¿Qué es una estructura de cubo y radio?
Una estructura de cubo y radio es una estructura de inversión utilizada por una compañía de inversión en la que varios vehículos de inversión, cada uno de los cuales se administra individualmente, combinan sus activos, contribuyendo a un vehículo de inversión central. Esto también se puede llamar una estructura de alimentador maestro.
Todos los fondos en el sistema generalmente tienen el mismo objetivo de inversión y administrador de cartera. Los vehículos de inversión más pequeños se denominan "radios". El vehículo de inversión central se conoce como el "centro" o el fondo principal.
Para llevar clave
- Una estructura de concentrador y radio es aquella que utiliza múltiples gestores de cartera o subfondos, conocidos como "radios" o "alimentadores" que invierten en un "concentrador" o "fondo maestro". La estructura es utilizada por compañías de inversión para reducir costos y mantenga la eficiencia. Cada radio es administrado individualmente por administradores de fondos particulares, mientras que el centro lo administra un administrador de cartera que utiliza una estrategia de inversión global.
Comprender una estructura de cubo y radio
Una estructura central y radial puede proporcionar beneficios sustanciales a los administradores de fondos de inversión. Estos tipos de fondos ofrecen numerosas eficiencias de su estructura agrupada. Con una estructura de concentrador y radio, el capital se canaliza al fondo principal donde se realizan todas las transacciones, lo que ayuda a reducir los costos de transacción.
Desarrollo de negocios
Las estructuras de concentradores y radios también pueden acomodar una gama completa de fondos de radios o alimentadores que proporcionan un mayor incentivo para el desarrollo empresarial. Un fondo puede comercializarse de diferentes maneras y para diferentes inversores utilizando una multitud de radios. Cada radio puede cobrar tarifas diferentes y, por lo tanto, atraer a una gama más amplia de inversores y, al mismo tiempo, operar como una cartera de inversión.
Además, las estructuras de concentradores y radios incluyen comúnmente fondos tanto estadounidenses como extraterritoriales, creando la capacidad de comercializar el fondo a nivel mundial. Estas estructuras se configuran como una asociación para atender a los inversores globales. Como sociedad, pueden trabajar de manera cooperativa y al mismo tiempo permitir el registro de fondos de alimentación individuales en los EE. UU. Y en el extranjero.
Beneficios contables y fiscales
Los informes contables y financieros pueden ser complicados en un centro y estructura de fondos radiales. Con este tipo de fondo, todas las transacciones, tarifas y gastos se contabilizan y pagan del fondo maestro. A pesar de la complicada contabilidad de las entradas y salidas hacia y desde el fondo maestro, su estructura de asociación permite que cada fondo alimentador se administre individualmente con sus propias reglas y registros.
Esto es particularmente beneficioso en el caso de los impuestos. Los fondos offshore a menudo requieren diferentes impuestos sobre dividendos y ganancias de capital. En una estructura de centro y radio, los inversores estadounidenses en un fondo en tierra no se verían afectados por ninguna obligación del fondo en el extranjero y viceversa. Esta estructura mantiene todos los informes de fondos, tarifas y gastos segregados al tiempo que permite un mayor beneficio de las economías de escala.
Fondos Hub y Spoke
Numerosos fondos hub y radios existen en el mercado. BlackRock es un administrador de fondos que emplea ampliamente esta estructura de fondos en una variedad de configuraciones de hub y radio. Por ejemplo, dirigen el Portafolio institucional de Master Treasury Strategies, que es el centro, que consta de dos radios, BlackRock Select Treasury Strategies Institutional Fund y BlackRock Treasury Strategies Institutional Fund. Los fondos pueden mantener los costos operativos del fondo relativamente bajos en comparación con sus competidores debido a la estructura del centro y los radios.
