Tabla de contenido
- ¿Cuál es el mejor interés de la regulación?
- Reglamento BI Antecedentes
- La regla fiduciaria de DOL
- Crítica de la Regulación BI
- Detalles de la Regulación BI
¿Qué es el mejor interés de regulación (BI)?
El Reglamento Best Interest (BI) es una regla de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de 2019 que requiere que los corredores de bolsa solo recomienden productos financieros a sus clientes que sean los mejores intereses de sus clientes, e identifiquen claramente cualquier posible conflicto de intereses e incentivos financieros. el corredor de bolsa puede tener con esos productos. Está estrechamente relacionado con la regla fiduciaria del departamento de trabajo.
La regla de Regulación BI cae bajo la Ley de Valores e Intercambio de 1934 y establece un estándar de conducta para los corredores de bolsa cuando recomiendan cualquier transacción de valores o estrategia de inversión.
Para llevar clave
- La regulación Best Interest (BI) es una regulación de la SEC que intenta mejorar las salvaguardas para los inversores y estandarizar la conducta de los corredores de bolsa y asesores financieros. De manera similar a la regla fiduciaria propuesta, BI establece que los profesionales financieros hacen recomendaciones de inversión que sirven al cliente en primer lugar Previamente, los corredores solo estaban sujetos al "estándar de idoneidad". Esto significaba que cuando los corredores aconsejaban a sus clientes, solo tenían que recomendar inversiones que fueran adecuadas, pero no necesariamente en el mejor interés de sus clientes.
Reglamento BI Antecedentes
El Reglamento BI fue aprobado por la SEC en una votación de 3 a 1 el 5 de junio de 2019. El reglamento se propuso por primera vez el 18 de abril de 2018, y la SEC recopiló comentarios y celebró audiencias sobre la propuesta durante los siguientes cinco meses. En un comunicado de prensa emitido por la SEC, la Comisión dijo: "El Mejor Interés de Regulación mejorará el estándar de conducta del corredor de bolsa más allá de las obligaciones de idoneidad existentes y dejará en claro que un corredor de bolsa no puede poner sus intereses financieros por encima de los intereses de un cliente minorista cuando hace recomendaciones ".
Las responsabilidades de los corredores de bolsa han cambiado en las últimas dos décadas de simplemente ejecutar las transacciones de los clientes por acciones y otros valores a proporcionar un asesoramiento de inversión más amplio. A diferencia de los asesores financieros, que actúan como fiduciarios para sus clientes, los corredores de bolsa no estaban obligados a revelar posibles conflictos de intereses al recomendar productos o estrategias de inversión.
La regla fiduciaria de DOL
En 2017, el Departamento de Trabajo de EE. UU. Propuso lo que se conoce como la Regla Fiduciaria, que habría requerido que todos los profesionales financieros que trabajan con planes de jubilación o brinden asesoramiento sobre planificación de la jubilación (asesores, corredores de bolsa, agentes de seguros) cumplan con el estándar fiduciario, obligados legal y éticamente a priorizar los intereses de sus clientes. Habría evitado que los profesionales que asesoran sobre la jubilación oculten cualquier posible conflicto de intereses y les habría exigido que divulguen todas las tarifas y comisiones en términos simples en dólares a sus clientes para garantizar la total transparencia.
La regulación FD, como se supo, originalmente estaba programada para ser introducida gradualmente del 10 de abril de 2017 al 1 de enero de 2018, pero la Administración de Trump y Jay Clayton, presidente de la SEC, se opusieron. El 21 de junio de 2018, la Corte de Apelaciones del Quinto Circuito de EE. UU. Anuló oficialmente la regla, eliminándola efectivamente.
Crítica de la Regulación BI
Algunos críticos ven la Regulación BI como un reemplazo débil para la Regulación FD. Jon Stein, fundador y CEO de Betterment, un asesor digital, dijo: “La regulación del mejor interés probablemente perjudicará a los inversores minoristas que necesitan un asesoramiento de calidad que priorice sus intereses. Desafortunadamente, esta regla engañosamente titulada puede servir mejor a los intereses de marketing de las grandes corporaciones financieras en detrimento de los inversores individuales. Es un regalo de ropa de oveja para los lobos de Wall Street.
El 10 de septiembre de 2019, Michael Kitces y Alan Moore, cofundadores de la Red de Planificación XY para asesores independientes, presentaron una demanda contra la SEC en el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York, con la esperanza de bloquear la Regulación BI.
"Esperamos que los tribunales reconozcan que cuando el Congreso creó la Ley de Asesores de Inversión de 1940, crearon una delineación clara y clara entre los vendedores de corretaje en el negocio de vender productos y los asesores de inversión en el negocio de proporcionar asesoramiento financiero, y que el Reg BI de la SEC ha intentado de manera inapropiada redefinir esta separación de línea brillante ", dijo Kitces a Investopedia.
Esa demanda se presentó un día después de que siete estados y el Distrito de Columbia presentaron una demanda similar contra la SEC en el mismo tribunal con la esperanza de bloquear la implementación de la regla. Esos estados, como XY Planning Network, argumentan que el Reglamento Best Interest evadió las pautas establecidas por la Ley Dodd-Frank para una regla de conducta de corredores.
Por otro lado, SIFMA, la Asociación de Mercados Financieros de la Industria de Valores, que representa a la industria de corretaje, defendió la Regulación BI, insistiendo en que ofrece disposiciones más fuertes que la Regla Fiduciaria. En un comunicado de prensa, el presidente y CEO de SIFMA, Kenneth E. Bentsen, Jr., dijo: "Ni siquiera el llamado estándar fiduciario bajo la Ley de Asesores de Inversión incluye la obligación de eliminar o mitigar conflictos. Es innegable que esta regla será directamente mejorar la protección de los inversores y contribuir a una mayor profesionalidad entre los proveedores de servicios financieros"
Detalles de la Regulación BI
Según la SEC, aquí están los detalles principales de la Regulación BI:
Obligación de divulgación: los corredores de bolsa deben revelar hechos materiales sobre la relación y las recomendaciones de los productos y servicios que brindan.
Obligación de atención: un corredor de bolsa debe ejercer una diligencia, cuidado y habilidad razonables al hacer una recomendación a un cliente minorista. El corredor de bolsa debe comprender los posibles riesgos, recompensas y costos asociados con la recomendación.
Obligación de conflicto de intereses: El corredor de bolsa debe establecer, mantener y hacer cumplir políticas y procedimientos escritos diseñados razonablemente para identificar y, como mínimo, revelar o eliminar conflictos de intereses. Las políticas y procedimientos deben:
- Mitigue los conflictos que crean un incentivo para que los profesionales financieros de la empresa coloquen su interés, o los intereses de la empresa, por delante del interés del cliente minorista; evite que las limitaciones materiales en las ofertas, como un menú de productos limitado u ofrecer solo productos patentados, causen la empresa o su profesional financiero para colocar su interés o los intereses de la empresa por delante del interés del cliente minorista; y Eliminar concursos de ventas, cuotas de ventas, bonos y compensaciones no monetarias que se basan en la venta de valores específicos o tipos específicos de valores dentro de un período de tiempo limitado.
Obligación de cumplimiento: en una mejora de la propuesta original, los corredores de bolsa deben establecer, mantener y hacer cumplir políticas y procedimientos razonablemente diseñados para lograr el cumplimiento del Reglamento de Interés Mejor en su conjunto.
Para el 30 de junio de 2020, todos los corredores-corredores registrados deben comenzar a cumplir con el Reglamento de Interés Mejor. Todos los corredores de bolsa y asesores de inversión registrados en la SEC "deberán preparar, entregar a los inversores minoristas y presentar un resumen de relación" que incluya posibles conflictos de intereses y divulgaciones relacionadas con los productos que venden y recomiendan a sus clientes. El formulario debe incluir "si la empresa y sus profesionales financieros tienen o no un historial disciplinario" y siguen un formato estandarizado de preguntas y respuestas.
