalmente "menos riesgosas". Por otro lado, debido a que el riesgo es mayor, el capital total invertido en bonos basura debe permanecer más bajo que el capital invertido en otros lugares para mitigar las pérdidas en caso de que tales inversiones fallen. Al considerar invertir en un bono basura, es importante realizar una investigación exhaustiva de sus riesgos.
Ventajas de los bonos corporativos de alto rendimiento
Debido a los mayores rendimientos que los bonos basura brindan a los inversores, se han vuelto cada vez más populares a lo largo de los años. Dado el hecho de que los bonos corporativos en general pagan rendimientos más altos que la mayoría de los bonos emitidos por el gobierno, puede ver la atracción dada las otras opciones de bonos disponibles para los inversores. Aunque los bonos del gobierno son los bonos más confiables, lo que los hace los más populares, esta confiabilidad viene con una reducción en el ROI.
Los bonos también ofrecen algunas ventajas significativas a los inversores sobre las inversiones de capital. Aquí hay algunas ventajas:
- Ser propietario de un bono no significa que tenga interés en la empresa. Se le paga con base en una tasa estable durante un período, que es algo que las inversiones de capital no garantizan. Debido a que no le preocupan las ganancias diarias cuando invierte en un bono, hay menos necesidad de involucrarse con el negocio en general. Los bonos corporativos permiten a los inversores una mayor diversidad en sus opciones de inversión. Pueden elegir invertir en cualquier número de sectores económicos diferentes. Esto los hace ideales para completar una cartera de renta fija o de renta variable si necesita un poco más de diversidad. Debido a su calendario de renta fija, los bonos corporativos a menudo proporcionan a los inversores un ingreso estable confiable y conveniente que otras oportunidades de inversión no ofrecen.. Sin embargo, hay excepciones a esto, como los bonos de cupón cero y los bonos de tasa flotante, que ofrecen diferentes programas y opciones de pago. Debido a que pueden venderse en cualquier momento, incluso antes de su vencimiento, los bonos corporativos son mucho más líquidos que varios otras oportunidades de inversión. La fecha de vencimiento de un bono corporativo se establece cuando se emite. Hay tres rangos básicos de fechas de vencimiento, que brindan mucha flexibilidad a los inversores:
- Corto plazo: los bonos a corto plazo son bonos con vencimientos a cinco años o menos. Mediano plazo: los bonos a mediano plazo son bonos con vencimientos entre 5 y 12 años . Largo plazo: los bonos a largo plazo son bonos con vencimientos más de 12 años
Los riesgos de los bonos corporativos de alto rendimiento
Para ser claros, el riesgo de incumplimiento no es significativo para los bonos basura o de alto riesgo. De hecho, los promedios históricos de los incumplimientos anuales son de solo alrededor del 4% anual. Esto significa que no hay un gran impacto en el rendimiento de los bonos basura debido a los valores predeterminados reales.
El riesgo, entonces, viene en la forma de la volatilidad del rendimiento de los bonos en comparación con otros sectores del mercado de bonos. De hecho, funcionan bien con el tiempo, como muestra el valor predeterminado del 4%. Sin embargo, se vuelven arriesgados cuando las condiciones del entorno del mercado se vuelven agrias. Cuando el mercado, como lo hizo en 2008, por ejemplo, se agria, los bonos basura pueden fracasar en todos los ámbitos en los sectores empresariales afectados. En resumen, cuando la economía sufre, los bonos basura son mucho más propensos a fallar que los bonos tradicionales. Cuanto más estable es la economía en su conjunto, más se minimiza este riesgo.
El rendimiento histórico de los bonos basura
A pesar de los devastadores problemas de efectos a corto plazo, como los escándalos de ahorro y préstamo en los años 80, la recesión de 2008 y la caída de las puntocom a principios de la década de 2000 han tenido bonos corporativos de alto rendimiento, han seguido manteniendo un fuerte crecimiento en el rendimiento general, revelando la capacidad del mercado para recuperarse junto con la economía.
Al comparar su desempeño histórico específicamente con otros bonos, los bonos basura han promediado un relativo seis puntos mejor que los bonos del Tesoro de EE. UU. Este crecimiento, sin embargo, también exhibe la volatilidad inherente de dichos bonos. Han estado hasta un 21% mejor y hasta un 2.6% por detrás.
Claramente, la lección aquí es que los bonos de alto rendimiento son mejores cuando la economía es estable y experimenta un crecimiento. Por otro lado, los bonos de alto rendimiento no funcionan tan bien si la economía no está sana o si existe el riesgo de una recesión. Las inversiones de alto riesgo serán las primeras en ir en tiempos de problemas.
Cuando se trata de cambios en las tasas de interés, los bonos de alto rendimiento no se ven afectados tanto como los bonos de menor rendimiento, donde los cambios se sentirían más significativamente en los rendimientos.
La línea de fondo
Dado el desempeño histórico de los bonos corporativos de alto rendimiento, es justo preguntar: ¿para qué tipo de inversionista tienen más sentido los bonos corporativos de alto rendimiento?
En general, los inversores ven estos bonos basura como una especie de "término medio" entre los bonos y el mercado de valores. Sí, son más volátiles que los bonos "normales", pero no como acciones volátiles. Además, ofrecen un mayor pago que los bonos de menor rendimiento, pero no tanto como las acciones, a largo plazo. Con el tiempo, su capacidad para desempeñarse en línea (correlacionarse) con el mercado de valores, al tiempo que ofrece inversiones menos riesgosas, ha continuado convirtiéndolas en una tercera opción atractiva para muchos tipos diferentes de inversores, que van desde inversores privados a inversores institucionales.
En general, los inversionistas que desean altos rendimientos y el potencial de apreciación a largo plazo de sus inversiones y que pueden soportar el mayor riesgo de dichos bonos deben investigar el mercado de bonos de alto rendimiento. Sin embargo, debido a que estos bonos son volátiles, los inversores que no pueden tolerar el riesgo o que solo buscan una opción a corto plazo deberían buscar en otro lado.
