¿Qué es el efecto pescador internacional?
El International Fisher Effect (IFE) es una teoría económica que establece que la disparidad esperada entre el tipo de cambio de dos monedas es aproximadamente igual a la diferencia entre los tipos de interés nominales de sus países.
Para llevar clave
- El International Fisher Effect (IFE) establece que las diferencias en las tasas de interés nominales entre países se pueden utilizar para predecir cambios en las tasas de cambio. Según el IFE, los países con tasas de interés nominales más altas experimentan tasas de inflación más altas, lo que resultará en una depreciación de la moneda frente a otras monedas En la práctica, la evidencia para el IFE es mixta y en los últimos años la estimación directa de los movimientos de cambio de divisas a partir de la inflación esperada es más común.
Comprender el efecto internacional de Fisher (IFE)
El IFE se basa en el análisis de las tasas de interés asociadas con inversiones libres de riesgo presentes y futuras, como los bonos del Tesoro, y se utiliza para ayudar a predecir los movimientos de divisas. Esto contrasta con otros métodos que utilizan únicamente las tasas de inflación en la predicción de los cambios en el tipo de cambio, en lugar de funcionar como una visión combinada que relaciona la inflación y las tasas de interés con la apreciación o depreciación de una moneda.
La teoría se deriva del concepto de que las tasas de interés reales son independientes de otras variables monetarias, como los cambios en la política monetaria de una nación, y proporcionan una mejor indicación de la salud de una moneda en particular dentro de un mercado global. El IFE supone que los países con tasas de interés más bajas también experimentarán niveles más bajos de inflación, lo que puede resultar en aumentos en el valor real de la moneda asociada en comparación con otras naciones. Por el contrario, las naciones con tasas de interés más altas experimentarán una depreciación en el valor de su moneda.
Esta teoría lleva el nombre del economista estadounidense Irving Fisher.
Cálculo del efecto internacional de Fisher
IFE se calcula como:
E = 1 + i2 i1 −i2 ≈ i1 −i2 donde: E = el cambio porcentual en la tasa de cambio i1 = tasa de interés del país A
Por ejemplo, si la tasa de interés del país A es del 10% y la tasa de interés del país B es del 5%, la moneda del país B debería apreciarse aproximadamente un 5% en comparación con la moneda del país A. La razón para el IFE es que un país con una tasa de interés más alta también tenderá a tener una tasa de inflación más alta. Esta mayor cantidad de inflación debería hacer que la moneda en el país con una tasa de interés más alta se deprecie frente a un país con tasas de interés más bajas.
El efecto Fisher y el efecto internacional Fisher
El efecto Fisher y el IFE son modelos relacionados, pero no son intercambiables. El efecto Fisher afirma que la combinación de la tasa de inflación anticipada y la tasa de rendimiento real están representadas en las tasas de interés nominales. El IFE amplía el efecto Fisher, sugiriendo que debido a que las tasas de interés nominales reflejan las tasas de inflación anticipadas y los cambios en la tasa de cambio de divisas son impulsados por las tasas de inflación, los cambios de divisas son proporcionales a la diferencia entre las tasas de interés nominales de las dos naciones.
Aplicación del efecto internacional de Fisher
La investigación empírica que prueba el IFE ha mostrado resultados mixtos, y es probable que otros factores también influyan en los movimientos de los tipos de cambio. Históricamente, en tiempos en que las tasas de interés se ajustaban por magnitudes más significativas, el IFE tenía más validez. Sin embargo, en los últimos años, las expectativas de inflación y las tasas de interés nominales en todo el mundo son generalmente bajas, y el tamaño de los cambios en las tasas de interés es relativamente pequeño. Las indicaciones directas de las tasas de inflación, como los índices de precios al consumidor (IPC), se utilizan con mayor frecuencia para estimar los cambios esperados en las tasas de cambio de divisas.
