¿Qué está invirtiendo Momentum?
La inversión de impulso implica una estrategia para capitalizar la continuidad de una tendencia de mercado existente. Se trata de acciones largas, futuros o ETF de mercado que muestran precios al alza y acortan los activos respectivos con precios a la baja.
Momentum investing sostiene que las tendencias pueden persistir por algún tiempo, y es posible obtener ganancias si se mantiene con una tendencia hasta su conclusión, sin importar cuánto tiempo pueda ser. Por ejemplo, los inversores de impulso que ingresaron al mercado de valores de EE. UU. En 2009 generalmente disfrutaron de una tendencia alcista hasta diciembre de 2018.
Aunque no fue el primero en usar la estrategia, el administrador de fondos y empresario Richard Driehaus a menudo se le atribuye el hecho de ser el padre de la inversión de impulso.
¿Cómo funciona Momentum Investing?
La inversión de impulso generalmente implica un conjunto estricto de reglas basadas en indicadores técnicos que dictan los puntos de entrada y salida del mercado para valores particulares. Los inversores de impulso a veces usan dos promedios móviles a más largo plazo, uno un poco más corto que el otro, para las señales de negociación. Algunos usan promedios móviles de 50 días y 200 días, por ejemplo. El cruce de 50 días por encima de los 200 días crea una señal de compra. Un cruce de 50 días por debajo de los 200 días crea una señal de venta. Unos pocos inversores de impulso prefieren utilizar promedios móviles incluso a más largo plazo para fines de señalización.
Otro tipo de estrategia de inversión de impulso implica seguir las señales basadas en el precio para ir a los ETF del sector largo con el impulso más fuerte, mientras se acortan los ETF del sector con el impulso más débil, y luego rotar dentro de los sectores en consecuencia.
Aún así, otras estrategias de impulso implican el análisis de activos cruzados. Por ejemplo, algunos operadores de acciones observan de cerca la curva de rendimiento del Tesoro y la utilizan como una señal de impulso para las entradas y salidas de acciones. Un rendimiento del Tesoro a 10 años por encima del rendimiento a dos años generalmente es una señal de compra, mientras que un rendimiento a dos años por encima del rendimiento a 10 años es una señal de venta. Cabe destacar que los rendimientos del Tesoro a dos años frente a 10 años tienden a ser un fuerte predictor de recesiones, y también tienen implicaciones para los mercados bursátiles.
Además, algunas estrategias involucran factores de impulso y algunos factores fundamentales. Uno de estos sistemas es CAN SLIM, que se hizo famoso por William O'Neill, fundador de Investor's Business Daily . Dado que enfatiza las ganancias trimestrales y anuales por acción, algunos pueden argumentar que no es una estrategia de impulso, per se.
Sin embargo, el sistema generalmente busca acciones con impulso tanto de ganancias como de ventas y también tiende a señalar acciones con impulso de precios. Al igual que otros sistemas de impulso, CAN SLIM también incluye reglas sobre cuándo ingresar y salir de las existencias, basadas principalmente en análisis técnicos.
El debate sobre la inversión de impulso
Pocos administradores de inversiones profesionales hacen uso de la inversión de impulso, creyendo que la selección de valores individual basada en un análisis de los flujos de efectivo descontados y otros factores fundamentales tiende a producir resultados más predecibles, y es un mejor medio para vencer el rendimiento del índice a largo plazo. "Como una estrategia de inversión, es un pulgar en el ojo de la 'hipótesis del mercado eficiente' (EMH), uno de los principios centrales de las finanzas modernas", por citar un artículo de UCLA Anderson Review , "Momentum Investing: Funciona, pero por qué ? " publicado el 31 de octubre de 2018.
Sin embargo, la inversión de impulso tiene sus defensores. En un estudio de 1993 publicado en el Journal of Finance documentó cómo las estrategias de comprar ganadores de acciones recientes y vender perdedores recientes generaron retornos a corto plazo significativamente más altos que el mercado general de EE. UU. En general desde 1965 hasta 1989, como señaló el artículo de Review .
Más recientemente, la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales descubrió que, en octubre de 2017, CAN SLIM venció al S&P 500 en los períodos finales de cinco y 10 años, y lo superó en un período de tiempo aún más largo.
Para llevar clave
- La inversión de impulso es una estrategia que tiene como objetivo capitalizar la continuidad de las tendencias existentes en el mercado. La inversión de impulso generalmente implica un estricto conjunto de reglas basadas en indicadores técnicos que dictan puntos de entrada y salida del mercado para valores particulares. Pocos administradores de inversiones profesionales hacen uso de la inversión de impulso, confiando en su lugar en factores fundamentales e indicadores de valor.
