¿Qué es la opción de un vendedor?
La opción de un vendedor, un término que a menudo se usa junto con un contrato a plazo, le da al vendedor el derecho de elegir algunas de las especificaciones, como la hora y el lugar de entrega, de la garantía o producto básico que se entregará.
Para llevar clave
- La opción del vendedor, un término que a menudo se usa junto con un contrato a plazo, le da al vendedor el derecho de elegir algunas de las especificaciones, como la hora y el lugar de entrega, del valor subyacente o la mercancía que se entregará. útil para cumplir con la entrega física sin tener que preocuparse tanto por las estrictas especificaciones establecidas en los contratos estandarizados, como los contratos de futuros listados. Una opción del vendedor también puede referirse a una opción de venta, ya que el propietario de una opción de venta tiene derecho a vender el valor subyacente a un precio específico.
Comprender la opción de un vendedor
La opción de un vendedor le da al corto en un contrato a plazo la capacidad de trabajar con el lado largo del contrato para garantizar que se cumpla la entrega, pero donde el vendedor puede elegir exactamente qué entregar, dentro del alcance del contrato.
La opción de un vendedor se emplea más comúnmente en reenvíos de productos físicos. Para algunos productos, como el arroz y el aceite, recolectar cantidades adecuadas de un producto y proporcionar el transporte puede ser un proceso muy complicado y costoso.
Por ejemplo, un contrato a plazo para el maíz puede representar 5.000 bushels. Dado que los coberturistas tienden a comprar una gran cantidad de contratos en un momento dado, un vendedor de contratos a plazo podría tener que entregar cientos de miles de fanegas de maíz durante una sola ventana de entrega. Darle un poco de margen a los vendedores por contrato puede aliviar algunas de las dificultades involucradas con la logística de entrega.
Las opciones sobre la calidad del producto entregado o del activo y las especificaciones de entrega deben ajustarse a los límites preestablecidos impuestos por los términos del contrato. La opción de un vendedor es útil para cumplir con la entrega física sin tener que preocuparse tanto por las estrictas especificaciones establecidas en los contratos estandarizados, como los contratos de futuros listados. La opción de un vendedor también puede proporcionar cierta flexibilidad con respecto a la fecha exacta de liquidación y la fecha de entrega.
La opción de un vendedor también puede referirse a una opción de venta, ya que el propietario de una opción de venta tiene el derecho de vender el valor subyacente a un precio específico.
Opción del vendedor: el más barato para entregar en futuros de bonos
La opción de un vendedor también entra en juego en los mercados de derivados de bonos con contratos más baratos para entregar (CTD). Esta característica es común en los contratos de futuros de bonos del tesoro, que generalmente especificarán que cualquier bono del tesoro calificado puede entregarse siempre que esté dentro de un cierto rango de vencimiento y tenga una cierta tasa de cupón.
La determinación de la seguridad más barata para entregar es importante para la posición corta, y esta opción del vendedor hace que sea ventajoso para el vendedor elegir una seguridad específica para entregar sobre otra en su libro para maximizar sus ganancias.
Sin embargo, dado que debe suponerse que la posición corta siempre proporcionará la garantía más barata para entregar, el mercado generalmente valora estos contratos de futuros basados en la garantía más barata de todos modos.
