Básicamente, hay dos formas de ganar dinero en el mercado de valores: rápido y arriesgado o seguro y estable. Mientras que los comerciantes se adhieren al paradigma anterior, la mayoría de los inversores entran en la última categoría. Armados con el mantra de "comprar bajo, vender alto", estos inversionistas buscan acciones infravaloradas y las compran con la intención de mantener estas posiciones durante meses, si no años. Para ellos, las sólidas características fundamentales y la buena gestión de una empresa reemplazan todo el caos y el flujo inherentes al mercado, y con el tiempo, las acciones los recompensarán con un gran retorno de su capital. Después de todo, ¿quién no querría tener Apple Inc. (APPL) cuando cotizaba a $ 6 por acción o Netflix, Inc. (NFLX) a $ 17? Si usted es un posible inversionista de compra y retención, siga leyendo para conocer los pros y los contras de esta estrategia popular y altamente efectiva.
Pros:
- Funciona. En pocas palabras, se ha demostrado una y otra vez que se obtienen ganancias exponenciales sobre el capital invertido. Una lista de los mejores profesionales de compra y retención es un verdadero quién es quién de los mayores inversores de todos los tiempos. Quizás algunos de estos nombres pueden sonar: Warren Buffett, Jack Bogle, John Templeton, Peter Lynch y, por supuesto, el mentor de Buffet y el padre de la inversión de valor: Benjamin Graham. Ok, entonces quizás tus habilidades de selección de acciones no sean tan refinadas como los titanes de la industria antes mencionados. Eso está bien. Simplemente coloque su dinero en un fondo de seguimiento de índice, como el fondo cotizado en bolsa (ETF) SPDR S&P 500 (SPY), y olvídese de él durante dos o tres años. Según los índices D& Jones de S&P, las estadísticas están de su lado: es probable que supere el 86% de los gestores de fondos activos de gran capitalización en el mercado, sin tener que desembolsar los dólares que tanto le costó ganar en altos honorarios de administración. Menos dolores de cabeza. ¿Es un gráfico de acciones tan extraño para usted como un idioma diferente? ¿Escuchas las palabras "cabeza y hombros" e inmediatamente piensas en champú? ¿No puede distinguir la diferencia entre un promedio móvil simple y el índice de fuerza relativa (RSI)? Ok, entonces su análisis técnico puede necesitar algo de trabajo, o usted es solo parte del gran grupo de personas que simplemente no creen en la eficacia del arte. Académicos e inversores exitosos a largo plazo por igual han golpeado la mesa durante años, citando la falacia de tratar de "cronometrar" el mercado. Y las estadísticas coincidirían: los estudios han demostrado que los mercados son increíblemente aleatorios (y forjados con anomalías), y como concluyó el ganador del Nobel William Sharpe, en el estudio histórico de 1975, "Probables ganancias del momento del mercado", un temporizador de mercado tendría para ser exactos al menos el 74% del tiempo para superar el índice. En otras palabras, deje la cabeza rascándose y rasgándose el cabello a los comerciantes. Al igual que comprar una casa, la compra y los titulares observan las características generales del mercado, el activo y las posibilidades de crecimiento futuro y simplemente dejan que la inversión haga lo suyo, sin tener que preocuparse por tratar de encontrar las entradas y salidas "perfectas" o consultar el precio sin cesar. Se basa en hechos fríos y duros. Comprar y mantener, e invertir en general, es lo que se enseña en la academia y en varios planes de estudios de gestión de cartera, porque B&H se basa casi por completo en un análisis fundamental. A diferencia de su contraparte técnica, el análisis fundamental tiene muy poco margen para adivinar: el balance general, el estado de resultados y el estado de flujos de efectivo son todos estáticos y no dejan espacio para la subjetividad. Por supuesto, pronosticar el crecimiento, como a través de un modelo de flujo de efectivo descontado, tiene un alto grado de subjetividad, pero comparar y analizar compañías a través de los ubicuos precios a ganancias (P / E) o múltiplos EBITDA no deja nada para la imaginación, y son factores integrales para encontrar acciones de buen valor para mantener a largo plazo. Genial para impuestos. Por último, pero no menos importante, comprar y mantener es excelente para obtener ganancias de capital a largo plazo. Cualquier inversión que se mantenga y venda por un período superior a un año es elegible para ser gravada a una tasa más favorable a largo plazo, en lugar de una tasa más alta a corto plazo.
Contras:
- Ata el capital. El mayor inconveniente de esta estrategia es el gran costo de oportunidad asociado. Comprar y conservar algo significa que está atado a ese activo a largo plazo. Por lo tanto, una compra y un titular deben tener la autodisciplina para no perseguir otras oportunidades de inversión durante este período de tenencia. Esto es excepcionalmente difícil de poner en práctica, especialmente si ha adquirido una acción rezagada, como The McDonalds Corporation (MCD), que ha estado cotizando entre $ 101 y $ 87 (no es una acción barata de ninguna manera) desde 2012, mientras que la tecnología acciones como Google (GOOGL), Apple y la totalidad del sector biotecnológico se han disparado. Hora. Para agregar al último punto, comprar y mantener también requiere mucho tiempo. El hecho de que haya mantenido el activo durante 10 años no significa que tenga derecho a una gran recompensa por su tiempo y capital invertido. Caso en cuestión: observe las diferencias de rendimiento entre una acción de servicios públicos lenta y una empresa de biotecnología en rápido movimiento. Sin embargo, tenga en cuenta que los costos de oportunidad asociados con una mala elección pueden mitigarse mediante la diversificación o simplemente comprando y manteniendo un fondo indexado. Sin embargo, para el primero, el rendimiento de una cartera basada en unos pocos volantes puede ser arrastrado por los rezagados. Además, no hay nada que impida a un inversor elegir y mantener por error una cartera completa de trapos. Para el último punto, los fondos indexados también han demostrado no ser inmunes a ciertos eventos, como los bloqueos. El mercado se bloquea. Finalmente, solo porque una acción o un fondo indexado se haya mantenido durante muchos años, no significa que sea infalible. Si bien nada menos que el apocalipsis matará por completo a los mercados de las economías desarrolladas, los accidentes ocurren de vez en cuando. En el caso de una corrección, que conduzca a un mercado bajista prolongado, las carteras de compra y retención pueden perder la mayoría, si no todas, sus ganancias. En estas circunstancias, los inversores podrían apegarse abrumadoramente a sus activos y simplemente bajar a la media con la esperanza de un cambio.
Si bien las acciones sólidas y bien seleccionadas pueden y se han recuperado, hay acciones que disminuyen para el recuento y eliminan una cartera en el proceso. Por ejemplo, Planar Systems, Inc. (PLNR) se recuperó de $ 5.25 a un máximo de $ 31 de 1999 a 2001, antes de renunciar a todas estas ganancias en el colapso tecnológico y caer en picado a un mínimo de $.36 en 2009. Más recientemente, El sector del petróleo y el gas se ha visto afectado por el exceso de oferta global, y no hay empresas más que los productores canadienses de aguas arriba. Estos queridos dividendos fueron una vez un elemento básico de una cartera típica de compra y retención, pero debido a la caída de los precios, nombres como Canadian Oil Sands Limited han visto caer sus precios de acciones y sus pagos una vez lujosos recortados. Una vez más, una compra y un tenedor, al igual que cualquier otro inversor o comerciante, debe tener una estrategia de gestión de riesgos prudente o estar dispuesto a desconectar antes de que se acumulen las pérdidas, lo que, por supuesto, es más fácil decirlo que hacerlo.
La línea de fondo
Comprar y mantener sigue siendo una de las formas más populares y probadas de invertir en el mercado de valores. Los profesionales de esta estrategia a menudo no tienen que preocuparse por cronometrar el mercado o basar sus decisiones en patrones y análisis subjetivos. Sin embargo, comprar y retener tiene un gran costo de oportunidad de tiempo y dinero, y los inversores deben actuar con prudencia para protegerse de las caídas del mercado y saber reducir sus pérdidas / tomar ganancias.
