Los fondos de cobertura utilizan varias formas de apalancamiento para perseguir grandes ganancias. Compran valores con margen, lo que significa que aprovechan el dinero de un corredor para hacer inversiones más grandes. Invierten utilizando líneas de crédito y esperan que sus ganancias superen los intereses. Los fondos de cobertura también comercian con derivados, que consideran tienen un riesgo asimétrico; La pérdida máxima es mucho menor que la ganancia potencial.
¿Qué son los fondos de cobertura?
Los fondos de cobertura son grupos de dinero, generalmente de inversores de alto valor neto o institucionales, que el administrador del fondo utiliza para perseguir altos rendimientos con tácticas de inversión poco ortodoxas. Estas estrategias incluyen la búsqueda de valores gravemente infravalorados o sobrevalorados, y tomar una posición larga o corta en función de los resultados, y el uso de estrategias de opciones, como el straddle largo y el largo estrangulamiento, para capitalizar la volatilidad del mercado sin tener que adivinar correctamente la dirección del movimiento.
Comprar con margen
Un método popular de fondos de cobertura para generar grandes ganancias es comprar valores con margen. Una cuenta de margen es dinero prestado de un corredor que se utiliza para invertir en valores. Operar con margen amplifica las ganancias, pero también amplifica las pérdidas. Considere un inversor que compra acciones por $ 1, 000, usando $ 500 de su propio dinero y $ 500 de margen. La acción sube a $ 2, 000. En lugar de duplicar su dinero, que es el caso si los $ 1, 000 iniciales son todos suyos, lo cuadruplica usando el margen. Sin embargo, supongamos que cae a $ 200. En este escenario, el inversor vende las acciones por una pérdida de $ 300, y luego debe devolverle a su corredor los $ 500 por una pérdida total de $ 800 más intereses y comisiones. Debido a la negociación con margen, el inversor perdió más dinero que su inversión original.
Líneas de créditos
Invertir en valores utilizando líneas de crédito sigue una filosofía similar a la negociación con margen, solo que en lugar de pedir prestado a un corredor, el fondo de cobertura toma prestado de un prestamista externo. De cualquier manera, está utilizando el dinero de otra persona para apalancar una inversión con la esperanza de amplificar las ganancias. Mientras la seguridad subyacente aumente de valor, esta es una estrategia ganadora. Sin embargo, puede conducir a grandes pérdidas en una mala inversión, especialmente cuando los intereses de la línea de crédito se tienen en cuenta en el acuerdo.
Trading derivado
Un derivado financiero es un contrato derivado del precio de un valor subyacente. Los futuros, las opciones y los swaps son todos ejemplos de derivados. Los fondos de cobertura invierten en derivados porque ofrecen un riesgo asimétrico.
Suponga que una acción cotiza por $ 100, pero el administrador de fondos de cobertura espera que aumente rápidamente. Al comprar 1, 000 acciones directamente, corre el riesgo de perder $ 100, 000 si su suposición es incorrecta y la acción se derrumba. En cambio, por una pequeña fracción del precio de la acción, compra una opción de compra sobre 1, 000 acciones. Esto le da la opción de comprar las acciones al precio actual en cualquier momento antes de una fecha futura específica. Si su suposición es correcta y las acciones suben, ejerce la opción y obtiene un beneficio rápido. Si se equivoca y las acciones permanecen planas o, peor aún, colapsan, simplemente deja que la opción caduque y su pérdida se limita a la pequeña prima que pagó por ella.
Perspectiva del asesor
Dan Stewart, CFA®
Revere Asset Management, Dallas, TX
Los fondos de cobertura utilizan el apalancamiento de varias maneras, pero la más común es pedir prestado en el margen para aumentar la magnitud o "apostar" en su inversión. Los contratos de futuros operan con margen y son populares entre los fondos de cobertura. Pero el apalancamiento funciona en ambos sentidos, aumenta las ganancias, pero también las pérdidas.
Es interesante observar que los fondos de cobertura originales eran en realidad estrategias de reducción de riesgos (de ahí el nombre de "cobertura") para reducir la volatilidad y el potencial a la baja. Por ejemplo, tenían 70% de largo / 30% de corto y tenían como objetivo mantener las mejores acciones del 70% y acortar las peores acciones del 30%, por lo que la cartera total está cubierta contra la volatilidad y las oscilaciones del mercado. Esto se debe a que el 75% -80% de todas las acciones suben cuando el mercado sube, y viceversa cuando el mercado baja, pero con un sesgo al alza con el tiempo.
