Una gran cantidad de nuevos productos ha inundado el negocio de los fondos cotizados en bolsa (ETF), desde que se lanzó el primer ETF en 1989, pero no todos han sobrevivido. Un ETF es una canasta de valores, negociados en una bolsa de valores que se compra y se vende durante todo el día, al igual que las acciones. La mayoría de los ETF rastrean un fondo indexado. Los ETF continuaron multiplicándose hasta 2007, cuando muchos asesores comenzaron a advertir que la proliferación de estos productos podría ser contraproducente. Según Morgan Stanley, en el primer trimestre de 2008 se registraron 16 nuevos ETF en los EE. UU., Pero 23 liquidaciones resultaron en la disminución del primer trimestre tras trimestre, en el número de ETF estadounidenses disponibles, desde su inicio.
Tutorial: Inversión en fondos cotizados (ETF)
Razones para un cierre de ETF
Existen varias razones para la liquidación de los ETF, pero las razones principales incluyen la falta de interés de los inversores y una cantidad limitada de activos. Un inversor puede no elegir un ETF porque lo que se ofrece puede ser demasiado limitado, demasiado complejo o tener poca liquidez. Esto puede conducir a una liquidación, porque los ETF con activos en disminución no son rentables para la empresa que creó el fondo. Los ETF tienden a tener bajos márgenes de ganancia y, por lo tanto, necesitan varios activos para ganar dinero. (Para obtener más información sobre la liquidación de ETF, consulte Liquidez de ETF: por qué es importante ) .
Aunque los ETF generalmente se consideran de menor riesgo que los valores individuales, no son inmunes a algunos de los problemas típicos que pueden ocurrir al invertir en valores. Estos riesgos incluyen posibles errores de seguimiento y la posibilidad de que ciertos índices puedan ralentizar otros segmentos del mercado o gerentes activos. (Aprenda a elegir lo mejor del grupo en Cómo elegir el mejor ETF ).
El proceso de liquidación
Los ETF que cierran deben seguir un procedimiento de liquidación estricto y ordenado. La liquidación de un ETF es similar a la de una empresa de inversión, excepto que el fondo también notifica al intercambio en el que negocia, que cesará la negociación. (Para obtener información sobre casos similares de liquidación en fondos mutuos, lea Liquidation Blues: When Mutual Funds Close ).
Los accionistas generalmente reciben una notificación de la liquidación entre una semana y un mes antes de que ocurra, según las circunstancias. El consejo de administración, o los fideicomisarios del ETF, aprobarán que cada acción se pueda canjear individualmente al momento de la liquidación, ya que no se pueden canjear mientras el ETF todavía está operando; son canjeables en unidades de creación. (Para obtener más información, consulte Una mirada al interior de ETF Construction ).
Los inversores que deseen salir del fondo previa notificación de liquidación, venden sus acciones; el creador de mercado comprará las acciones y las acciones serán canjeadas. Los accionistas restantes recibirían su dinero, muy probablemente en forma de cheque, por lo que sea que tuviera en el ETF. El monto de la distribución de liquidación se basa en el valor liquidativo (NAV) del ETF.
La liquidación, sin embargo, puede crear un evento fiscal, si los fondos se mantienen en una cuenta imponible. Esto puede obligar a un inversor a pagar impuestos sobre las ganancias de capital sobre las ganancias recibidas, que de otro modo se habrían evitado. (Para obtener información sobre un evento impositivo similar que puede ocurrir en las ventas de fondos mutuos, consulte No perder su camisa en las ventas de fondos mutuos ).
Cuatro formas de identificar un ETF al salir
Es posible reducir las posibilidades de tener un ETF que pueda cerrarse y tener que buscar otro lugar para guardar su efectivo. Los siguientes cuatro consejos pueden ayudar a los inversores a determinar si es probable que un ETF enfrente algunos problemas:
1. Tenga cuidado al seleccionar productos ETF que rastrean segmentos de mercado estrechos; Estos productos se consideran riesgosos y, por lo tanto, requieren más evaluación.
2. Examine el volumen de negociación del ETF. El volumen es un buen indicador de liquidez e interés de los inversores. Si el volumen es alto, el producto suele ser más líquido.
3. Observe los activos bajo administración, para determinar cuánto dinero se administra y para medir el éxito del fondo.
4. Revise el prospecto de la ETF para comprender qué tipo tiene. Un ETF es como cualquier otra compañía de inversión y entregará un prospecto a pedido. El prospecto proporcionará información como honorarios y gastos, objetivos de inversión, estrategias de inversión, riesgos, rendimiento, precios y otra información. (Aprenda a descifrar el lenguaje secreto del prospecto; lea Cómo interpretar el prospecto de una empresa )
La línea de fondo
Los ETF han existido desde 1989 y desde entonces se han expandido para proporcionar a los inversores una variedad de opciones; comercian como acciones, pero tienen un grupo de valores. A partir de 2010, 916 ETF están disponibles en el mercado, por un total de $ 882 mil millones en activos. Se introducen constantemente nuevos productos, pero esto no significa que se queden. Los inversores pueden reducir la posibilidad de tener un ETF liquidante, asegurándose de investigar el producto. Si su ETF se cierra, no se asuste, pero cuando busque un nuevo lugar para poner su efectivo, asegúrese de saber en qué se está metiendo.
