Los exuberantes inversores bursátiles están adoptando nuevamente el riesgo a medida que recogen acciones con baja calidad de ganancias, solo unos meses después de que las acciones cayeron dentro de un mercado bajista. Sorprendentemente, este grupo de acciones más riesgosas ha registrado ganancias promedio de 18% durante los primeros dos meses de 2019, dramáticamente más altas que la ganancia promedio de 13% de acciones de mayor calidad con ganancias más estables, según un estudio reciente de 1, 200 acciones por Banco de America. Algunos de los de mejor desempeño provienen de los sectores de comunicaciones, energía y servicios públicos, según una historia detallada en el Wall Street Journal.
Acciones de mayor riesgo superando a S&P 500
(rendimiento en los primeros 2 meses de 2019)
- Acciones de mayor riesgo + 18% Acciones de mayor calidad + 13%
Lo que significa para los inversores
El retorno a las acciones de mayor riesgo ha sido impulsado en parte por la postura más moderada de la Reserva Federal, ya que por el momento se detiene en futuros aumentos de tasas. El creciente optimismo sobre las negociaciones comerciales entre los Estados Unidos y China también está jugando un papel importante.
Bank of America define estas acciones de riesgo como aquellas con una calidad y estabilidad de ganancias más débiles. El riesgo es que las acciones de baja calidad tienden a venderse primero cuando los mercados se vuelven bajistas a medida que los inversores buscan inversiones más seguras. Eso sucedió durante la venta masiva del cuarto trimestre y también cuando las acciones retrocedieron la semana pasada. El riesgo de las acciones de baja calidad radica no solo en ganancias poco confiables o incluso en pérdidas, sino que a menudo tienen mayores cargas de deuda, según el Journal. Estas debilidades surgen cuando la economía se deteriora o cae en una recesión. "Con el mercado comenzando a devolver algunas de las ganancias, las empresas de mayor calidad volverán a estar de moda", dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research, al Journal. Añadió: "No son las más rápidas de barcos, pero son los más flotantes ".
Muchas acciones de baja calidad incluyen acciones de Internet de alto crecimiento, compañías de medios y compañías de telecomunicaciones en el sector de las comunicaciones, dice la analista del Banco de América Jill Carey Hall. Las compañías de Internet Facebook Inc. (FB) y Netflix Inc. (NFLX), la compañía de videojuegos Electronic Arts Inc. (EA) y el proveedor de servicios de televisión Dish Network Corp. (DISH) han superado al mercado este año este año. - ganancias de fecha de 32%, 33%, 24% y 30%, respectivamente.
Mirando hacia el futuro
Si bien las acciones más riesgosas se han recuperado de la venta masiva de finales de 2018, es poco probable que la exuberancia dure ya que una serie de riesgos macro aún se ciernen sobre los EE. UU. Y la economía global. "Estamos viendo y esperando una mayor volatilidad en torno a estos eventos macro y existencias de calidad en las que querría posicionarse", dijo Carey Hall del Bank of America.
