¿Qué son las operaciones de financiación?
Las operaciones de financiación implican convertir la deuda a corto plazo en deuda a largo plazo. Este proceso crea un pronóstico de pago más estable al pasar a vehículos predecibles de interés fijo.
DESGLOSE Operaciones de financiación
Las operaciones de financiación brindan a los gobiernos y entidades comerciales la oportunidad de consolidar las obligaciones de deuda a corto plazo en instrumentos de deuda a largo plazo, como los bonos, que tienen una tasa fija. La mayoría de los inversores consideran que los instrumentos de deuda con fechas de reembolso de un año o menos son de naturaleza a corto plazo, mientras que la deuda a largo plazo generalmente no requiere el reembolso total durante un año o más. Si bien la tasa de interés de la deuda a corto plazo generalmente es más baja que la tasa de interés de la deuda a largo plazo, la variabilidad de las tasas de interés emitidas a corto plazo presenta un riesgo a la baja para las empresas o gobiernos que necesitan financiamiento de deuda a largo plazo.
Cuando los gobiernos o las empresas emprenden operaciones de financiación, buscan un vehículo de deuda a largo plazo que pueda proporcionar la financiación adecuada para sus gastos operativos esperados a largo plazo, al tiempo que reemplaza la deuda a corto plazo actualmente en el balance. Tener obligaciones a corto plazo brinda la oportunidad de comprar deuda a largo plazo de manera más estratégica y con menos frecuencia, ya que las posibilidades de grandes movimientos de tasas de interés siguen siendo relativamente bajas en el corto plazo.
Deuda a corto y largo plazo
Si bien las empresas y los gobiernos pueden obtener deuda a corto plazo en términos de tasa fija o variable, cualquier fondo que no se reembolse dentro de un año estará sujeto a cambios en las tasas por definición, ya que las compañías o gobiernos tendrían que refinanciar la deuda en de alguna manera como venció. La tasa de interés en los vehículos de deuda de tasa variable se restablece periódicamente, en un intervalo establecido por el emisor de la deuda. Las tasas de interés de la deuda de tasa fija a corto plazo se restablecerían efectivamente a medida que las empresas o los gobiernos refinanciaran en nuevos instrumentos a las tasas vigentes.
Los emisores ofrecen tasas de interés más altas en la deuda a largo plazo para igualar el mayor riesgo de incumplimiento durante un período de vencimiento más largo. Al mismo tiempo, la naturaleza fija de las tasas proporciona a la entidad que toma el préstamo una mayor estabilidad, ya que los intereses se acumulan de manera más previsible en el transcurso del reembolso. Las tasas fijas también brindan protección en un entorno de tasas de interés en aumento, a medida que las tasas de interés a corto plazo aumentan y las tasas flotantes se restablecen a niveles más altos.
Deuda financiada y ratios de capitalización
Las empresas consideran que la deuda a corto plazo en su balance general no está financiada. La deuda a corto plazo puede incluir tanto préstamos bancarios como emisiones de deuda corporativa con fechas de vencimiento menores a un año. Las empresas consideran que la deuda a largo plazo es deuda financiada para fines del balance.
Los inversores utilizan la deuda financiada para calcular dos razones importantes que utilizan para determinar la salud financiera de una empresa. El índice de capitalización considera la deuda a largo plazo de una empresa como una proporción de su capitalización total. El índice de capital de trabajo neto de una empresa considera la deuda a largo plazo como una proporción del capital existente de la empresa. En la mayoría de los casos, los inversores prefieren ver las relaciones netas de capital de trabajo por debajo de 1: 1.
