¿Qué es una moneda no convertible?
La moneda no convertible es la moneda de curso legal de cualquier nación que no se negocia libremente en el mercado de divisas global.
Para llevar clave
- La moneda no convertible es la moneda de curso legal de cualquier nación que no se negocia libremente en el mercado mundial de divisas. Una de las razones principales por las que una nación elige convertir su moneda en una moneda no convertible es para evitar una fuga de capitales hacia destinos en el extranjero Para los inversores extraterritoriales que buscan participar en el comercio con naciones que tienen monedas no convertibles, deben hacerlo mediante el uso de un instrumento financiero conocido como un forward no entregable (NDF).
Entendiendo las monedas no convertibles
Como su nombre lo indica, es prácticamente imposible convertir una moneda no convertible en otra moneda de curso legal, excepto en cantidades limitadas en el mercado negro. Cuando la moneda de una nación no es convertible, tiende a limitar la participación del país en el comercio internacional. Además, también puede distorsionar su balanza comercial.
Una moneda no convertible es aquella que se usa principalmente para transacciones nacionales y no se comercializa abiertamente en un mercado de divisas. Esto suele ser el resultado de restricciones gubernamentales, que impiden que se cambie por monedas extranjeras. Una moneda no convertible se conoce comúnmente como "moneda bloqueada".
Una de las principales razones por las que una nación elige convertir su moneda en una moneda no convertible es evitar una fuga de capitales hacia destinos en alta mar. La no convertibilidad se puede utilizar para proteger la moneda de un país de una volatilidad no deseada. Es especialmente ventajoso si la economía de un país es excesivamente vulnerable a los movimientos del mercado. Los países con monedas no convertibles tuvieron, en el pasado, períodos de hiperinflación.
Muchos países de América del Sur operan una moneda no convertible debido a la excesiva volatilidad económica histórica. El real brasileño, el peso argentino y el peso chileno son tres ejemplos. Los tres tienen una moneda del mercado negro, que es donde se negocia e intercambia la moneda local por bienes y servicios.
Moneda no convertible y NDF
Para los inversores offshore que buscan participar en el comercio con naciones que tienen monedas no convertibles, deben hacerlo mediante el uso de un instrumento financiero conocido como un forward no entregable (NDF). Un NDF no tiene intercambio físico en la moneda local, sino que la red de los flujos de efectivo se liquida en una moneda convertible, generalmente el dólar estadounidense, que evita la no convertibilidad de la moneda nacional.
