En el blog, hemos estado discutiendo por qué es mejor un enfoque más neutral del mercado, así como lo que estamos buscando para marcar un fondo negociable. La semana pasada, vimos una expansión de nuevos mínimos y acciones que afectaron las condiciones de sobreventa en el Russell 3000. Sin embargo, estamos comenzando a ver algunas mejoras en sus lecturas diarias de impulso.
A continuación se muestra un gráfico del ETF iShares Russell 3000 (IWV) que muestra el reciente mínimo más bajo en el precio y más bajo en el momento. Si bien esto es constructivo, necesitamos ver que los precios vuelvan a cerrarse por encima de sus mínimos anteriores para confirmar esta divergencia y definir nuestro riesgo a largo plazo.
No solo está sucediendo en los índices de EE. UU. Estamos viendo una divergencia similar en el STOXX Europe 600 y el Shanghai Composite.
Al igual que con cualquier indicador técnico o herramienta, el índice de fuerza relativa es un complemento del precio y debe confirmarse antes de que podamos actuar sobre sus señales. Si bien la confirmación de estas divergencias sería un desarrollo saludable, el problema sigue siendo la amplitud global y la presencia de un importante suministro general en la mayoría de los mercados.
Al final del mercado bajista 2015-2016, la mayoría de los mercados globales que rastreamos tenía divergencias de impulso que eran tan claras como el día en múltiples marcos temporales. Hoy, no estamos viendo tantos, y solo están sucediendo en los gráficos diarios. Si bien eso no significa que no podamos ver algún tipo de rebote en las acciones globales, si los que se han formado se confirman por precio, es importante reconocer que existe una gran diferencia en el entorno del mercado en el que se produjeron estas configuraciones.
Dada la falta de mejoras de amplitud generalizadas en los EE. UU. Y en todo el mundo, los desgloses en las medidas de "apetito por el riesgo", como los diferenciales de crédito y el consumo discrecional frente a los productos básicos, y otros factores que hemos discutido, tengo la sensación de que nos equivocaremos lado de la fuerza de venta en lugar de buscar nuevos máximos como estábamos en 2016 y el primer trimestre de este año.
Dicho esto, continuaremos monitoreando los datos a medida que lleguen y actualizaremos este escenario potencial según sea necesario.
