Dado que un número cada vez mayor de gestores de inversiones activos no logran alcanzar sus puntos de referencia, incluso en períodos de tiempo relativamente cortos, el raro con un largo historial de superación de los promedios exige atención. Samantha Lau, cogerente de la Cartera de crecimiento de pequeña capitalización de AllianceBernstein (QUASX), cumple con los requisitos, ya que ha generado un rendimiento total anual promedio de casi el 20% en la última década.
También es co-directora de inversiones (CIO) de renta variable de crecimiento de capitalización pequeña y SMID en AllianceBernstein, y ofrece varias palabras clave de asesoramiento a los inversores, como se resume a continuación.
Las mejores reglas para los inversores de los principales buscadores de acciones
- "Nunca venda la mitad de su posición". "Si cree que algo está mal, salga y vuelva a visitar". Nunca es demasiado tarde para vender a un perdedor. "Los directores financieros no renuncian para pasar más tiempo con la familia". Cuando los directores financieros renuncian, el Las perspectivas de la compañía a menudo están disminuyendo: "Una buena compañía no siempre es una buena acción".
Importancia para los inversores
Lau ha sido uno de los cuatro co-gerentes de la Cartera de crecimiento AB Small Cap desde el 31 de diciembre de 2004. En los últimos 10 años, ha generado un rendimiento total anual promedio de 18.85%, superando el promedio del crecimiento de pequeña capitalización. categoría en un 2.94% por año, y su punto de referencia, el índice de rendimiento total Russell 2000 Growth, en un 2.70% por año, según Morningstar Inc., según datos hasta el 27 de marzo de 2019.
Este rendimiento ha colocado al fondo en el 5% superior entre 385 fondos en su categoría con antecedentes de 10 años. También se encuentra en el 9% superior en los últimos 15 años.
Por el contrario, una mayoría creciente de fondos administrados activamente tienen un rendimiento inferior a los índices y fondos administrados pasivamente. Entre 4.600 fondos administrados activamente en varias clases de activos, solo el 24% superó a sus rivales pasivos en los últimos 10 años, según otra investigación de Morningstar.
Top Holdings: cartera de crecimiento AB Small Cap
(% de activos)
- Etsy Inc. (ETSY), 2.1% ETF de crecimiento iShares Russell 2000 (IWO), 1.9% Five Below Inc. (FIVE), 1.8% Planet Fitness Inc. (PLNT), 1.7% Trade Desk Inc. (TTD), 1.7%
Lau y sus colegas buscan identificar pequeñas empresas que crecerán más rápido de lo que el mercado espera, basándose en un proceso que el fondo ha utilizado durante 25 años. Comenzando con las 1, 200 acciones en el Índice de Crecimiento Russell 2000, redujeron la lista a la mitad según los criterios de liquidez, crecimiento y calidad. Luego dividen estas acciones por sector, con Lau enfocándose en compañías de tecnología.
Los gerentes evalúan subjetivamente las perspectivas para los próximos 12 a 18 meses para las acciones que revisan. Mientras tanto, también ejecutan un modelo que califica las 600 acciones en factores fundamentales como las revisiones de ganancias e ingresos, además del precio y el impulso de ganancias, actualizado semanalmente.
En última instancia, el proceso reduce el campo a 200 acciones que considerarán comprar o continuar manteniendo. El fondo actualmente posee 98 acciones, por Morningstar, muchas de las cuales han estado en la cartera durante años, señala Barron.
Mirando hacia el futuro
Si bien el fondo de Lau utiliza un riguroso proceso de varios pasos para tomar decisiones de inversión, ella cree que el caso para cada acción en última instancia debe ser claro y conciso. "No me gusta perder el tiempo. Como le digo a mi equipo, 'Si no puedes explicar en cinco minutos por qué deberíamos mantener una espera, tenemos que seguir adelante'", dijo a Barron.
