Bajo el liderazgo del Presidente y CEO Warren Buffett, Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) se ha convertido en un coloso con una capitalización de mercado de $ 535 mil millones, parte conglomerado con divisiones operativas en una amplia variedad de industrias, y parte compañía de inversión con igualmente Diversas participaciones de capital. Sin embargo, otra categoría de acuerdos lucrativos alcanzados por Buffett implica encontrar compañías temporalmente sin dinero y ofrecerles una inyección de capital.
Estos acuerdos a menudo implican la emisión de acciones preferentes con un alto rendimiento de dividendos a Berkshire, a veces con garantías adjuntas que permiten futuras compras de las acciones ordinarias del prestatario a un precio fijo. Las mayores ofertas de este tipo se resumen en la tabla a continuación.
Berkshire como banquero: las mayores ofertas
- 2019: Occidental Petroleum, $ 10 mil millones de acciones preferentes con un rendimiento del 8%, más garantías para comprar 80 millones de acciones ordinarias de OXY 2013: HJ Heinz, $ 8 mil millones de acciones preferidas con un rendimiento del 9% 2008: Mars Inc., $ 2, 1 mil millones de acciones preferidas con un rendimiento de 5 %, más $ 4.4 mil millones de bonos que rinden 11.45% 2011: Bank of America, $ 5 mil millones de acciones preferentes que rinden 6%, más garantías para comprar 700 millones de acciones de BAC acciones comunes 2008: Goldman Sachs, $ 5 mil millones de acciones preferidas que rinden 10%, más warrants para comprar $ 5 mil millones de acciones ordinarias de GS 2008: General Electric, $ 3 mil millones de acciones preferentes con un rendimiento del 10%, más warrants para comprar $ 3 mil millones de acciones comunes de GE
Detalles sobre las ofertas
Durante la crisis financiera de 2008 y sus secuelas, Berkshire actuó como prestamista de último recurso, como dice el Journal, para el conglomerado industrial problemático GE y las vacilantes instituciones financieras Goldman Sachs y Bank of America. En general, a pesar de la disminución de la fortuna de GE, Berkshire obtuvo una ganancia total de aproximadamente $ 1.7 mil millones en ese acuerdo, según Benzinga.com.
Con el acuerdo con Goldman, en 2011 Berkshire había ganado $ 3.7 mil millones, incluidos $ 1.27 mil millones de dividendos preferidos, en cuyo momento Goldman canjeó las acciones preferidas, según Yahoo Finance. En 2013, Buffett ejerció las garantías, recibiendo $ 2 mil millones en efectivo y comprando 13.1 millones de acciones de Goldman a un precio de $ 115 por acción. Goldman cerró a $ 204.73 el 1 de mayo de 2019, lo que significa que la ganancia total de estas acciones es de $ 1.2 mil millones.
Dado que Berkshire ha comprado y vendido acciones de Goldman en el ínterin, eso complica un poco el análisis. Berkshire posee 18, 4 millones de acciones de Goldman, según sus últimas presentaciones regulatorias, según informó CNBC.
En el acuerdo del Banco de América, Buffett ejerció sus warrants en 2017, obteniendo 700 millones de acciones a $ 7.14 cada una, por poco menos de $ 5 mil millones en total. En el momento del ejercicio, esas acciones valían $ 17 mil millones, creando una ganancia inmediata de $ 12 mil millones para Berkshire, según otro informe de CNBC.
A un precio actual de $ 30.26 por acción, la ganancia de estas acciones del Bank of America ha aumentado a $ 16.2 mil millones, y la tasa de dividendos de $ 0.60 por acción genera $ 420 millones adicionales de ingresos anuales por dividendos para Berkshire. Debido a otras compras, Berkshire ahora posee 896.2 millones de acciones del Bank of America, por un valor de $ 27.1 mil millones.
La infusión de capital de $ 10 mil millones de Buffett en Occidental depende de que esa compañía se convierta en el postor ganador de Anadarko Petroleum Corp. (APC), como se describe en más detalles en este informe. El acuerdo con el fabricante de chocolate Mars en 2008 también fue diseñado para financiar un intento de adquisición, ya que Mars apuntaba al fabricante de chicles Wrigley.
En el acuerdo de Heinz, Buffett se asoció con la firma brasileña de capital privado 3G Capital Management para adquirir la compañía de productos alimenticios. Después de una fusión posterior con Kraft Foods, ahora es una corporación que cotiza en bolsa nuevamente, como The Kraft Heinz Co. (KHC). Berkshire tiene una participación de $ 10.7 mil millones que representa alrededor del 27% de la capitalización de mercado de Kraft Heinz.
Mirando hacia el futuro
Como lo indican los ejemplos anteriores, Buffett es flexible y creativo en su búsqueda de ganancias para Berkshire y sus accionistas. Su reserva de efectivo de $ 112 mil millones, a fines de 2018, le da un amplio margen para desempeñar el papel de banquero.
