El ingreso neto es el beneficio que una empresa ha obtenido durante un período, mientras que el flujo de efectivo de las actividades de operación mide, en parte, el efectivo que entra y sale durante las operaciones diarias de la compañía. El ingreso neto es el punto de partida para calcular el flujo de efectivo de las actividades operativas. Sin embargo, ambos son importantes para determinar la salud financiera de una empresa.
Lngresos netos
El ingreso neto se calcula restando el costo total de las ventas, los gastos operativos, la depreciación, los intereses, la amortización y los impuestos. También llamado beneficio contable, el ingreso neto se incluye en el estado de resultados junto con todos los ingresos y gastos.
A continuación se muestra el estado de resultados de Exxon Mobil Corporation (XOM) del estado de cuenta 10K 2017 de la compañía:
- Ingresos o ventas totales = $ 237 mil millones (azul). Costos totales y otras deducciones = $ 225.68 mil millones (en rojo). Los costos totales incluyen gastos de fabricación de $ 34 mil millones, gastos de venta, generales y administrativos de $ 10.9 mil millones y $ 19.893 mil millones en costos de depreciación distribuidos a lo largo de los años para la compra de activos como propiedades, plantas y equipos. Beneficio o ingreso neto = $ 19.8 mil millones (verde) después de restar costos, deducciones e impuestos.
Flujo de caja de operaciones
Flujo de caja de operaciones es parte del estado de flujos de efectivo. El estado de flujo de efectivo es un estado financiero que resume la cantidad de efectivo y equivalentes de efectivo que entran y salen de una empresa.
El estado de flujo de efectivo (CFS) mide qué tan bien una empresa administra su posición de efectivo, lo que significa qué tan bien la empresa genera efectivo para pagar sus obligaciones de deuda y financiar sus gastos operativos.
El flujo de efectivo de las operaciones incluye las actividades centrales diarias en un negocio que genera entradas y salidas de efectivo. Incluyen:
- Ingresos por ventas de bienes y servicios, cobrados durante un período Pagos realizados a proveedores de bienes y servicios utilizados en la producción Pagos a empleados u otros gastos realizados durante un período Pagos de rentas Pagos de impuestos sobre la renta
El flujo de efectivo de las actividades operativas también refleja cambios en ciertos activos y pasivos corrientes del balance general. Los aumentos en los activos corrientes, como inventarios, cuentas por cobrar e ingresos diferidos, se consideran usos del efectivo, mientras que las reducciones en estos activos son fuentes de efectivo. Del mismo modo, las disminuciones en los pasivos corrientes, como las cuentas por pagar, los pasivos fiscales y los gastos acumulados, se consideran usos del efectivo (salida de efectivo para pagar la deuda), mientras que los aumentos en estos pasivos son fuentes de efectivo (ingreso de efectivo del nuevo capital prestado).
El flujo de caja de las actividades operativas excluye el uso de efectivo para compras de gastos de capital e inversiones a largo plazo, así como cualquier ingreso de efectivo por la venta de activos a largo plazo. El efectivo pagado como dividendos a los accionistas y el efectivo recibido de una emisión de bonos y acciones también están excluidos.
Flujo de efectivo de las operaciones frente a los ingresos netos
El ingreso neto se transfiere del estado de resultados y es el primer elemento del estado de flujo de efectivo. El flujo de efectivo neto de las actividades operativas se calcula como la suma del ingreso neto, los ajustes por gastos no monetarios y los cambios en el capital de trabajo.
Sin embargo, ciertos elementos se tratan de manera diferente en el estado de flujo de efectivo que en el estado de resultados. Los gastos no monetarios, como la depreciación, la amortización y la compensación basada en acciones, deben incluirse en los ingresos netos, pero esos costos no reducen la cantidad de efectivo que genera una empresa en un período determinado. Como resultado, estos gastos se agregan nuevamente al estado de flujo de efectivo.
A continuación se muestra el estado de flujo de efectivo de Exxon Mobil Corporation (XOM) del estado de cuenta 10K 2017 de la compañía:
- La cifra de ingresos netos de $ 19.8 mil millones (verde) es la línea superior del estado de flujo de efectivo. El monto de la depreciación de $ 19.8 mil millones (azul) se agregó nuevamente al flujo de efectivo. Si recuerda antes, fue una deducción en el estado de resultados. El efectivo neto de las operaciones fue de $ 30 mil millones (rojo) para el año de Exxon.
Aumento del flujo de efectivo de las actividades operativas
Las empresas pueden aumentar el flujo de efectivo de las operaciones al mejorar la eficiencia con la que administran sus activos y pasivos actuales. El aumento de la rotación del inventario indica una mejora en la gestión del inventario, ya que muestra un inventario bajo en relación con las ventas y, como resultado, se convierte en una fuente de efectivo.
Las prácticas mejoradas de cobro de cuentas por cobrar reducen los días de ventas pendientes, disminuyendo las cuentas por cobrar. Si las cuentas por cobrar disminuyen, esto implica que ha ingresado más efectivo a la compañía por parte de los clientes que pagan sus cuentas de crédito; el monto por el cual AR ha disminuido se agrega a las ventas netas. Si las cuentas por cobrar aumentan de un período contable al siguiente, el monto del aumento debe deducirse de las ventas netas porque, aunque el monto representado en AR es ingreso, no es efectivo. En resumen, las ventas pendientes de días más bajos indican que una empresa está cobrando cuentas por cobrar más rápidamente, lo cual es una fuente de efectivo.
Días de crecimiento por pagar pendientes se considera un desarrollo positivo, desde el punto de vista del efectivo, suponiendo que la empresa no incurra en costos de préstamos o forzar las relaciones con los proveedores. A medida que crecen los días pendientes de pago, aumentan los flujos de efectivo de las operaciones.
Para llevar clave
Los estados financieros, como el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo, proporcionan un registro continuo de la situación financiera de una empresa y son utilizados por acreedores, analistas de mercado e inversores para evaluar la solidez financiera y el potencial de crecimiento de una empresa.
El ingreso neto es una métrica clave de rentabilidad y es un importante impulsor de los precios de las acciones y las valoraciones de los bonos. El flujo de efectivo de la sección de actividades operativas demuestra los ajustes realizados a los ingresos netos.
A diferencia de los ingresos netos, el flujo de caja operativo excluye elementos no monetarios como la depreciación y la amortización, que pueden tergiversar la posición financiera real de una empresa. Una empresa con fuertes flujos de efectivo operativos tiene más efectivo entrante que saliente. Además, las empresas con fuertes tasas de crecimiento o que mejoran los flujos de efectivo tienen más probabilidades de tener un ingreso neto estable, aumentar los dividendos, expandir las operaciones y enfrentar la recesión económica.
Tanto el ingreso neto como el flujo de efectivo deben compararse con otras compañías en la industria para obtener puntos de referencia de desempeño y comprender cualquier tendencia potencial en todo el mercado. (Para lecturas relacionadas, consulte "¿Es posible tener un flujo de caja positivo y un ingreso neto negativo?")
