DEFINICIÓN de tenencia de gestión
La tenencia administrativa es el período de tiempo que un gerente ha estado al frente de un fondo mutuo. Se cree que un registro de rendimiento del fondo a largo plazo, preferiblemente de cinco a 10 años, es un indicador clave de la capacidad de inversión de un administrador de fondos.
DESGLOSE TENENCIA DE LA GERENCIA
Se cree que los inversionistas de fondos mutuos son mejor atendidos por administradores de inversiones que han demostrado su valía durante un período prolongado de tiempo. Cuanto más se asemeje a la tenencia de un administrador con un sólido historial de rendimiento del fondo, mejor.
Por ejemplo, comparemos dos fondos diferentes: el Fondo XYZ tiene un rendimiento total anual promedio de 10 años del 11% y ha sido administrado por el mismo administrador durante ese período. El Fondo ABC tiene el mismo rendimiento total promedio anualizado de 10 años del 11 por ciento, pero ha tenido dos gerentes diferentes. La tenencia de uno cubrió los primeros nueve años y el segundo ha estado en el trabajo por solo un año. ¿El segundo gerente será tan bueno como el primero?
Medición de la tenencia de la gestión
La empresa de datos de fondos mutuos Morningstar utiliza el siguiente sistema para otorgar un puntaje de tenencia gerencial para fondos con más de un administrador:
- Para fondos con más de un administrador, se muestra la tenencia promedio. Si solo hay un administrador y él / ella ha estado en el fondo por menos de seis meses (y hay información biográfica disponible), aparecerá un guión. Si el fondo designa al administrador como un equipo de administración y no revela los nombres del administrador de la cartera o los administradores de la cartera conjunta de Morningstar, la tenencia del administrador aparecerá como un guión para el fondo.
¿La gestión de la tenencia significa un mejor desempeño?
Los expertos están divididos sobre lo que significa la tenencia de la gestión. Un estudio en la edición de 2014 del Financial Analysts Journal titulado "Las trayectorias profesionales de los administradores de fondos mutuos: El papel del mérito", por Gary Porter y Jack Trifts, exploró si los gerentes con más tiempo entregados entregaron alfa o un rendimiento superior en relación con el mercado general.
Su estudio cubrió el período de 1996 a 2008. El conjunto de datos incorporó 2.846 fondos y 1.825 administradores, e incluyó 195 fondos con administradores que tenían al menos 10 años de experiencia (6, 9 por ciento del total). Su investigación resultó en tres hallazgos clave:
- El volumen de negocios está en parte relacionado con el rendimiento. Un desempeño deficiente conduce al despido. En cualquier año dado, incluso los gerentes en solitario de más larga vida tienen pocas probabilidades de producir rendimientos mensuales ajustados al estilo significativamente más positivos que los negativos. alfa o rendimiento superior en relación con sus puntos de referencia ajustados al riesgo.
Los autores concluyeron: "La clave para una larga carrera en la industria de fondos mutuos parece estar más relacionada con evitar un bajo rendimiento que con lograr un rendimiento superior".
