Para Kidder, Peabody & Co., la década de 1980 terminó con una nota muy amarga. Su banquero estrella, Marty Siegel, estaba en el centro del escándalo de Ivan Boesky que estalló en 1987. General Electric Co. (GE) se convirtió en la empresa matriz de Kidder Peabody cuando adquirió el banco en 1986 y se le exigió que pagara $ 26 millones. en multas como parte de un acuerdo con el entonces fiscal federal Rudy Giuliani. Poco a poco, Kidder Peabody volvió a ser rentable bajo la dirección de Si Cathcart y su sucesor Mike Carpenter.
Desafortunadamente para Kidder Peabody, los problemas internos no habían terminado. Joseph Jett era un operador de bonos en su mesa de bonos del gobierno. Su trabajo consistía en obtener ganancias de las diferencias de precios en los bonos gubernamentales simples y los bonos de cupón cero. El trabajo de Jett consistía en eliminar y / o reconstituir los bonos para aprovechar las oportunidades de arbitraje. Pero Jett había descubierto una falla en el sistema informático de Kidder; registraría ganancias diariamente en una reconstitución anticipada, incluso si los intercambios no valieran nada al momento de la liquidación.
Bromeando a nadie
El sistema de Kidder Peabody fue diseñado para contar las ganancias y al mismo tiempo dar tiempo para que se establezcan las transacciones. Al adelantar sus operaciones, una y otra vez, Joseph Jett pudo mantener las ganancias acumuladas mientras retrasaba la transacción final que necesariamente causaría una pérdida igual a las ganancias falsas. Una actualización del sistema por los mismos motivos defectuosos le permitió ingresar a más intercambios falsos, lo que los mantuvo flotando por más tiempo. GE notó que el portafolio de Kidder se estaba volviendo extremadamente pesado y extendido en bonos. GE le dijo a Kidder que redujera su participación, con lo cual se reveló la estafa de Jett.
Se realizaron alrededor de $ 350 millones en transacciones falsas, y se pagaron a Jett bonificaciones por rendimiento de $ 8 millones en transacciones falsas. Las bonificaciones de Jett lo convirtieron en el objetivo principal de una investigación de la SEC. Curiosamente, Jett negó haber ocultado los intercambios y culpó a la gerencia de Kidder Peabody, afirmando que la compañía cometió fraude a sabiendas en un intento de recuperar el control de la empresa de GE. Sus cargos más serios fueron anulados en apelación. Kidder Peabody se desenredó de GE cuando la empresa matriz vendió el banco de inversión a Paine Webber, presumiblemente por enojo por tener que lidiar con dos escándalos comerciales de alto perfil durante el poco tiempo que le pertenecía.