¿Qué es la trampa de liquidez?
Una trampa de liquidez es una situación en la que las tasas de interés son bajas y las tasas de ahorro son altas, lo que hace que la política monetaria sea ineficaz. En una trampa de liquidez, los consumidores eligen evitar los bonos y mantener sus fondos en ahorros debido a la creencia predominante de que las tasas de interés subirán pronto (lo que empujaría los precios de los bonos a la baja). Debido a que los bonos tienen una relación inversa con las tasas de interés, muchos consumidores no quieren mantener un activo con un precio que se espera que disminuya.
El Banco de la Reserva y una trampa de liquidez
En una trampa de liquidez, si el banco de reserva de un país, como la Reserva Federal en los EE. UU., Tratara de estimular la economía aumentando la oferta monetaria, no habría ningún efecto en las tasas de interés, ya que no es necesario alentar a las personas a mantener más efectivo.
Como parte de la trampa de liquidez, los consumidores continúan manteniendo fondos en cuentas de depósito estándar, como cuentas de ahorro y corrientes, en lugar de otras opciones de inversión, incluso cuando el sistema bancario central intenta estimular la economía mediante la inyección de fondos adicionales. Los altos niveles de ahorro del consumidor, a menudo estimulados por la creencia de un evento económico negativo en el horizonte, hacen que la política monetaria sea generalmente ineficaz.
La creencia en un evento negativo futuro es clave, porque a medida que los consumidores acumulan efectivo y venden bonos, esto hará que los precios de los bonos bajen y rindan. A pesar del aumento de los rendimientos, los consumidores no están interesados en comprar bonos ya que los precios de los bonos están cayendo. Prefieren en cambio mantener efectivo con un rendimiento más bajo.
Señales de la trampa de liquidez
Un marcador de una trampa de liquidez son las bajas tasas de interés. Las bajas tasas de interés pueden afectar el comportamiento de los tenedores de bonos, junto con otras preocupaciones con respecto al estado financiero actual de la nación, lo que resulta en la venta de bonos de una manera que es perjudicial para la economía. Además, las adiciones hechas a la oferta monetaria no resultan en cambios en el nivel de precios, ya que el comportamiento del consumidor se inclina hacia el ahorro de fondos de maneras de bajo riesgo. Dado que un aumento en la oferta de dinero significa que hay más dinero en la economía, es razonable que parte de ese dinero fluya hacia los activos de mayor rendimiento como los bonos. Pero en una trampa de liquidez no lo hace, simplemente se guarda en cuentas de efectivo como ahorros.
Las bajas tasas de interés por sí solas no definen una trampa de liquidez. Para que la situación califique, debe haber una falta de tenedores de bonos que deseen conservar sus bonos y una oferta limitada de inversores que buscan comprarlos. En cambio, los inversores están priorizando estrictos ahorros en efectivo sobre la compra de bonos. Si los inversores aún están interesados en mantener o comprar bonos en momentos en que las tasas de interés son bajas, incluso cerca del cero por ciento, la situación no califica como una trampa de liquidez.
Prestamistas y prestatarios
Una cuestión notable de una trampa de liquidez implica que las instituciones financieras tienen problemas para encontrar prestatarios calificados. Esto se ve agravado por el hecho de que, con tasas de interés cercanas a cero, hay poco espacio para incentivos adicionales para atraer candidatos bien calificados. Esta falta de prestatarios a menudo también aparece en otras áreas, donde los consumidores suelen pedir dinero prestado, como para comprar automóviles o viviendas.
Curando la trampa de liquidez
Hay varias formas de ayudar a la economía a salir de una trampa de liquidez. Ninguno de estos puede funcionar solo, pero puede ayudar a inducir confianza en los consumidores para comenzar a gastar / invertir nuevamente en lugar de ahorrar.
- La Reserva Federal puede aumentar las tasas de interés, lo que puede llevar a las personas a invertir más de su dinero, en lugar de acumularlo. Puede que esto no funcione, pero es una solución posible: una caída (grande) de los precios. Cuando esto sucede, las personas simplemente no pueden evitar gastar dinero. El atractivo de los precios más bajos se vuelve demasiado atractivo, y los ahorros se utilizan para aprovechar esos precios bajos. Aumento del gasto público. Cuando el gobierno lo hace, implica que el gobierno está comprometido y confiado en la economía nacional. Esta táctica también alimenta el crecimiento del empleo.
Para llevar clave
- Una trampa de liquidez es cuando la política monetaria se vuelve ineficaz debido a las tasas de interés muy bajas y los consumidores prefieren ahorrar en lugar de invertir en bonos / inversiones de mayor rendimiento. Si bien una trampa de liquidez es una función de las condiciones económicas, también es psicológica ya que los consumidores están optando por acumular efectivo en lugar de elegir inversiones que pagan más debido a una visión económica negativa. Una trampa de liquidez no se limita a los bonos. También afecta a otras áreas de la economía, ya que los consumidores gastan menos en productos, lo que significa que es menos probable que las empresas contraten. Algunas formas de salir de una trampa de liquidez incluyen elevar las tasas de interés, con la esperanza de que la situación se regule a medida que los precios caigan a atractivos. niveles o aumento del gasto público.
Ejemplo del mundo real de la trampa de liquidez en Japón
A partir de la década de 1990, Japón se enfrentó a una trampa de liquidez. Las tasas de interés continuaron cayendo y, sin embargo, había pocos incentivos para comprar inversiones. Japón enfrentó la deflación durante la década de 1990, y en 2019 todavía tiene una tasa de interés negativa de -0.1%. El Nikkei 225, el principal índice bursátil en Japón, cayó desde un pico de 39, 260 a principios de 1990, y hasta 2019 todavía se encuentra muy por debajo de ese pico. El índice alcanzó un máximo de varios años de 24, 448 en 2018.
Los gobiernos a veces compran o venden bonos para ayudar a controlar las tasas de interés, pero comprar bonos en un entorno tan negativo hace poco, ya que los consumidores están ansiosos por vender lo que tienen cuando pueden. Por lo tanto, se hace difícil aumentar o disminuir los rendimientos, y aún más difícil inducir a los consumidores a aprovechar la nueva tasa.
Como se discutió anteriormente, cuando los consumidores tienen miedo debido a eventos pasados o eventos futuros, es difícil inducirlos a gastar y no a ahorrar. Las acciones del gobierno se vuelven menos efectivas que cuando los consumidores buscan más riesgo y rendimiento como lo son cuando la economía está sana.
