A medida que la economía estadounidense continúa recuperándose y estabilizándose a partir de la crisis financiera de 2008, el dólar estadounidense se ha apreciado recientemente. Las expectativas de la inminente subida de los tipos de interés han impulsado al dólar estadounidense al alza, lo que refleja la confianza de que la economía estadounidense está creciendo y estabilizándose. En el extranjero, los inversores de todo el mundo acuden al dólar estadounidense con la esperanza de que aumente más. Para la persona promedio, un dólar fuerte se asocia más comúnmente con las importaciones y exportaciones. Esto significa que las importaciones estadounidenses se volverán más baratas, mientras que las exportaciones se volverán más caras. Sin embargo, hay más en la historia; un dólar estadounidense fuerte puede tener un impacto generalizado en sus inversiones extranjeras desde los mercados financieros hasta las salidas de capital.
Mercados financieros
Con el mundo más entrelazado financieramente, los efectos de un dólar más fuerte pueden tener impactos inmediatos en los mercados financieros. La mayoría de las grandes empresas producen recursos e ingresos en los Estados Unidos y en el extranjero. A medida que el dólar estadounidense se aprecia, esto aumenta los costos de producción para las multinacionales y, en consecuencia, afecta las ganancias de la compañía. Del mismo modo, las empresas que operan en el extranjero reciben un pago en moneda extranjera y cuando se repatrían esos ingresos, esto significa que las ganancias valdrán menos. Esto en sí mismo reduce el valor de las ganancias corporativas y los márgenes de las operaciones en el extranjero y, al final del día, reduce los precios de las acciones.
Un dólar estadounidense fuerte no solo impacta los mercados internos sino que puede conducir al estancamiento del crecimiento de las inversiones emergentes en bonos. Cuando el dólar está fuerte, es probable que el rendimiento de los bonos extranjeros caiga por detrás del rendimiento de los bonos estadounidenses. Esto es especialmente perjudicial para los mercados emergentes que carecen de la credibilidad financiera y los rendimientos comparables de los Estados Unidos. Sin embargo, esto no significa que deba eliminar todas las inversiones extranjeras de su cartera, la diversificación sigue siendo fundamental para cualquier cartera y las inversiones emergentes tienen el potencial de aumentar drásticamente donde las inversiones seguras no lo hacen.
Ganar exposición a las acciones internacionales a menudo puede ser una hazaña engorrosa. Entre convertir sus dólares a una moneda internacional, comprar el valor y luego volver a convertirlos a dólares estadounidenses, su inversión podría haber disminuido estrictamente debido a las fluctuaciones monetarias. Una posible forma de evitar esto es a través de ETF con cobertura de divisas. Un ETF con cobertura de divisas proporciona exposición a países extranjeros mientras se protege contra los movimientos de divisas. Estos ETF se están volviendo más atractivos a medida que los inversores estadounidenses se preocupan por si un dólar fuerte reducirá sus retornos.
Mercado de productos básicos
Dado que la mayoría de los productos que se comercializan a nivel mundial se realizan en dólares estadounidenses, un dólar fuerte tiende a aumentar los precios de los productos básicos para otros países además de los Estados Unidos. Esto plantea un problema para las economías en desarrollo que tienden a ser grandes consumidores de productos básicos que utilizan para construir infraestructura y productos manufacturados. Cuando los países en desarrollo ya no pueden darse el lujo de comprar los productos necesarios, la demanda disminuye y es probable que un dólar fuerte haga que los productos tengan un rendimiento inferior como vehículo de inversión. Si bien los consumidores estadounidenses están entusiasmados con la caída de los precios del petróleo, los productores sufren la caída de los precios, la reducción del flujo de caja y hacen que la nueva perforación no sea rentable.
Los flujos de capital
Posiblemente la mayor diferencia entre la inversión internacional y la inversión nacional es el impacto de las fluctuaciones monetarias. Cuando el dólar se aprecia, aumenta las salidas de capital con empresas estadounidenses motivadas para invertir en el extranjero. Las inversiones pueden ocurrir con respecto a activos físicos o con respecto a fusiones y adquisiciones. La compra de una entidad extranjera no solo es más asequible con un dólar más fuerte, sino que abre la oportunidad de invertir las operaciones corporativas y minimizar la carga fiscal de una empresa.
La línea de fondo
La inversión internacional puede ser una excelente manera de diversificar su cartera y ganar exposición a los países en desarrollo; sin embargo, un factor significativo que debe considerarse son las fluctuaciones monetarias. Dado que las monedas varían entre países, cuando uno se aprecia en relación con otro, hay impactos generalizados a considerar. Es importante recordar que cada vez que invierte en el extranjero, ya sea capital o capital, está apostando tanto al rendimiento del activo como a la moneda.
