DEFINICIÓN de descuento por riesgo
Un descuento por riesgo se refiere a una situación en la que un inversor está dispuesto a aceptar un rendimiento esperado más bajo a cambio de un menor riesgo o volatilidad. El grado en que un inversionista en particular, ya sea individual o en una empresa, está dispuesto a negociar el riesgo por el rendimiento depende de la tolerancia al riesgo particular y los objetivos de inversión de ese inversor.
DESGLOSE Riesgo Descuento
Un inversor que decida tomar un descuento por riesgo puede optar por comprar un bono corporativo de alto grado con un rendimiento al vencimiento del 5%, en lugar de un bono de menor calificación de otra empresa con un rendimiento al vencimiento del 5, 25%. Este inversor elige sacrificar el mayor rendimiento del segundo bono a cambio de la seguridad del primer bono de alta calificación. Esto se conoce como el descuento por riesgo.
Descuento de riesgo versus prima de riesgo
La prima de riesgo se refiere al rendimiento mínimo esperado que un inversionista aceptará para mantener una inversión. La prima de riesgo generalmente se mide contra la tasa libre de riesgo, o la cantidad ofrecida por el activo más seguro disponible, como las letras del Tesoro. Por lo tanto, la prima de riesgo es la disposición del inversor a aceptar el riesgo a cambio de un rendimiento. Aquellos que eligen tomar un descuento de riesgo versus una prima de riesgo tienden a ser reacios al riesgo.
En finanzas, la prima de riesgo a menudo se mide contra las letras del Tesoro, la inversión más segura (y generalmente de menor rendimiento). La diferencia entre los rendimientos esperados de una inversión en particular y la tasa libre de riesgo se denomina prima de riesgo o descuento de riesgo. Esa diferencia generalmente se mide a posteriori.
En renta fija, esta diferencia se denomina diferencial de crédito. El diferencial de crédito es la diferencia en el rendimiento esperado entre dos valores relacionados.
En renta variable, el rendimiento esperado se mide combinando rendimientos de dividendos y rendimientos de capital. Este rendimiento esperado no es una cantidad observable como lo es con los bonos, aunque se cree que existe y se conoce como la prima de capital.
Prima de riesgo como impulsores de retorno
Los rendimientos esperados de varias inversiones son impulsados por sus riesgos variables. Los inversores esperan ser compensados por los riesgos que corren, y las fuentes de esos riesgos varían. Las diferentes fuentes de riesgo, a veces llamadas factores de rendimiento, incluyen el riesgo de capital (volatilidad de los precios a lo largo del tiempo), el riesgo de duración (sensibilidad a los cambios en las tasas de interés) y el riesgo de crédito (la probabilidad de que un prestatario pueda incumplir o no pagarle). Estos factores de retorno se denominan primas de riesgo.
Los inversores intentan minimizar el riesgo general en sus carteras construyendo uno que genere su retorno a partir de múltiples fuentes de riesgo equilibradas.
