Después de casi 10 años de generar retornos superiores al promedio, los inversores están siendo golpeados con una serie de ventas masivas en 2018, arrastrando las existencias en todas las industrias y pesando más en juegos tecnológicos que alguna vez fueron de alto vuelo como Amazon.com Inc. (AMZN), un 20% menos que los máximos recientes.
Ahora, los analistas de Goldman Sachs pronostican más dolor en el futuro, señalando al indicador del mercado bajista del banco de inversión que está "parpadeando en rojo" en sus niveles más altos en cinco décadas. La herramienta de predicción del mercado bajista, que tiene en cuenta varios factores, como la tasa de desempleo, los datos de fabricación, la inflación subyacente, la estructura de plazos de la curva de rendimiento y la valoración de las acciones en función de la relación PE de Shiller, se encuentra en un raro 73%, como se informó por CNBC.
Señales de advertencia del mercado bajista de Goldman
| El indicador del mercado bajista se encuentra en el 73%, el más alto desde finales de los años sesenta y principios de los setenta. |
| La herramienta predice un rendimiento promedio del 0% en los próximos 12 meses, riesgo "sustancial" de un borrador negativo. |
| El indicador está "parpadeando en rojo". |
Corrección más probable seguida por el mercado bajista
"Históricamente, cuando el indicador se eleva por encima del 60%, es una buena señal para que los inversores sean cautelosos, o al menos reconozcan que una corrección seguida de una recuperación es más probable que sea seguida por un mercado bajista que cuando estos indicadores son bajos ", escribió el principal estratega de renta variable global de Goldman, Peter Oppenheimer.
El estratega señaló los impulsores a la baja, incluidos el endurecimiento de la política monetaria, el aumento de las tensiones comerciales de los Estados Unidos y el aumento de los precios del petróleo, que según él han frenado el impulso del crecimiento mundial.
"A menudo vemos una volatilidad ligeramente mayor y un pico seguido de una corrección, y luego otro pico en la cima de un mercado alcista. Hemos visto correcciones dos veces este año: en enero y luego nuevamente en octubre", escribió Oppenheimer.
Es una buena señal para los inversores ser cautelosos, o al menos reconocer que una corrección seguida de una recuperación es más probable que sea seguida por un mercado bajista… "—Goldman Sachs.
Goldman espera período de bajos retornos
A pesar de las luces rojas intermitentes, el analista de Goldman considera que un período prolongado de bajos rendimientos es más probable que un mercado bajista sostenido, y no pronostica una recesión. Una recesión probablemente sería seguida por un fuerte aumento de las tasas de interés y la inflación, que ha sido letárgico, así como un crecimiento del PIB por debajo del 1%, según Oppenheimer.
No obstante, incluso los alcistas del mercado, como Steve Chiavarone de los Inversores Federados, que predijo la venta masiva de octubre, ven problemas en el futuro. Con los mercados rompiendo por debajo de sus promedios móviles de 200 días en octubre, Chiavarone ve las acciones en una posición más débil para manejar la incertidumbre generada por una serie de eventos próximos, incluida la reunión del presidente Donald Trump con el chino Xi Jinping el 1 de diciembre y la próxima Reserva Federal reunión.
"En última instancia, creemos que los mercados se moverán al alza a finales de año", dijo el viernes en la Nación Comercial de CNBC. "Pero debido a que rompimos por debajo de esos niveles técnicos clave, existe cierto riesgo de más desventajas, y estamos atentos a eso".
Incluso el mejor de los casos de Goldman con un rendimiento del 0% sin un mercado bajista es muy aleccionador. El sentimiento cada vez más pesimista en la calle, impulsado por los crecientes vientos en contra del mercado, debería llevar a los inversores a diversificarse en otros tipos de valores. La fiesta del mercado alcista, tal como la conocemos, ha terminado.
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