Después de un largo mercado bajista, las perspectivas de las acciones de oro derrotadas están empezando a parecer prometedoras. Joe Foster, director del fondo VanEck International Investors Gold del fondo de metales preciosos de Morningstar, mejor calificado, cita el riesgo geopolítico, la incertidumbre sobre la presidencia de Trump, la posible presión inflacionaria y estar en las últimas etapas del ciclo económico como factores que podrían dar un impulso alcista al oro.. En una entrevista con Barron's, declaró: "En el próximo año o dos, nos enfrentaremos a una recesión económica y probablemente a una recesión general del mercado de valores que provocará muchas verrugas en el sistema financiero, y eso podría propulsar el oro mucho más alto ".
Fin del mercado bajista
Foster, que utiliza su experiencia como geólogo para adoptar un enfoque de abajo hacia arriba para su análisis, ha estado administrando el fondo VanEck Gold durante dos décadas y tiene un historial sólido de guiar al fondo para superar a sus pares en los últimos cinco años. y períodos de 10 años. Entre algunas de las principales participaciones del fondo se encuentran B2Gold Corp. (BTG), Newmont Mining Corp. (NEM), Kirkland Lake Gold Ltd. (KL), Continental Gold Ltd. (CNL.XTSE) y Yamana Gold Inc. (AUY).
| Empresa | Rendimiento de existencias por 1 año |
| BTG | 5, 9% |
| NEM | 14, 1% |
| KL | 143, 9% |
| CNL.XTSE | 10, 4% |
| AUY | 11, 9% |
Además de las ganancias excepcionales de Kirkland, las otras acciones han tenido un desempeño relativamente bueno durante el año pasado, en comparación con el 12.6% del S&P 500, lo que sugiere que quizás la presión de venta característica del "horrendo mercado bajista de 2011 a 2015" finalmente está llegando a un fondo. Habiendo pasado por ese mercado bajista, Foster cree que la presión de venta ha disminuido y que el riesgo a la baja ahora es mínimo. (Para ver: 3 gráficos que sugieren que es hora de comprar metales preciosos ) .
El caso del toro
A medida que el ciclo económico actual llega a sus etapas finales y con las expectativas de que el mercado alcista de renta variable está llegando a su fin, el oro, que tradicionalmente se considera un activo seguro en tiempos de debilidad económica, debería cobrar impulso. Además de eso, Foster le dijo a Barron que "estamos viendo niveles elevados de riesgo geopolítico, mucha incertidumbre en torno a la presidencia de Trump y, más recientemente, hay preocupaciones iniciales de presiones inflacionarias".
La incertidumbre política en Italia ha reavivado los temores sobre el futuro de la zona euro, mientras que los aranceles más recientes de la administración Trump sobre las importaciones de acero y aluminio están suscitando preocupaciones sobre el comercio mundial, y la inflación central de PCE aumentó al 1.8% en abril, todo juega en el toro de Foster estuche para oro.
En cuanto a los factores más específicos que impulsan algunas de sus selecciones, Foster destaca el sólido crecimiento de la producción y el sólido balance de B2Gold, el sólido éxito de exploración de Kirkland y la fortaleza financiera y operativa de Newmont. (Para ver: El retorno de la volatilidad dispara la oportunidad de compra en oro ) .
Por supuesto, al menos dos de los factores alcistas de Foster —la incertidumbre geopolítica y la presión inflacionaria— también podrían interpretarse como negativos para el oro o, como mínimo, neutrales. La incertidumbre política en Italia que pesa sobre el euro es buena para el dólar, mientras que la inflación más alta le dará a la Reserva Federal un incentivo aún mayor para subir las tasas de interés y avanzar hacia la normalización de la política monetaria, además de brindar apoyo al dólar. Un dólar fuerte tiende a hacer que el oro pierda su brillo.
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