A medida que la Reserva Federal señala una pausa en el aumento de las tasas, los inversores están comenzando a vender sus posiciones en acciones de consumo básico, uno de los sectores defensivos más populares de 2018. Mientras tanto, otros sectores más riesgosos como el financiero, industrial, energía y grupos discrecionales se han recuperado. favor y reapariciones organizadas en enero, todas subiendo 8.9% o más. (vea la tabla de abajo.)
Mahoney Asset Management, por ejemplo, ha reducido sus tenencias de acciones de consumo como Molson Coors Brewing Co. (TAP), Tyson Foods Inc. (TSN) y JM Smucker Co. (SJM), después de comprarlas como parte de una estrategia defensiva en el cuarto trimestre Los cambios en los hábitos de consumo y el aumento de los costos también han perjudicado al sector, lo que ha generado ganancias decepcionantes en empresas como McCormick & Co. Inc. (MKC), Colgate-Palmolive Co. (CL) y Kimberly-Clark Corp. (KMB). "Cuando el mercado está en modo de riesgo total como en lo que va de año, no se espera que este sector sea la estrella brillante o el favorito de su cartera", dice Scott Snyder, gerente de cartera de ICON Advisers, que tiene aproximadamente $ 1.5 mil millones en activos bajo administración, según una historia detallada en el Wall Street Journal.
Consumer Staples sigue a rivales de riesgo
- Acciones industriales; 10, 9% de energía; 10, 2% de consumo discrecional; 9% financieros; 8, 9% de consumo básico; 3.1% S&P 500; 7%
La seguridad pierde su brillo
Después de tener un rendimiento superior en 2018, el peor año del mercado en una década, los productos básicos de consumo tienen un rendimiento inferior en 2019, agregando solo un 3, 1% a la fecha en comparación con el rendimiento del 7% del S&P 500. Los inversores tienden a tratar los productos básicos de consumo como un refugio seguro, dada la naturaleza de los productos que venden, y las ventas permanecen relativamente estables en medio de las recesiones económicas y del mercado. Además, el sector de productos básicos cuenta con un rendimiento de dividendos de alrededor del 3, 1%, por encima del rendimiento del 2% del S&P 500 y el rendimiento del 2, 7% en la nota del Tesoro estadounidense a 10 años.
Debilidad de ganancias, valoraciones costosas
Se espera que el sector de bienes de consumo básico registre su peor crecimiento de ganancias en el cuarto trimestre de los 11 sectores en el S&P 500, según el Journal. Dado que alrededor de un tercio de las empresas informaron a partir del miércoles, se proyecta que las ganancias crecerán un modesto 3.6%. Las ganancias decepcionantes han reavivado las preocupaciones de que las empresas tradicionales de consumo básico han tardado en mantenerse al día con las preferencias cambiantes de los consumidores. Otros inversores citan la valoración como otra debilidad. Las acciones de consumo básico cotizan en alrededor de 18 veces las ganancias finales en comparación con 16 veces para el S&P 500.
Mirando hacia el futuro
Si bien la Fed ha creado un entorno de "riesgo para" más para el mercado de valores, quedan muchos vientos en contra negativos, como la guerra comercial entre China y Estados Unidos, el Brexit, el aumento de los costos laborales y la inflación. Dada esta miríada de riesgos, es poco probable que los inversores abandonen por completo las acciones defensivas. De hecho, los productos básicos de consumo podrían establecerse para otra recuperación si el mercado en general enfrenta un revés importante.
