DEFINICIÓN de un corte de pelo basado en el riesgo
Un corte de pelo basado en el riesgo reduce el valor reconocido de un activo para determinar un nivel aceptable de margen o apalancamiento financiero al comprar o continuar siendo propietario de un activo. En otras palabras, los recortes intentan medir la posibilidad de que un activo caiga por debajo de su valor de mercado actual y establecer un amortiguador suficiente para proteger contra una llamada de margen.
La metodología combina aspectos de la teoría de precios de opciones y la teoría de cartera para calcular los cargos de capital. Este marco se adhiere a las regulaciones establecidas por la regla de capital neto de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) bajo la Ley de Bolsa de Valores de 1934.
DESPIECE Corte de pelo basado en el riesgo
Un corte de pelo basado en el riesgo es un paso crítico para protegerse contra la posibilidad de una llamada de margen o un tipo similar de posición sobre apalancada. La reducción artificial del valor reconocido de un activo antes de tomar una posición apalancada permite que el valor real de mercado del activo caiga más que un activo comparable sin un corte de pelo antes de que ocurra una llamada de margen. Esto disminuye la posibilidad de una llamada de margen mal programada o la venta forzada de un valor a un precio más bajo. El monto del corte de cabello refleja el riesgo percibido de pérdida del activo que cae en valor o se vende en una venta por incendio. En el caso de que se venda una garantía para cubrir el margen, el prestamista tendrá la posibilidad de alcanzar el punto de equilibrio.
El corte de pelo generalmente se expresa como un porcentaje del valor de mercado de la garantía. Para las opciones sobre acciones que se consideran riesgosas, el corte de pelo puede subir hasta un 30%, lo que significa que una opción sobre acciones de $ 1, 000 otorga un préstamo de $ 700. Los recortes pueden consistir en posiciones en acciones, futuros y opciones sobre futuros del mismo activo subyacente o instrumentos altamente correlacionados. También se aplican a diferentes clases de activos, como productos de acciones, índices y divisas.
La cámara de compensación de opciones
La cámara de compensación de opciones (OCC) proporciona los valores de pérdidas y ganancias utilizados para producir el requisito de margen de cartera. Calcular esto sigue una derivación patentada del modelo de fijación de precios de opciones binomiales Cox-Ross Rubinstein desarrollado por la Cámara de Compensación de Opciones. Los precios proyectados se calculan por el precio de cierre del activo subyacente cada día más o menos movimientos de precios desde diez puntos de datos equidistantes de un período extendido.
La mayor pérdida proyectada para toda la clase o grupo de productos elegibles (de los diez escenarios de mercado potenciales) es el requerimiento de capital requerido para la cartera. La combinación de posiciones abiertas y valores teóricos llega a la misma carga de capital apropiada.
