¿Qué es la inversión de índice?
La inversión de índice es una estrategia de inversión pasiva que intenta generar rendimientos similares a un índice de mercado amplio. Los inversores utilizan esta estrategia de compra y retención para replicar el rendimiento de un índice específico, generalmente un índice de renta variable o de renta fija, comprando los valores componentes del índice, o bien un fondo mutuo de índice o fondos cotizados en bolsa (ETF) eso mismo sigue de cerca el índice subyacente.
Hay varias ventajas de la inversión indexada. Por un lado, la investigación empírica encuentra que la inversión en índices tiende a superar a la gestión activa durante un largo período de tiempo. Adoptar un enfoque de manos libres para invertir elimina muchos de los prejuicios e incertidumbres que surgen en una estrategia de selección de valores.
La inversión en índices, así como otras estrategias pasivas, pueden contrastarse con la inversión activa.
Para llevar clave
- La inversión en índices sigue una estrategia de inversión pasiva que busca replicar los rendimientos de un índice de referencia. La indexación ofrece una mayor diversificación, así como menores gastos y tarifas que las estrategias administradas activamente. La indexación busca igualar el riesgo y el rendimiento del mercado en general, en teoría que a largo plazo el mercado superará a cualquier seleccionador de acciones. La inversión de índice completa implica la compra de todos los componentes de un índice en sus pesos de cartera dados, mientras que las estrategias menos intensivas implican poseer solo los pesos de índice más grandes o una muestra de componentes importantes.
Cómo funciona la inversión indexada
La inversión indexada es una estrategia efectiva para administrar el riesgo y obtener retornos consistentes. Los defensores de la estrategia evitan la inversión activa porque la teoría financiera moderna afirma que es imposible "vencer al mercado" una vez que se tienen en cuenta los costos de negociación y los impuestos. Dado que la inversión indexada adopta un enfoque pasivo, los fondos indexados suelen tener tasas de gestión y gastos más bajos que los fondos gestionados activamente. La simplicidad de rastrear el mercado sin un administrador de cartera permite a los proveedores mantener tarifas modestas. Los fondos indexados también tienden a ser más eficientes en cuanto a impuestos que los fondos activos porque realizan operaciones menos frecuentes.
Más importante aún, la inversión indexada es un método efectivo de diversificación contra los riesgos. En otras palabras, un fondo indexado consiste en una amplia canasta de activos en lugar de unas pocas inversiones. Esto sirve para minimizar el riesgo no sistemático relacionado con una empresa o industria específica sin disminuir los rendimientos esperados. Para muchos inversores indexados, el S&P 500 es el punto de referencia más común para evaluar el desempeño, ya que mide la salud de la economía estadounidense. Otros fondos indexados ampliamente seguidos rastrean el desempeño del Dow Jones Industrial Average y del sector de bonos corporativos (AGG).
La compra de cada acción en un índice en su peso de componente dado en la cartera del índice es la forma más completa de garantizar que una cartera alcance el mismo perfil de riesgo y rentabilidad que el punto de referencia mismo. Sin embargo, dependiendo del índice, esto puede llevar mucho tiempo y ser muy costoso de implementar. Por ejemplo, para replicar el índice S&P 500, un inversionista necesitaría acumular posiciones en cada una de las 500 compañías que están dentro del índice. Para el Russell 2000, debería haber 2000 puestos diferentes. Dependiendo de las comisiones pagadas a un corredor, esto puede convertirse en un costo prohibitivo. Las formas más rentables de rastrear un índice implican poseer solo los componentes del índice más pesados o muestrear una cierta proporción (por ejemplo, 20%) de las tenencias del índice. La forma más rentable de poseer un índice en estos días es buscar un fondo mutuo de índice o ETF que haga todo ese trabajo por usted, y que combine todo el índice esencialmente en un único valor o acción.
Limitaciones de la inversión indexada
A pesar de ganar una inmensa popularidad en los últimos años, existen algunas limitaciones para la inversión indexada. Muchos fondos indexados, como el S&P 500, se forman sobre una base de capitalización de mercado, lo que significa que las principales participaciones tienen un peso descomunal en los amplios movimientos del mercado. Si Amazon (AMZN) y Facebook (FB), por ejemplo, experimentan un trimestre débil, tendría un impacto notable en todo el índice. Esta estrategia completamente pasiva descuida un subconjunto del universo de inversión centrado en factores del mercado como el valor, el impulso y la calidad.
Estos factores ahora constituyen un rincón de inversión llamado smart-beta, que intenta ofrecer mejores retornos ajustados al riesgo que un índice ponderado de capitalización de mercado. Los fondos Smart-beta ofrecen los mismos beneficios de una estrategia pasiva con la ventaja adicional de la gestión activa, también conocida como alfa.
Ejemplo del mundo real de la inversión indexada
Los fondos mutuos indexados existen desde la década de 1970. El único fondo que lo inició todo, fundado por el presidente de Vanguard John Bogle en 1976, sigue siendo uno de los mejores por su rendimiento general a largo plazo y bajo costo. El Vanguard 500 Index Fund ha seguido fielmente al S&P 500 en cuanto a composición y rendimiento. Publica un rendimiento anual de 9.46%, frente al 9.5% del índice, a marzo de 2019, por ejemplo. Para sus Acciones de Almirante, la relación de gastos es de 0.04%, y su inversión mínima es de $ 3, 000.
La popularidad de la inversión indexada, el atractivo de las tarifas bajas y un mercado alcista de larga data se han combinado para hacer que se disparen durante la década de 2020. Para 2018, según Morningstar Research, los inversores invirtieron más de US $ 458 mil millones en fondos indexados en todas las clases de activos. Durante el mismo período, los fondos administrados activamente experimentaron salidas de $ 301 mil millones.
