Un índice basado en el rendimiento es un índice de acciones que agrega el monto de todos los pagos de dividendos, ganancias de capital y otros desembolsos en efectivo al precio neto de las acciones. Al medir el rendimiento durante un período de tiempo determinado, el índice basado en el rendimiento agregará estas transacciones al precio neto de las acciones antes de calcular el rendimiento del índice.
Por el contrario, un índice de incumplimiento calcula los rendimientos del valor de mercado ponderado sin tener en cuenta los desembolsos en efectivo como el S&P 500. Algunos inversores creen que un cálculo basado en el rendimiento produce una medida de rendimiento más precisa que el enfoque de precios.
Desglose del índice basado en el rendimiento
Un índice basado en el rendimiento difiere de un índice de precios en que el rendimiento es igual a la suma de los eventos corporativos y el movimiento de los precios. Un índice de precios, por otro lado, considera las ganancias o pérdidas de capital de un valor sin tener en cuenta los desembolsos en efectivo, como los pagos de dividendos. La mayoría de los índices bursátiles de EE. UU. Se calculan sobre un índice de precios. Sin embargo, muchos grandes europeos han adoptado un cálculo basado en el rendimiento como el índice DAX del mercado de valores alemán. Por lo tanto, el DAX, un punto de referencia de 30 empresas de primera línea en Alemania, cita el precio con dividendos reinvertidos. Esto puede confundir a los inversores al comparar los precios principales entre diferentes países.
Por ejemplo, el DAX podría parecer superar a un índice de no rendimiento en un año determinado, pero la verdad es que los retornos de precios del índice alemán pueden estar alineados con los otros mercados. Esto puede ayudar a explicar por qué el DAX alcanzó niveles récord en los últimos años en comparación con otros mercados europeos como el FTSE 100 y el CAC 40.
Para ver un contraste justo uno a uno, es importante comparar los rendimientos de la cartera con la versión basada en el rendimiento de un índice. Un índice de rendimiento total siempre aparecerá más alto que el índice de rendimiento de precios, ya que incluye factores adicionales que son incapaces de volverse negativos. Está bien rastrear el índice de rendimiento de precios, pero es una buena idea utilizar el índice de rendimiento total al medir o comparar los rendimientos de una cartera con un índice. Esto representa la cantidad total que un inversor se llevaría a casa más allá de las ganancias de capital.
Beneficios de un índice basado en el rendimiento
Dado que un índice basado en el rendimiento incorpora todos los mecanismos de generación de capital, proporciona a los inversores una descripción más precisa del rendimiento. Esto puede no ser significativo para el observador informal del mercado, pero un inversor ardiente requiere una medida basada en el rendimiento para gestionar el riesgo y el tamaño de la posición de manera efectiva. Muchos de los otros beneficios que vienen con un índice basado en el rendimiento replican un índice de rendimiento total, incluida la diversificación y tarifas más bajas.
