DEFINICIÓN de rendimiento requerido
El rendimiento requerido es el rendimiento que debe ofrecer un bono para que la inversión valga la pena. El rendimiento requerido lo establece el mercado y sienta el precedente de cómo se fijarán los precios de las emisiones de bonos actuales.
DESMONTAJE Rendimiento requerido
El rendimiento requerido es el rendimiento mínimo aceptable que los inversores demandan como compensación por aceptar un determinado nivel de riesgo. Es el rendimiento requerido por el mercado para igualar los rendimientos esperados disponibles para instrumentos financieros con riesgo comparable. El rendimiento requerido para un bono de bajo riesgo, como un título del Tesoro, será menor que el rendimiento requerido para un bono de alto riesgo, como un bono basura.
Las tasas de interés de los bonos se establecen por consenso de compradores y vendedores. Qué tan alto o bajo se compara el rendimiento con la tasa de interés fija de los bonos determinará el precio del bono en el mercado. Por ejemplo, si el rendimiento requerido aumenta a una tasa que es mayor que la del cupón del bono, el bono tendrá un precio con un descuento a la par. De esta manera, el inversor que adquiera el bono será compensado por la tasa de cupón más baja en forma de intereses devengados. Si el bono no tiene un precio con descuento, los inversores no comprarán la emisión porque su rendimiento será más bajo que el del mercado. Lo contrario ocurre cuando el rendimiento requerido disminuye a una tasa menor que la del cupón del bono. En este caso, la demanda de los inversores por el cupón más alto elevará el precio del bono, haciendo que el rendimiento del bono sea equivalente al rendimiento del mercado.
Al calcular el precio de un bono, el rendimiento requerido se utiliza para descontar los flujos de efectivo del bono para obtener el valor presente. El rendimiento requerido de un inversor es útil para estimar si un bono es o no una buena inversión para un inversor comparándolo con el rendimiento al vencimiento (YTM). Si bien el rendimiento hasta el vencimiento es una medida de lo que una inversión en bonos ganará durante su vida si el valor se mantiene hasta su vencimiento, el rendimiento requerido es la tasa de rendimiento que un emisor de bonos debe ofrecer para incentivar a los inversores a comprar el bono. La tasa de interés requerida sobre los bonos en un momento dado afectará en gran medida el YTM de los bonos. Si las tasas de interés del mercado aumentan, el rendimiento al vencimiento de los bonos actuales será menor que las nuevas emisiones. Del mismo modo, si las tasas de interés vigentes en la economía disminuyen, el YTM en las emisiones más nuevas será más bajo que el de los bonos en circulación.
