¿Qué es un intercambio de Quanto?
Un swap quanto es un swap de tasa de interés de moneda cruzada liquidado en efectivo, donde una de las contrapartes paga una tasa de interés extranjera a la otra. El monto nocional está denominado en la moneda nacional. Las tasas de interés pueden ser fijas o flotantes.
Debido a que dependen del tipo de cambio de la moneda y las diferencias en las tasas de interés en esas monedas, también se conocen como diferenciales, diferenciales de tasas o simplemente swaps "diff". Otro nombre para estos swaps también podría garantizarse el swap de tipo de cambio porque naturalmente incorporan un tipo de cambio fijo en el contrato de swap.
Comprender un intercambio de Quanto
Aunque tratan con dos monedas diferentes, los pagos se liquidan en una sola. Por ejemplo, un canje típico de quanto implicaría que un inversor estadounidense pague LIBOR a seis meses en dólares estadounidenses, por un préstamo de US $ 1 millón, y reciba a cambio, pagos en dólares estadounidenses en el EURIBOR + 75 puntos básicos a seis meses.
Los swaps de quanto fijos por flotantes permiten al inversor minimizar el riesgo cambiario. Esta evasión de riesgos se logra fijando tanto el tipo de cambio como el tipo de interés al mismo tiempo.
Los swaps flotantes por flotantes tienen un riesgo ligeramente mayor. En este intercambio de divisas, ocurre la exposición de cada parte al diferencial de la tasa de interés cambiaria de cada país.
¿Por qué usar Quanto Swaps?
Los inversores utilizarán los swaps de quanto cuando crean que un activo en particular funcionará bien en un país, pero al mismo tiempo, temen que la moneda del país no funcione tan bien. Por lo tanto, el inversor cambiará las tasas de interés con otro inversor mientras mantiene el pago en su moneda local. De esta manera, pueden separar el riesgo de tasa de interés del riesgo de tasa de cambio.
En un swap de tasa de interés típico, dos contrapartes aceptables intercambian un flujo de pagos de intereses futuros por otro, que tiene una base de un monto de capital específico. Estos swaps requieren el intercambio de un valor de tasa de interés fijo por un valor de tasa flotante. El canje puede ser en cualquier dirección, pero está diseñado para reducir o aumentar la exposición a los cambios en las tasas de interés. Un swap de tasa de interés también puede ayudar a obtener una tasa de interés marginalmente más baja de lo que hubiera sido posible sin el swap.
Sin embargo, para un inversor en un país diferente que desee participar en un canje en el mercado estadounidense, primero tendría que cambiar su activo de su moneda local a dólares estadounidenses. Cada pago se realiza en dólares estadounidenses, que el inversor extranjero debe transferir nuevamente a su moneda local.
Esta estrategia implicará un riesgo potencial de tasa de interés, dependiendo de si el inversor extranjero recibe pagos a tasa variable. También crea un tipo de cambio o riesgo cambiario. Un intercambio de quanto resuelve este problema porque todos los tipos de cambio futuros se fijan en el momento de la escritura del contrato de intercambio.
