La cartera de acciones y bonos 60/40, la asignación de referencia durante décadas, puede no sobrevivir a la próxima década en medio de un cambio sísmico en los mercados de bonos, según varios inversores y asesores de inversión, como lo describe Barron's. La asignación de activos clásica que se ha recomendado históricamente para los ahorradores de jubilación, "puede haber prosperado en las décadas de 2000 y 2010, pero no sobrevivirá en la década de 2020", según Jared Woodard y Michael Hartnett del Bank of America Merrill Lynch '.
Acciones de dividendos, bonos basura, munis de alta calidad
Según un informe reciente, los analistas de BofA creen que las tendencias obligarán a los inversores a reemplazar bonos, e incluso acciones, con otros activos, como acciones de dividendos cíclicos, bonos basura y munis de alta calidad.
Una razón importante de este cambio es que la cartera 60/40 ya no podrá obtener sus rendimientos históricos debido a la volatilidad en el mercado de bonos y las tasas de interés negativas. Recientemente, un repunte en el mercado global de renta fija ha llevado los rendimientos de los bonos de EE. UU. A mínimos de casi 10 años. En Japón y Europa, los rendimientos de los bonos ahora están por debajo de cero, según Barron's. Esto ha llevado a la friolera de $ 17 billones a nivel mundial de deuda con rendimientos negativos.
En los últimos seis meses, coincidiendo con una fuerte caída en los rendimientos, los tesoros a largo plazo han aumentado un 28%. En el futuro, las tasas podrían continuar cayendo a medida que la Fed recorta las tasas, y los altos rendimientos de los EE. UU. En comparación con el resto del mundo reducen los rendimientos, según BofA.
¿Que sigue?
Woodard y Hartnett recomiendan que los inversores echen un vistazo a los sectores cíclicos "bombardeados" con valoraciones baratas, como los industriales, financieros y materiales. También apuntan a bonos basura a corto plazo y pagarés a tasa flotante, así como a munis de alta calidad como sustitutos de bonos del Tesoro y bonos corporativos de grado de inversión.
Dicho esto, las acciones cíclicas, los bonos basura y los pagarés a tasa variable son activos "más riesgosos", que pueden ser menos atractivos para los inversores que se preparan para la próxima recesión económica. Si sobreviene un clima libre de riesgos, los inversores probablemente acudirán a refugios seguros como los bonos del Tesoro.
