Las acciones de NXP Semiconductors NV (NXPI) pueden ser una de las primeras víctimas de la guerra comercial que se está gestando entre los Estados Unidos y China. Los reguladores en China aún no han aprobado la adquisición de NXP por $ 44 mil millones de Qualcomm Inc. (QCOM), y se acaba el tiempo para aprobar el acuerdo para el final de hoy.
Como resultado, las acciones de NXP se han desplomado en más de un 20% desde sus máximos históricos de aproximadamente $ 126 en enero, los operadores de opciones están apostando a que el dolor por las acciones de NXP no ha terminado y puede disminuir en otro 12%, con la caída de las acciones a aproximadamente $ 87.50 desde su precio actual de alrededor de $ 99.50: casi $ 30 por debajo del precio de oferta de $ 127.50 propuesto por Qualcomm.
Apuestas bajistas masivas
La estrategia de opciones de largo plazo para el vencimiento el 17 de agosto es el precio de un aumento o caída de las acciones de aproximadamente el 14.5% del precio de ejercicio de $ 100. Coloca las acciones en un rango de negociación de $ 85.50 a $ 114.50 por vencimiento. El número de apuestas de NXP caerá enormemente más que las apuestas que la acción aumentará en una proporción de aproximadamente 5 a 1, con 45, 000 contratos abiertos a solo 8, 500 contratos abiertos. El valor en dólares de las apuestas abiertas es de $ 35.1 millones, una gran apuesta.
Una caída del 12%
Algunos operadores están apostando a que las acciones caen en más del 12% a mediados de agosto. Las opciones de venta al precio de ejercicio de $ 90 tienen un interés abierto de casi 64, 000 contratos abiertos. Los put se negocian a aproximadamente $ 2.50 por contrato, y un comprador de esos put necesitaría que las acciones cayeran a $ 87.50 para quebrar incluso si mantiene las opciones hasta el vencimiento. El valor en dólares para las opciones abiertas en el precio de ejercicio de $ 90 es una enorme cantidad de $ 16 millones, una gran apuesta dado el corto tiempo hasta el vencimiento, y hasta qué punto las acciones deben caer para ser rentables.
Valor a largo plazo
La perspectiva a más largo plazo para la acción puede no ser tan grave como el mercado de opciones está apostando a corto plazo. Las acciones de NXP se cotizan en aproximadamente 13 veces las estimaciones de ganancias de 2019 de $ 7.62. Se pronostica que el crecimiento de las ganancias para el negocio crecerá en un 12% en 2019, y en más del 13% en 2020. Al ajustar el stock para el crecimiento de las ganancias en 2019, la relación PEG es de solo 1.07.
La relación promedio P / E a un año de las 25 principales compañías que componen el ETF de semiconductor iShares PHLX (SOXX) es de casi 15, lo que hace que NXP sea barato en comparación con el promedio.
Las consecuencias de la ruptura de un acuerdo parecen ser bajistas para NXP a corto plazo. Pero es posible que los inversores no tarden mucho en encontrar el valor que NXP ofrece como un negocio independiente en caso de que la compañía ofrezca un crecimiento sólido como se pronostica.
