Según Goldman Sachs y UBS, siete reservas de energía en un sector específico, los oleoductos, están preparados para un repunte de 'Ricitos de oro' en 2019. Han sido golpeados por la caída de los precios del petróleo en el último año. Pero hoy, "vemos esto como un ambiente de Ricitos de Oro donde hay un crecimiento suficiente para ganancias superiores al promedio durante los próximos años", dice el analista de UBS Shneur Gershuni, según Barron's. Gershuni señala que si bien los fundamentos han alcanzado un punto de inflexión, las compañías también están posicionados para generar suficiente efectivo para acelerar las distribuciones y recompras.
Las acciones que, según Goldman Sachs, pueden registrar un rendimiento promedio del 33% durante el próximo año incluyen: Kinder Morgan (KMI), Cheniere Energy (LNG), Plains All American Pipeline LP (PAA), Energy Transfer LP (ET) y Targa Resources (TRGP)) A UBS también le gustan Williams Companies (WMB) y Western Gas Partners LP (WES).
Lo que significa para los inversores
Si bien las acciones de las acciones energéticas tuvieron un rendimiento inferior al S&P 500 más amplio por otro año más en 2018, agobiadas por vientos en contra, incluidas las preocupaciones por el exceso de oferta, los riesgos geopolíticos y la inestabilidad del precio del petróleo, algunos toros ven la corriente descendente como una oportunidad para comprar estas acciones de oleoducto en la depresión.
UBS considera que el gasto de capital más bajo, que se pronostica disminuirá un 11% en 2019, como ayuda para el cambio de la industria. Los fundamentos deberían continuar mejorando a medida que más líneas y otros proyectos de generación de efectivo entren en línea, impulsando los flujos de efectivo libres y el Ebitda, según Gershuni.
El analista de Goldman Sachs, Michael Lapidis, se hizo eco del optimista sentimiento en una nota a los clientes, destacando las tendencias que apoyan la mejora de los flujos de efectivo libres para las compañías de energía. En particular, espera que los productores de oleoductos ganen en una expansión de terminales de exportación y plantas de procesamiento a lo largo de la costa del Golfo. Goldman señala que varias compañías deberían beneficiarse de las crecientes exportaciones de líquidos de gas natural y productos relacionados. Una diferencia en el precio del crudo West Texas Intermediate, producido en el país, y el crudo Brent, producido en el extranjero, implica que "existirán oportunidades para exportar petróleo para capturar la amplia propagación", según Goldman, según Barron's.
A Lapidis le gusta una amplia gama de acciones de oleoductos, que incluyen: Kinder Morgan, una compañía líder integrada de midstream y acciones mejoradas de Master Limited Partnership Plain All American Pipeline para comprar. Otras elecciones principales de Goldman incluyen la empresa de terminales de exportación de gas natural licuado Cheniere, así como los productores de gran capitalización Energy Transfer y Targa Resources.
Mirando hacia el futuro
Dejando a un lado los factores positivos, el riesgo es que las reservas de energía puedan sufrir más si los precios del petróleo caen demasiado, lo que deja inflados los inventarios. Mientras tanto, la desaceleración del crecimiento económico mundial, la desaceleración de las ganancias, la incertidumbre macroeconómica y la inestabilidad geopolítica más amplia amenazan a los mercados energéticos en general y podrían frenar la demanda. “Podemos gritarle al viento cómo esta vez es diferente. Sin embargo, a corto plazo los titulares macro dominarán ", escribió Gershuni. Por lo tanto, si bien los inversores pueden beneficiarse de un repunte a más largo plazo, una recuperación total puede estar muy lejos.
