Hay muchas métricas financieras disponibles para analizar la rentabilidad de una empresa. Cada métrica generalmente incluye o excluye líneas de pedido particulares para llegar a su resultado.
EBITDA, EBITDAR y EBITDARM son indicadores de rentabilidad para ayudar a evaluar el desempeño financiero y la asignación de recursos para las unidades operativas dentro de una empresa.
A continuación, definimos cada una de estas figuras y vemos cómo difieren.
EBITDA
Las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) miden la rentabilidad de una empresa. El EBITDA elimina los costos de financiamiento de deuda, gastos de impuestos, depreciación y gastos de amortización de las ganancias. Como resultado, el EBITDA puede ser beneficioso ya que proporciona una visión simplificada de la rentabilidad de una empresa desde sus operaciones principales.
El EBITDA se calcula tomando los ingresos operativos y agregando depreciación y amortización. Se hizo popular en la década de 1980 para mostrar la rentabilidad potencial de las compras apalancadas. Sin embargo, a veces, ha sido utilizado por compañías que desean divulgar números más favorables al público.
EBITDAR
EBITDAR
Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización y Los costos de alquiler / reestructuración (EBITDAR) son una variación del EBITDA por el cual se excluyen los costos de alquiler y reestructuración.
EBITDAR se puede calcular como:
EBITDAR = Utilidad neta + Intereses + Impuestos + Depreciación + Amortización + Alquiler / Reestructuración
Es útil para las empresas que realizan esfuerzos de reestructuración, ya que los cargos de reestructuración suelen ser gastos únicos o no recurrentes. La eliminación de los costos de reestructuración muestra una imagen más clara del desempeño operativo de la empresa y quizás podría ayudar a obtener financiamiento de un acreedor.
EBITDARM
Las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización, costos de alquiler / reestructuración y tarifas de administración (EBITDARM) eliminan los costos de alquiler y las tarifas de administración.
EBITDARM es útil cuando se analizan empresas en las que las tarifas de alquiler y gestión representan una cantidad sustancial de los costos operativos. Los hospitales, por ejemplo, generalmente alquilan el espacio del edificio que usan, lo que significa que las tarifas de alquiler pueden ser un costo operativo importante. Además, las empresas que requieren una gran cantidad de espacio de almacenamiento también tendrán altos gastos de alquiler. EBITDARM puede ayudar a eliminar esos costos permitiendo una mejor visión del desempeño operativo de esas compañías.
Se utiliza principalmente para análisis internos y para inversores y acreedores. También es revisado por las agencias de calificación crediticia (CRA) para evaluar la capacidad de servicio de la deuda y la calificación crediticia de una empresa.
Problemas con EBITDA, EBITDAR y EBITDARM
Hay muchas críticas contra el uso de cifras como EBITDA, EBITDAR y EBITDARM.
El primer problema es que pueden estar distorsionados, ya que no proporcionan una imagen precisa del flujo de caja de una empresa. En segundo lugar, se cree que estas cifras son fáciles de manipular. El punto final es que ignoran el impacto de los gastos reales, como las fluctuaciones en el capital de trabajo. Los críticos también dicen que al agregar depreciación, se ignoran los gastos recurrentes para gastos de capital.
La línea de fondo
Utilizados individualmente, EBITDA, EBITDAR y EBITDARM son solo una forma de examinar la salud financiera de una empresa. Pero no están destinados a ser utilizados como el todo y el final del desempeño de una empresa. Los inversores y analistas deben usar una variedad de medidas diferentes para hacerlo.
