¿Qué es un índice beta alto?
Un índice beta alto es una canasta de acciones que exhibe una mayor volatilidad que un índice de mercado amplio como el S&P 500. El índice beta alto S&P 500 es el más conocido de estos índices. Realiza un seguimiento del rendimiento de 100 empresas de S&P 500 que son más sensibles a los cambios en los rendimientos del mercado. Beta, por definición, es la cantidad de volatilidad o riesgo sistemático que exhibe un activo en comparación con el mercado en su conjunto. Además del índice insignia de gran capitalización, Standard and Poor's (S&P) ofrece altas variaciones beta de capitalización pequeña, mediana capitalización y mercados emergentes, por nombrar algunos.
Alto índice beta explicado
Los componentes con un alto índice beta exhiben una mayor sensibilidad que el mercado general. La sensibilidad se mide por la beta de un stock individual. Una beta de uno indica que el activo se mueve en línea con el mercado. Cualquier cosa menor que uno representa un activo menos volátil que el mercado y mayor que 1 sugiere un activo más volátil. Por ejemplo, una beta de 1.2 significa que el activo es un 20% más volátil que el mercado. Por el contrario, una beta de 0, 70 es teóricamente un 30% menos volátil que el mercado. Beta se mide contra un índice ampliamente seguido como el S&P 500.
Obtener exposición a un índice beta alto requiere un vehículo de inversión como un fondo cotizado en bolsa (ETF). El Invesco S&P 500 High Beta (SPHB) es el activo más comercializado que rastrea los activos volátiles en el mercado en general. Desde su inicio, el ETF ha tenido un rendimiento inferior al índice subyacente S&P 500. De hecho, el índice registró descensos de dos dígitos en 2015, ya que el susto de la desaceleración de China y la recesión económica castigaron a todo el mercado de valores. La mayor asignación en el fondo proviene de los sectores financiero e industrial con algunas participaciones individuales como Advanced Micro Devices (AMD) y Arconic (ARNC).
Limitaciones de un índice beta alto
Contrariamente a la creencia popular, una alta beta o volatilidad no necesariamente se traduce en mayores retornos. Durante muchos años, el índice High Beta S&P 500 ha tenido un rendimiento inferior a su índice de referencia subyacente. Esto ocurrió durante un período de mejora inquebrantable en el amplio mercado. En cambio, la investigación muestra que las acciones de baja volatilidad tienden a obtener mayores retornos ajustados al riesgo que las acciones de alta volatilidad. La razón por la que la beta baja tiende a tener un rendimiento superior puede atribuirse a los sesgos de comportamiento de las restricciones de inversión, como la heurística representativa y el exceso de confianza. Además, la selección del sector y otros criterios fundamentales juegan un papel importante en la volatilidad y el rendimiento de un índice beta alto.
