¿Qué es un momento Minsky?
Minsky Moment se refiere al inicio de un colapso del mercado provocado por la actividad especulativa imprudente que define un período alcista insostenible. Minsky Moment lleva el nombre del economista Hyman Minsky y define el momento en el que la repentina disminución del sentimiento del mercado conduce inevitablemente a un colapso del mercado.
Para llevar clave
- Minsky Moment se refiere al inicio de un colapso del mercado provocado por la actividad especulativa imprudente que define un período alcista insostenible. Las crisis de Minsky Moment generalmente ocurren porque los inversores, que participan en especulaciones excesivamente agresivas, asumen un riesgo de crédito adicional durante los mercados alcistas. Minsky Moment define El punto de inflexión cuando la actividad especulativa llega a un extremo que es insostenible, lo que lleva a una rápida deflación de precios y un colapso del mercado que no se puede evitar.
Comprender el momento Minsky
Un Minsky Moment se basa en la idea de que los períodos de especulación alcista, si duran lo suficiente, eventualmente conducirán a la crisis, y cuanto más se produzca la especulación, más grave será la crisis. El principal reclamo de Hyman Minsky a la fama de la teoría económica se centró en el concepto de la inestabilidad inherente de los mercados, especialmente los mercados alcistas. Sintió que los mercados alcistas extendidos siempre terminan en colapsos épicos.
Minsky postuló que un ciclo de crecimiento económico alcista anormalmente largo estimulará un aumento asimétrico en la especulación del mercado que eventualmente resultará en inestabilidad y colapso del mercado. Una crisis de Minsky Moment sigue a un período prolongado de especulación alcista, que también se asocia con grandes cantidades de deuda asumidas por inversores minoristas e institucionales.
El término Minsky Moment fue acuñado en 1998 por Paul McCulley, de la fama de PIMCO al referirse a la crisis de la deuda asiática de 1997. Una disección de las causas que llevaron a esta crisis atribuyó la preponderancia a los especuladores que presionaron cada vez más a los asiáticos vinculados al dólar. monedas hasta que finalmente colapsaron.
Quizás la crisis más famosa, o al menos la más reciente, que llevó a Minsky Moment a la vanguardia, aunque solo fuera como un ejemplo de los peligros de la profanación, fue la crisis financiera de 2008, también llamada Gran Recesión. Durante el apogeo de esta crisis, una amplia gama de mercados alcanzó mínimos históricos, lo que provocó una ola de llamadas de margen, una venta masiva de activos para cubrir deudas y tasas de incumplimiento más altas.
Catalizadores y efectos de Minsky Moment
Las crisis de Minsky Moment generalmente ocurren porque los inversores, que participan en especulaciones excesivamente agresivas, asumen un riesgo crediticio adicional durante los tiempos prósperos o los mercados alcistas. Mientras más dure un mercado alcista, más inversores pedirán prestado para tratar de capitalizar los movimientos del mercado. Minsky Moment define el punto de inflexión cuando la actividad especulativa alcanza un extremo que es insostenible, lo que lleva a una rápida deflación de precios y un colapso del mercado que no se puede evitar. Lo que sigue, según la hipótesis de Hyman Minsky, es un período prolongado de inestabilidad.
Como un ejemplo hipotético, considere un mercado en medio de un aumento alcista que ve a los inversores pedir prestados fondos agresivamente, a menudo hasta los límites de sus capacidades, para participar en el auge económico. Si el mercado retrocede levemente, lo cual es un comportamiento normal del mercado, las valoraciones de sus activos apalancados podrían disminuir hasta el punto en que podrían no cubrir las deudas contraídas para adquirirlos. Los prestamistas comienzan a solicitar sus préstamos. Los activos especulativos son difíciles de vender, por lo que los inversores se ven obligados a vender los menos especulativos para satisfacer las demandas del prestamista. La venta de estas inversiones provoca una disminución general en el mercado. En este punto, el mercado está en un Minsky Moment. La demanda de liquidez podría incluso obligar al banco central del país a intervenir.
¿Se avecina otro momento Minsky?
En 2017, varios expertos emitieron advertencias de un próximo Minsky Moment en China a medida que aumentaban los niveles de deuda, mientras que las valoraciones del mercado de renta variable mantuvieron su tendencia alcista. El gobierno chino también ha emitido advertencias a los inversores de un momento inminente de Minsky si los niveles de deuda continúan aumentando.
Mientras tanto, el Fondo Monetario Internacional (FMI) se unió al coro al emitir advertencias globales de altos niveles de deuda que tenían el potencial de provocar crisis de Minsky Moment en todo el mundo. Si bien esto aún no se ha concretado, las señales de advertencia están ahí. Estados Unidos ha experimentado un período prolongado de prosperidad económica, los niveles de deuda están aumentando y la actividad especulativa es sólida, aunque no parece haber alcanzado los niveles extremos que presagian un Minsky Moment.
